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摩根大通策略師Marko Kolanovic表示，美國股市最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去的想法可能會(huì )被證明是錯誤的，因為衰退風(fēng)險仍在逼近。Kolanovic周一重申，隨著(zhù)加息對經(jīng)濟的全面影響顯現以及支撐經(jīng)濟增長(cháng)的一些因素(如強勁的企業(yè)利潤率)減弱，股市將在今年剩余時(shí)間里走弱。

美聯(lián)儲上周再次將基準利率上調25個(gè)基點(diǎn)，達到2007年以來(lái)的最高水平。一些交易員認為，此舉是當前貨幣緊縮周期的最后一次加息。市場(chǎng)定價(jià)表明，投資者預計美聯(lián)儲將在今年年底前開(kāi)始降息。

Kolanovic表示:“股市和更廣泛的風(fēng)險市場(chǎng)拒絕承認的是，如果美聯(lián)儲今年降息，要么是因為經(jīng)濟開(kāi)始衰退，要么是因為金融市場(chǎng)出現重大危機?！?/p>

在2022年股市拋售的大部分時(shí)間里，Kolanovic是華爾街最樂(lè )觀(guān)的策略師之一，但此后他改變了自己的觀(guān)點(diǎn)。由于今年經(jīng)濟前景惡化，他在去年12月中旬、今年1月和3月削減了該行投資組合模型中的股票配置。

摩根大通表示，與前幾輪經(jīng)濟周期結束時(shí)相比，市場(chǎng)轉向防御型資產(chǎn)的比例處于歷史低位，這意味著(zhù)經(jīng)濟衰退的風(fēng)險遠未反映在股價(jià)中。Kolanovic表示，預計美國銀行業(yè)危機也將放大美聯(lián)儲緊縮政策的累積影響。

“在美聯(lián)儲停止加息之前，或者在衰退開(kāi)始之前，我們從未有過(guò)持續的反彈，”他表示。

投資者面臨的其他不利因素包括債市、股市和美聯(lián)儲之間的利差正在縮小，以及美國提高債務(wù)上限的最后期限即將到來(lái)。

與此同時(shí)，好于預期的企業(yè)盈利并沒(méi)有改變摩根大通對經(jīng)濟增長(cháng)放緩的看法，原因是財報季開(kāi)始前該行大幅下調了預期。

Kolanovic稱(chēng)，“在我們看來(lái)，整體情況仍是營(yíng)收和利潤增長(cháng)處于下行軌道?！?/p>

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