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日本人壽保險公司(Nippon Life Insurance Co.)預計日本央行將在6月份調整其收益率曲線(xiàn)控制(YCC)政策。此外，根據其年度配置計劃，這家日本最大的保險公司將在日本央行調整政策的同時(shí)加速購買(mǎi)日本國內的債券。

日本人壽保險公司的財務(wù)和投資計劃部負責人Tsuzuki Akira表示，日本央行將允許十年期日本國債收益率區間上限升至1%左右，而目前該收益率區間的上限為0.5%。Tsuzuki Akira表示，日本央行將做出改變，以幫助緩解功能失調的日本債券市場(chǎng)所面臨的壓力。

Tsuzuki Akira稱(chēng)，日本30年期國債目前1.3%左右的收益率“并不具有吸引力，因此我們計劃慢慢購債”。他表示：“我們可以在收益率上升后進(jìn)一步增持”。他補充說(shuō)，1.5%左右或接近2%的收益率水平會(huì )非常有吸引力。

日本央行對基準十年期國債收益率目標區間的調整可能會(huì )吸引海外資金回流至日本。據悉，日本金融機構持有大量海外國債，持有范圍從美國國債到法國、澳大利亞、巴西等各國債券，他們的決定將揭示他們如何應對日本央行可能的政策調整——他們押注日本央行調整貨幣政策只是時(shí)間問(wèn)題，最終將扭轉多年來(lái)的資本外流趨勢。

擔心日本央行政策變化對全球市場(chǎng)產(chǎn)生影響的投資者正在仔細研究日本大型保險公司的投資計劃，以了解如果日本央行的政策發(fā)生變化，它們可能會(huì )如何調整投資組合。

為何日本金融機構減持海外債券會(huì )引起全球投資者重點(diǎn)關(guān)注?主要因為包括保險、證券和銀行在日本金融機構持有大量海外債券，尤其是在全球范圍內，日本仍然是持有美國國債規模最大的國家。假若這些日本金融機構大量拋售海外債券，將造成美國國債等基準外債的收益率激增，進(jìn)而全面影響全球的整體融資成本，以及股票等風(fēng)險資產(chǎn)的價(jià)值。

值得一提的是，上周，擁有8.8萬(wàn)億日元(大約650億美元)資產(chǎn)的日本私營(yíng)保險業(yè)巨頭Fukoku Mutual Life Insurance Co.表示，將在4月1日開(kāi)始的新財政年度削減規模達3,000億日元的海外債務(wù)。該公司首席執行官兼投資計劃部門(mén)負責人鈴木義行表示，此次減持將包括削減其剩余規模達2400億日元的對沖外國債券。這預示著(zhù)全球債券市場(chǎng)上一些最大規模的投資機構可能再度掀起全球債市新一輪國債拋售潮。

雖然日本央行本周將召開(kāi)政策會(huì )議，但在新任行長(cháng)植田和男多次表示當前的政策框架是合適的之后，有關(guān)日本央行將在本周會(huì )議上做出政策調整的猜測已有所減弱。

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