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5月5日，由中國物流與采購聯(lián)合會(huì )調查、發(fā)布的2023年4月份中國大宗商品指數（CBMI）為100.3%，較上月回落3.1個(gè)百分點(diǎn)，指數在連續兩個(gè)月上升后出現回落。各分項指數中，供應指數、銷(xiāo)售指數雙雙回落，且供應指數跌幅更大，庫存指數觸底回升。從本月指數的變化情況來(lái)看，歷來(lái)3至4月份都是傳統消費旺季，而今年在“金三”強勢出現后，“銀四”跟隨的步伐明顯放緩，顯示當前國內經(jīng)濟仍處于恢復進(jìn)程，在存量需求釋放后新增需求不足，市場(chǎng)需求并未如預期般繼續恢復。

原文如下：

2023年4月份中國大宗商品指數（CBMI）為100.3%

由中國物流與采購聯(lián)合會(huì )調查、發(fā)布的2023年4月份中國大宗商品指數（CBMI）為100.3%，較上月回落3.1個(gè)百分點(diǎn)，指數在連續兩個(gè)月上升后出現回落。各分項指數中，供應指數、銷(xiāo)售指數雙雙回落，且供應指數跌幅更大，庫存指數觸底回升。從本月指數的變化情況來(lái)看，歷來(lái)3至4月份都是傳統消費旺季，而今年在“金三”強勢出現后，“銀四”跟隨的步伐明顯放緩，顯示當前國內經(jīng)濟仍處于恢復進(jìn)程，在存量需求釋放后新增需求不足，市場(chǎng)需求并未如預期般繼續恢復。但從指數變化來(lái)看，反映當前市場(chǎng)需求是擴張態(tài)勢回落，這主要是前幾個(gè)月持續回升帶來(lái)的高基數效應，國內需求在各項穩投資促消費政策的貫徹落實(shí)下仍有穩定基礎。與此同時(shí)，隨著(zhù)商品價(jià)格整體下挫，生產(chǎn)企業(yè)利潤收縮，產(chǎn)品產(chǎn)量減少，市場(chǎng)供應增速放緩，供需銜接仍顯均衡，所以本月市場(chǎng)庫存整體仍呈現下降趨勢，僅是降幅收窄。從各項經(jīng)濟數據情況來(lái)看，我國宏觀(guān)經(jīng)濟運行開(kāi)局良好，經(jīng)濟恢復趨勢明確，以消費和投資為代表的內需仍有進(jìn)一步恢復的空間。隨著(zhù)居民收入反彈和消費者信心逐漸修復，預計與經(jīng)濟重啟相關(guān)的消費活動(dòng)價(jià)格將進(jìn)一步上升，包括餐飲、外出、旅行、娛樂(lè )和居民服務(wù)等等。同時(shí)，隨著(zhù)房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩和金融支持效果進(jìn)一步顯現，消費需求有望進(jìn)一步回暖，預計5月份國內大宗商品市場(chǎng)將迎來(lái)穩中回升的態(tài)勢，整體商品價(jià)格或將溫和反彈。

商品供應增速減緩。2023年4月份，大宗商品供應指數較上月回落4.1個(gè)百分點(diǎn)，至100.5%。從各主要商品情況來(lái)看，生產(chǎn)利潤仍是左右商品生產(chǎn)和供應的重要因素，與此同時(shí)，部分行業(yè)需求未如預期般恢復，企業(yè)生產(chǎn)雖有一定的積極性，但受制于利潤、原料、訂單等因素影響，部分商品生產(chǎn)企業(yè)逐漸下調生產(chǎn)計劃，本月商品整體產(chǎn)量有所減少，市場(chǎng)供應增速減緩。其中，鋼鐵和鐵礦石供應量受生產(chǎn)利潤和到港下降的影響，出現明顯的降幅，煤炭、有色金屬、化工和汽車(chē)供應量雖有增加，但增速有所減緩，成品油供應量受利潤推動(dòng)以及基數較大的影響，本月供應量繼續增加，且增速略有加快。本月鋼鐵和鐵礦石供應量較上月分別減少1.3%和1.6%，其中鋼鐵供應量時(shí)隔三個(gè)月后再現下降趨勢，鐵礦石供應量則時(shí)隔兩個(gè)月后再現降幅；本月煤炭、有色金屬、化工和汽車(chē)供應量較上月分別增加4.6%、2.3%、1.7%和1.6%，增速較上月分別減緩0.7、1.8、3.1和3.2個(gè)百分點(diǎn)，其中煤炭、有色金屬和化工供應量已連續三個(gè)月增加，汽車(chē)供應量則連續四個(gè)月增加，雖本月增速有所減緩，但整體供應量規模較大，且本月增速減緩也和基礎較高有關(guān)，從數據走勢來(lái)看，這幾個(gè)商品的供應壓力依然較大；本月成品油供應量較上月增加2.4%，增速較上月加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，顯示近期成品油冶煉利潤較高，煉廠(chǎng)雖有停產(chǎn)檢修，但整體開(kāi)工率尚可，市場(chǎng)供應充足。

銷(xiāo)售增速有所減緩。2023年4月份，大宗商品銷(xiāo)售指數為100.4%，較上月回落3.8個(gè)百分點(diǎn)，為近三個(gè)月以來(lái)的最低，顯示國內大宗商品市場(chǎng)在“金三”表現良好之后，“銀四”超預期走弱，本月市場(chǎng)旺季不旺，銷(xiāo)售增速出現減緩。這主要是：首先，雖然一季度國民經(jīng)濟溫和復蘇，但投資和房地產(chǎn)行業(yè)拉動(dòng)作用減弱，需求未能呈現爆發(fā)性增長(cháng)，地方債發(fā)行量環(huán)比下降導致基建項目推進(jìn)有所放緩，特別是房地產(chǎn)消費市場(chǎng)陷入冰點(diǎn)，市場(chǎng)信心略顯不足；其次，市場(chǎng)價(jià)格單邊走低，也抑制了投機需求的釋放，終端需求企業(yè)也已消耗庫存為主，備貨需求不高；最后，隨著(zhù)近兩個(gè)月市場(chǎng)銷(xiāo)售量持續增加，基數較高，本月增速減緩也屬正?；貧w。從各主要商品的情況來(lái)看，鋼鐵和煤炭銷(xiāo)售量均時(shí)隔兩個(gè)月后再現減少格局，鐵礦石、成品油、有色金屬和化工銷(xiāo)售量雖繼續增加，但增速分別出現減緩，汽車(chē)銷(xiāo)售量受政策和基數影響，本月小幅回升。本月鋼鐵和煤炭銷(xiāo)售量較上月分別減少1.9%和1.1%；鐵礦石、成品油、有色金屬和化工銷(xiāo)售量較上月分別增加2.1%、2.9%、0.5%和1.5%，增速較上月分別減緩4.4、0.2、3.0和1.8個(gè)百分點(diǎn)；本月汽車(chē)銷(xiāo)售量較上月增加0.9%，再度呈現回升態(tài)勢。

商品庫存降幅收窄。2023年4月份，大宗商品庫存指數較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，至99.7%。從指數的變化情況來(lái)看，本月供需兩端均出現增速減緩的格局，但旺季需求仍有一定的支撐，加之商品價(jià)格下挫，生產(chǎn)利潤收縮，產(chǎn)品產(chǎn)量下降，導致市場(chǎng)庫存整體繼續減少。從月中的情況來(lái)看，上中旬因局部需求低迷，庫存去化速度較慢；進(jìn)入下旬后，隨著(zhù)部分產(chǎn)品壓減產(chǎn)量，庫存去化有所提速，所以本月庫存降幅較上月有所收窄。各主要商品中，鋼鐵和鐵礦石庫存量繼續下降，且降幅進(jìn)一步擴大；汽車(chē)庫存量在需求整體回升的帶動(dòng)下，本月庫存量雖有增加，但增速有所減緩；煤炭、有色金屬和化工庫存量繼續增加，且增速有所加快；成品油庫存量則由降轉升，庫存壓力有所加大。本月鋼鐵和鐵礦石庫存量較上月分別減少2.6%和3.1%，降幅較上月分別擴大0.8和0.6個(gè)百分點(diǎn)；汽車(chē)庫存量較上月增加2.8%，增速較上月減緩1.5個(gè)百分點(diǎn)；本月煤炭、有色金屬和化工庫存量較上月分別增加4.1%、1.9%和3.1%，增速較上月分別加快0/9、1.0和2.1個(gè)百分點(diǎn)；本月成品油庫存量則由降轉升，當月庫存量較上月增加0.6%。

本文編選自“中國物流與采購聯(lián)合會(huì )”官網(wǎng)；智通財經(jīng)編輯：陳筱亦。

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