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花旗集團(Citigroup Inc.)的分析師們認為，到2023年下半年，有幾個(gè)催化劑將支持美國房屋建筑商股價(jià)的進(jìn)一步表現。由于春季銷(xiāo)售旺季通常會(huì )讓位于夏季銷(xiāo)售量放緩，投資者更加關(guān)注的是強勁的買(mǎi)家需求、穩固的房?jì)r(jià)以及美聯(lián)儲可能暫停加息的舉措，更重要的是這些因素是否會(huì )在今年年底前支撐房屋建筑商的進(jìn)一步表現。自今年以來(lái)，房屋建筑商類(lèi)美股的漲幅達到了33%，而同期標普500指數的漲幅為12%。

房屋建筑商類(lèi)股票的表現優(yōu)于標普500指數，這些股票今年迄今表現優(yōu)于大盤(pán)

以Anthony Pettinari為首的花旗集團分析師們在周一的一份報告中寫(xiě)道，房屋建筑商有可能從被低估的價(jià)格上漲趨勢中獲益，大型建筑商繼續從現房和小型私人住宅中獲得市場(chǎng)份額，而且隨著(zhù)未來(lái)住房需求預期被上調，該類(lèi)別還有多重擴張的空間。

分析師們寫(xiě)道，雖然美國的前三大頂級建筑商D.R. Horton(DHI.US)、Lennar Corp(LEN.US)和PulteGroup Inc(PHM.US)的凈訂單量相當穩定，但在相對清淡的成交量構成支撐下，該集團有望在下半年進(jìn)一步加速凈訂單規模。相比之下，2022年下半年凈訂單同比下降達23%。雖然這種增長(cháng)可能在很大程度上已經(jīng)反映在股票市場(chǎng)中，但花旗集團的分析師們認為，在今年剩余時(shí)間里，成交量增長(cháng)的確認執行將是一個(gè)積極的催化劑。

他們指出:“我們認為，建筑商銷(xiāo)售價(jià)格進(jìn)一步復蘇的機會(huì )尚未充分反映在它們的股票價(jià)格中?！苯ㄖ桃恢痹谥斏鞯靥岣邇r(jià)格，并在一些特定市場(chǎng)撤回激勵措施。隨著(zhù)建筑商的定價(jià)權不斷增強，分析師認為他們的預期價(jià)格會(huì )進(jìn)一步上行。

與此同時(shí)，房屋轉售庫存緊張為新房庫存上升創(chuàng )造了機會(huì )，但不會(huì )造成供應過(guò)剩。由于大型公共住宅建筑商比小型同行和私營(yíng)建筑商擁有更多樣化的房屋資源，它們能夠安然度過(guò)新冠疫情引發(fā)的供應鏈緊張和最近硅谷銀行倒閉后的信貸緊縮趨勢。

報告稱(chēng)，因此，在新冠疫情之后，美國三大公共建筑商的新屋銷(xiāo)量大幅上升，新屋銷(xiāo)售額占比達30%，而新冠疫情前為25%，全球金融危機后為14%。分析師們預計這一趨勢將持續下去，推動(dòng)建筑商的表現優(yōu)于全國住房數據。

Lennar Corp將于周三公布第二季度業(yè)績(jì)，成為首家正式公布5月份走勢的房屋建筑商。投資者將密切關(guān)注價(jià)格在5月和6月初繼續獲得牽引力上行的跡象。今年迄今，該股的表現優(yōu)于大盤(pán)，漲幅達28%，但仍略低于多數建筑商同行。

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