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智通財經(jīng)APP注意到，今年3月，銀行陷入動(dòng)蕩，美聯(lián)儲提高了利率，經(jīng)濟衰退幾乎已成定局。所以當時(shí)的主流觀(guān)點(diǎn)都認為投資者應該把現金從股票中拿出來(lái)，投進(jìn)短期利率為5%的債券。

三個(gè)月后，這個(gè)看似簡(jiǎn)單的決定對蜂擁而入的投資者來(lái)說(shuō)絕非易事。標普500指數較3月份的低點(diǎn)上漲了約14%，納斯達克100指數有望實(shí)現有史以來(lái)最好的上半年表現，而現金類(lèi)固定收益基金表現平平。

雖然市場(chǎng)時(shí)機的悲情故事很常見(jiàn)，但這一次值得注意的是傷亡名單的廣度。美國投資公司協(xié)會(huì )的數據顯示，受經(jīng)濟形勢的驚嚇和豐厚的固定收益的吸引，投資者紛紛涌入貨幣市場(chǎng)共同基金，6月資產(chǎn)規模達到創(chuàng )紀錄的近5.5萬(wàn)億美元。

去年，追蹤短期美國國債的ETF吸納了420億美元資金，而在2023年，它們又吸納了56億美元資金，其中以規模達110億美元的iShares 0-3個(gè)月期美國國債ETF等產(chǎn)品為首。

盡管這一切對債券持有者來(lái)說(shuō)都是痛苦的，但股票交易員也沒(méi)有準備好享受盛宴。專(zhuān)業(yè)基金經(jīng)理的股票敞口在今年大部分時(shí)間里都被削減到了最低水平，就在3月份，與股票掛鉤的美國ETF吸收的資金流入比與債券掛鉤的同類(lèi)基金少240億美元。鑒于股票型基金的規模比債券型基金大得多，這是投資者嚴重疏離的證據。

Penn Mutual Asset Management的Zhiwei Ren表示，人工智能引發(fā)的興奮推高了股市，但這種趨勢不會(huì )永遠持續下去，形勢仍有時(shí)間逆轉。Zhiwei Ren的團隊減持了風(fēng)險股。不過(guò)，到目前為止，“股市的大幅上漲讓5%的收益顯得微不足道?！?/p>

Nuveen首席投資官Saira Malik寫(xiě)道，許多謹慎的投資者坐著(zhù)大量現金，認為“與其冒險在波濤洶涌、未知的水域游泳，還不如安全地站在岸上——在如今利率較高的環(huán)境下賺取看起來(lái)不錯的收益”?！暗裁磿r(shí)候過(guò)度謹慎會(huì )變成錯失良機呢?”

她的團隊建議投資者“試一試”新興市場(chǎng)股票等。

哈里斯聯(lián)合公司美國研究主管、投資組合經(jīng)理Alex Fitch表示，如果有人需要錢(qián)，那么持有現金或類(lèi)似現金的資產(chǎn)是合理的。但是，對于眼光長(cháng)遠的投資者來(lái)說(shuō)，持有現金是“一件非常危險的事情”，他表示，“把握市場(chǎng)時(shí)機——這是一項艱難的技能?！?/p>

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