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香港財庫局6月13日表示，廣受市場(chǎng)關(guān)注的“港幣—人民幣雙柜臺”交易模式將于下周正式推出，讓投資者可選擇以港幣或人民幣交易同一發(fā)行人的證券，并可在港幣柜臺及人民幣柜臺間進(jìn)行跨柜臺交易。這將為香港離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展寫(xiě)下重要一頁(yè)。香港財庫局會(huì )繼續在推動(dòng)離岸人民幣業(yè)務(wù)的各個(gè)層面多下功夫，包括聯(lián)同監管機構加緊籌備將人民幣柜臺納入港股通，以期早日落實(shí)有關(guān)措施，為在港人民幣股票的發(fā)行和交易帶來(lái)新的催化劑，讓香港更好地發(fā)揮國家在《十四五規劃綱要》下提出的全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐功能，助力穩慎推進(jìn)人民幣國際化。

香港財庫局提到，港交所早于2010年設立機制，允許以“單幣單股”或“雙幣雙股”模式發(fā)行及交易人民幣證券。然而今天的市場(chǎng)環(huán)境已有所變化，人民幣無(wú)論在流通量或資金池規模等方面都已不可同日而語(yǔ)。香港是全球最大的離岸人民幣樞紐，全球的離岸人民幣結算業(yè)務(wù)約有75%在港進(jìn)行。香港有良好的市場(chǎng)基礎以進(jìn)一步強化離岸人民幣業(yè)務(wù)，在此時(shí)推出“雙柜臺”模式的條件亦比以往更為成熟。

正因如此，本屆香港政府上任后一直積極推動(dòng)人民幣證券的發(fā)行及交易，以“三步走”工作策略強化這方面的整體配套，以期更好發(fā)揮人民幣在證券市場(chǎng)的使用潛力。

第一步是促成監管和市場(chǎng)機構組成專(zhuān)責工作小組，就鼓勵人民幣在證券市場(chǎng)的使用和解決人民幣柜臺流動(dòng)性問(wèn)題作出深入研究。工作小組建議從優(yōu)化雙柜臺股票交易機制著(zhù)手，包括設立“雙柜臺莊家計劃”，透過(guò)在人民幣柜臺提供買(mǎi)賣(mài)雙邊報價(jià)，增加流動(dòng)性，從而提升人民幣股票的價(jià)格效益，讓投資者有信心以心目中的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)；同時(shí)，市場(chǎng)莊家亦可進(jìn)行同一股票在雙幣柜臺之間的套利交易，進(jìn)而實(shí)現兩個(gè)柜臺之間價(jià)差的最小化。政府隨即展開(kāi)為莊家的特定交易提供印花稅豁免的相關(guān)修例工作，并成功爭取立法會(huì )在今年1月通過(guò)有關(guān)法例，為有關(guān)莊家計劃的推出創(chuàng )造有利條件。

優(yōu)化機制只是“配菜”，“主菜”亦要具相當吸引力——市場(chǎng)必須有優(yōu)質(zhì)的人民幣計價(jià)股票供投資者交易。因此，第二步是鼓勵上市發(fā)行人增設人民幣交易柜臺。就這方面，政府和港交所一直與上市發(fā)行人進(jìn)行直接緊密的溝通，解釋雙柜臺背后的策略意義和對發(fā)行人的實(shí)質(zhì)益處，同時(shí)了解他們的需要并提供所需協(xié)助。經(jīng)過(guò)多方的努力，已有24間上市公司將于“雙柜臺模式”開(kāi)通首日設立人民幣柜臺，大部分都是交易活躍的恒生指數成份股，占香港市場(chǎng)股本證券日均總成交約四成。他們的參與為在港人民幣證券的發(fā)展投下信心一票。

最后一步，即“港幣—人民幣雙柜臺”交易模式的推出。該模式對于港股市場(chǎng)投資者來(lái)說(shuō)絕對是“雙贏(yíng)”局面。一方面，持有港股的投資者，如希望持有或增持人民幣，可直接在人民幣交易柜臺套現股票取得；另一方面，持有離岸人民幣又希望投資港股的投資者，亦無(wú)須先兌換港幣才進(jìn)行交易，變相減省匯兌成本及風(fēng)險。市場(chǎng)各方現正進(jìn)行最后階段的準備工作，務(wù)求在推出時(shí)所有交易及結算活動(dòng)可順利進(jìn)行。

香港財庫局稱(chēng)，推廣人民幣股票的工作不會(huì )就此停步。事實(shí)上，作為一項新的交易模式，人民幣計價(jià)的成交在初始階段占整體市場(chǎng)的比例未必十分顯著(zhù)。這次推出“雙柜臺模式”最主要的目標是達至平穩運行，為在港人民幣股票的發(fā)行、交易、莊家機制及結算等關(guān)鍵環(huán)節累積更多經(jīng)驗，推動(dòng)市場(chǎng)參與者為未來(lái)進(jìn)一步在港發(fā)展人民幣證券業(yè)務(wù)做好準備。

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