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天風(fēng)證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，5-7月權益市場(chǎng)的勝率和賠率企穩，價(jià)值風(fēng)格和大盤(pán)風(fēng)格依舊占優(yōu)。本期消費板塊的勝率和投資價(jià)值提升較為明顯。風(fēng)格上建議維持大盤(pán)價(jià)值“高配”，提升中盤(pán)價(jià)值至“高配或標配”，維持大盤(pán)和中盤(pán)成長(cháng)“標配”，維持小盤(pán)成長(cháng)和價(jià)值“低配”。板塊上，建議維持金融“高配”，提升消費至“高配或標配”，維持周期和成長(cháng)“標配”。

天風(fēng)證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

權益的勝率和賠率企穩，投資價(jià)值整體維持中性消費提升明顯

本期權益的勝率企穩回升，整體勝率中性。風(fēng)格方面，價(jià)值本期勝率高于成長(cháng)，大盤(pán)勝率高于中小盤(pán)，大盤(pán)價(jià)值的勝率依舊領(lǐng)跑，大盤(pán)成長(cháng)和小盤(pán)價(jià)值的勝率也有明顯提升。

二季度是全年經(jīng)濟“N型”復蘇的第二階段，經(jīng)濟數據呈現高同比、低環(huán)比，同時(shí)政策保持底線(xiàn)思維。市場(chǎng)正處在存量資金狀態(tài)和風(fēng)險偏好回落期，前期高度擁擠板塊存在回調風(fēng)險，在風(fēng)險偏好穩定后，市場(chǎng)可能會(huì )重視行業(yè)基本面復蘇有韌性、但估值較低的結構性機會(huì )。

配置策略：5-7月權益市場(chǎng)的勝率和賠率企穩，價(jià)值風(fēng)格和大盤(pán)風(fēng)格依舊占優(yōu)。本期消費板塊的勝率和投資價(jià)值提升較為明顯。風(fēng)格上建議維持大盤(pán)價(jià)值“高配”，提升中盤(pán)價(jià)值至“高配或標配”，維持大盤(pán)和中盤(pán)成長(cháng)“標配”，維持小盤(pán)成長(cháng)和價(jià)值“低配”。板塊上，建議維持金融“高配”，提升消費至“高配或標配”，維持周期和成長(cháng)“標配”。

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