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施羅德投資策略研究部主管Duncan Lamont發(fā)文稱(chēng)，儲蓄利率在過(guò)去12個(gè)月增長(cháng)三倍，英國存戶(hù)的年息率亦高逾5%。由此，投資者是否應該降低風(fēng)險，將資金存放在較穩定的儲蓄戶(hù)口呢？ 施羅德數據顯示，在較短期間，如3個(gè)月或以?xún)?，現金和股票跑贏(yíng)通脹的可能性相距不大。但長(cháng)線(xiàn)來(lái)看，兩者差距最終只會(huì )漸越擴大。相比之下，投資于股市更能提供遠高于通脹的回報。

換言之，在過(guò)去96年的每一個(gè)20年期間內，股票都能提供高于通脹的回報率。即使股市在短期內存有風(fēng)險，但股票投資都能在長(cháng)遠上擊退通脹。在任何環(huán)境下，股市都能提供強勁的長(cháng)線(xiàn)回報。

對于持有現金或投資股票，Duncan Lamont認為，現金固然能夠提供其票面價(jià)值，關(guān)鍵是不能確?，F金能否保值。在低通脹環(huán)境下，貨幣在某程度上確實(shí)能保持其價(jià)值，但在高通脹環(huán)境下價(jià)值則會(huì )迅速下跌。時(shí)間是關(guān)鍵。短期而言，現金確實(shí)能抵御通脹，但長(cháng)線(xiàn)而言，即使處于低通脹環(huán)境，持有現金亦會(huì )有所損失。

Duncan Lamont稱(chēng)，投資市場(chǎng)正在擺脫超低利率時(shí)代，意味著(zhù)現金對投資者的吸引力一直偏低，盡管近期通脹率已經(jīng)走低。在過(guò)去5年、10年和20年，現金儲蓄都難以追趕通脹上升的步伐，因此存戶(hù)情況更不樂(lè )觀(guān)。在過(guò)去長(cháng)時(shí)間，通脹率及利率都經(jīng)歷高點(diǎn)和低點(diǎn)，但現金僅能維持其價(jià)值。

Duncan Lamont認為，持有現金的原因有很多，每個(gè)存戶(hù)的存款時(shí)間亦有所不同?！睉裢顿Y于現金“并不是一個(gè)能簡(jiǎn)單回答的問(wèn)題。就長(cháng)線(xiàn)而言，盡管投資市場(chǎng)必然會(huì )有波動(dòng)，但數據顯示，投資于股票市場(chǎng)比其他方法更能跑贏(yíng)通脹，因此選擇投資于股市而非現金的投資者，需要做好應對波動(dòng)市況的準備。

總括而言，持有現金或投資于股市都具有不同風(fēng)險，持有現金并不一定有助避免風(fēng)險。即使目前投資者能獲取較佳的存款利率，但存款亦可能失去其實(shí)質(zhì)價(jià)值。施羅德數據顯示，過(guò)去20年長(cháng)線(xiàn)持有現金會(huì )帶來(lái)實(shí)際損失，但投資于股市亦具有風(fēng)險，尤其是短線(xiàn)投資。

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