全球最大規模的智能手機芯片公司高通(QCOM.US)公布了令人失望的業(yè)績(jì)預測數據，暗示全球移動(dòng)端設備需求仍然低迷，全面復蘇期未至。該公司股價(jià)在盤(pán)后交易中大幅下挫，一度跌超7%。高通周三在一份聲明中表示，預計公司第三財季營(yíng)收將為81億至89億美元，遠低于分析師預測的92.5億美元這一平均預期。高通第二財季(截至3月26日)的業(yè)績(jì)數據顯示，公司總營(yíng)收同比下降17%，至93億美元；該公司公布的利潤(扣除某些特殊項目)為每股2.15美元，兩者基本符合分析師普遍預期。

更詳細的財報數據顯示，高通的與全球智能手機相關(guān)銷(xiāo)售額同比下降17%，至61億美元，分析師平均預期為53億美元。汽車(chē)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額較上年同期增長(cháng)20%，至4.47億美元，超出分析師預期。聯(lián)網(wǎng)設備的銷(xiāo)售額與分析師預期基本相符，達到13.9億美元，同比下滑24%。

智能手機需求端疲軟，核心處理器庫存堆積

(資料圖)

這一最新的業(yè)績(jì)前景顯示了高通在應對整個(gè)智能手機行業(yè)低迷時(shí)所面臨的艱難挑戰。對手機的疲軟需求導致了智能手機核心處理器——SoC芯片的庫存不斷積累——該芯片產(chǎn)品是高通的最主要營(yíng)收來(lái)源。

高通首席執行官克里斯蒂亞諾·阿蒙(Cristiano Amon)向投資者承諾，一旦手機制造商解決了庫存問(wèn)題，訂單就會(huì )反彈。然而，實(shí)現這一反彈所需要的時(shí)間可能比投資者所擔心的時(shí)間要更長(cháng)。

該公司目前預計，到2023年，手機端的總市場(chǎng)規模將以較高級別的個(gè)位數百分比萎縮(即0%-10%之間)。高通預計，客戶(hù)減少庫存可能還會(huì )持續兩個(gè)季度。阿蒙說(shuō)，中國的需求尚未恢復到高通和其他公司預期的水平。

“市場(chǎng)共識和總體預期是，中國市場(chǎng)將會(huì )從低迷之中反彈?！备咄–EO在與分析師的電話(huà)會(huì )議上表示?！暗?，我們還沒(méi)有看到這些積極的跡象?！?/p>

高通仍嚴重依賴(lài)智能手機市場(chǎng)——2023年第二財季的營(yíng)收來(lái)源

該公司的主要產(chǎn)品是世界上許多知名智能手機品牌的核心SoC芯片，以及基于各種功能的手機處理器，后者包括：蘋(píng)果(AAPL.US)的重要設備供應商，將iPhone產(chǎn)品與高速數據網(wǎng)絡(luò )連接起來(lái)的調制解調器芯片。高通的另一大塊利潤來(lái)自支撐所有現代化移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )的基礎技術(shù)的授權——無(wú)論手機制造商是否使用高通品牌的芯片，他們都要支付這筆費用。

高通首席財務(wù)官 Akash Palkhiwala在業(yè)績(jì)電話(huà)會(huì )議上表示，該公司的“僅限調制解調器”客戶(hù)(高通對蘋(píng)果的稱(chēng)呼)在今年早些時(shí)候備貨后，訂購的這一零部件規模減少了。但他強調，這并不是對iPhone需求蓋棺定論性質(zhì)的評論。當蘋(píng)果在美東時(shí)間周四美股收盤(pán)后公布財報時(shí)，投資者將更好地了解這款設備的銷(xiāo)售表現。

高通業(yè)績(jì)指引不及預期，盤(pán)后股價(jià)迅速走弱

從長(cháng)遠角度來(lái)看，總部位于圣地亞哥的高通希望通過(guò)銷(xiāo)售更多的用于汽車(chē)、網(wǎng)絡(luò )、計算和可穿戴設備的芯片來(lái)減少對智能手機芯片的依賴(lài)。阿蒙表示，該公司正在考慮通過(guò)收購來(lái)加速這種多元化模式。

高通的很大一部分產(chǎn)品銷(xiāo)售額來(lái)自中國的智能手機制造商——這些客戶(hù)是全球最大的芯片買(mǎi)家。新冠疫情封鎖曾極大程度限制了消費者支出，但高通表示，目前還沒(méi)有出現迅速的反彈。

財報公布前，高通股價(jià)今年迄今累計僅僅約3%，遠遠落后于美股芯片股的整體漲幅，堪稱(chēng)全球芯片股風(fēng)向標的費城半導體指數今年以來(lái)漲幅高達16%。公布財報和不及預期的業(yè)績(jì)指引后，高通股價(jià)盤(pán)后一度跌超7%，截至發(fā)稿跌6.67%至105.30美元。

高通股價(jià)在盤(pán)后大幅走弱，主要因業(yè)績(jì)指引遠不及分析師預期，在投資者看來(lái)，這些預測數據意味智能手機這一核心業(yè)務(wù)的復蘇步伐未能跟上預期，因此高通股價(jià)在短期內可能因預期未能兌現而面臨回調。

如上所述，高通目前預計到2023年，手機端的總市場(chǎng)規模將以較高級別的個(gè)位數百分比萎縮(即0%-10%之間)，預計客戶(hù)去庫存時(shí)期可能還會(huì )持續兩個(gè)季度，因此高通業(yè)績(jì)以及全球智能手機芯片需求的拐點(diǎn)可能出現在下半年。

高通這一預期與存儲芯片同行的預期基本一致，三星電子、SK海力士以及美光科技(MU.US)這些存儲巨頭近期紛紛表示，存儲芯片最艱難的時(shí)刻即將宣告終結，行業(yè)下半年有望迎來(lái)全面復蘇。

高通重要合作伙伴三星電子預計，隨著(zhù)季節性高峰的到來(lái)，市場(chǎng)需求可能將于今年下半年恢復，但外部環(huán)境的不確定性預計將持續，競爭將加劇。該公司在一份聲明中表示:“隨著(zhù)全球經(jīng)濟復蘇的跡象延續，預計下半年智能手機市場(chǎng)的銷(xiāo)售數量和價(jià)值都將有所增加?！?/p>

高通預計第三財季營(yíng)收將為81億至89億美元，遠低于分析師預測的92.5億美元這一平均預期。該公司公布的預測數據還顯示，預計高通在第三財季的每股利潤總區間為1.20美元至1.70美元，相比之下，分析師平均預期則高達2.20美元;其中，高通預計，第三財季調整后的每股利潤(NON-GAAP)區間1.70美元至1.90美元，分析師平均預期的調整后每股利潤則為2.13美元。

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