股市向來(lái)很難被預測，今年上半年美股更是證明了這一點(diǎn)：幾乎沒(méi)有人預見(jiàn)到人工智能推動(dòng)的5萬(wàn)億美元科技股反彈，也沒(méi)有人估計到銀行業(yè)危機。

在上半年，芯片制造商英偉達(NVDA.US)成為人工智能熱潮的典型代表，而特斯拉(TSLA.US)則重新成為投資者的寵兒。與之形成鮮明對比的是，一大批美國地區性銀行倒閉，瑞信被迫賣(mài)給競爭對手瑞銀(UBS.US)。

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雖然市場(chǎng)跌宕起伏，但事實(shí)上，對于股票投資者來(lái)說(shuō)，在經(jīng)歷了殘酷的2022年之后，今年的回報一直穩定。其中，日本的表現尤為突出，該國股市出現了全球領(lǐng)先的反彈。

蘋(píng)果(AAPL.US)和微軟(MSFT.US)等大型科技公司幾乎是單憑一己之力地推動(dòng)了標普500指數的上漲，因為人們認為，在經(jīng)濟處于衰退邊緣之際，這些公司強勁的資產(chǎn)負債表和持久的收入流為投資者提供了安全的避風(fēng)港。

然而，有些事情依然沒(méi)有太大變化。高通脹和高利率繼續主導著(zhù)投資者情緒，并且，隨著(zhù)新冠疫情管控措施解除，經(jīng)濟復蘇依然是市場(chǎng)備受關(guān)注的重點(diǎn)。

展望未來(lái)，巴克萊私人銀行首席市場(chǎng)策略師Julien Lafargue預計，未來(lái)六個(gè)月股市將窄幅震蕩。他在一次采訪(fǎng)中表示：“高利率將是一個(gè)緩慢產(chǎn)生影響的問(wèn)題，隨著(zhù)時(shí)間的推移，它將侵蝕利潤?！?/p>

Lafargue表示，因此，投資者需要更加努力地尋找下一個(gè)成功的押注，并指出，能源和銀行股的估值頗具吸引力。

下文是對上半年股市熱點(diǎn)的回顧：

AI狂潮

圍繞人工智能的熱議讓投資者向科技行業(yè)投入了創(chuàng )紀錄的資金，并使納斯達克100指數成分股公司的市值增加了近5萬(wàn)億美元。其中，作為人工智能領(lǐng)域主要角色的英偉達漲幅居前，股價(jià)上漲近兩倍，市值超過(guò)1萬(wàn)億美元。

對此，有部分人認為，上漲的原因是人工智能將提高各行業(yè)的效率和利潤率，而另一部分人則認為，科技股的上漲是由害怕被取代(FOBR)的心理所推動(dòng)的。

特斯拉市值翻倍

在2022年創(chuàng )紀錄地下跌65%之后，特斯拉今年的市值翻了一番多，其中包括截至6月中旬創(chuàng )紀錄的13天連漲。不過(guò)，這也引發(fā)了一些警告信號，相對強弱指數進(jìn)一步進(jìn)入超買(mǎi)區域，在最近達到了2021年末以來(lái)的最高水平。

除了更廣泛的科技股上漲之外，利好消息也推動(dòng)了特斯拉股價(jià)的飆升，其中包括通用汽車(chē)(GM.US)和福特汽車(chē)(F.US)宣布讓其電動(dòng)汽車(chē)接入特斯拉超級充電網(wǎng)絡(luò )，以及Model 3轎車(chē)有資格獲得美國的全額稅收抵免。

銀行業(yè)危機

大西洋兩岸的銀行都遭遇了動(dòng)蕩。在歐洲，瑞信引發(fā)的不安情緒最終演變成了全面的恐慌，這導致客戶(hù)紛紛從這家昔日瑞士金融業(yè)的標志性企業(yè)撤資，同時(shí)也推動(dòng)了該國政府匆忙安排接管，并促使瑞銀收購了該公司。

在美國，資產(chǎn)總額超過(guò)5000億美元的多家地區性銀行倒閉。其中兩家——Silvergate Capital(SICP.US)和Signature Bank(SBNY.US)——因與加密貨幣的聯(lián)系而最終破產(chǎn)。而硅谷銀行(SIVBQ.US)和第一共和銀行(FRCB.US)則因受到央行快速加息的影響而倒閉。

日本牛市回歸

隨著(zhù)日本東證指數觸及33年新高，日本股市大幅反彈。人們對通脹的接受程度越來(lái)越高，可能是推動(dòng)股市上漲的一個(gè)因素，另外，也有跡象表明該國企業(yè)治理有所改善。盡管已經(jīng)出現大幅上漲，但就目前而言，該國股市仍然非常便宜，大量公司的股價(jià)低于賬面價(jià)值，或凈現金水平處于高位水平。

這也難怪日本股市甚至得到了“股神”巴菲特的認可。

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