A股再迎重磅利好。

中長(cháng)線(xiàn)資金要來(lái)了，8月1日開(kāi)始。

7月28日，中國金融期貨交易所(簡(jiǎn)稱(chēng)“中金所”) 重磅官宣，發(fā)布2023年中長(cháng)期資金風(fēng)險管理計劃，推動(dòng)中長(cháng)期資金入市。

【資料圖】

當天，主力資金猛攻核心資產(chǎn)，成交量明顯放量，帶動(dòng)滬指創(chuàng )近兩個(gè)月新高。券商指數上漲7.74%，券商一哥中信證券(06030)強勢漲停。

證券板塊表現情況一直是A股走強的先行指標。每逢市場(chǎng)底部，證券期貨吸收合并也隨之而來(lái)，哪些要點(diǎn)值得關(guān)注?

// 中金所：推動(dòng)中長(cháng)期資金入市 //

7月28日，中國金融期貨交易所(簡(jiǎn)稱(chēng)“中金所”) 發(fā)布了2023年中長(cháng)期資金風(fēng)險管理計劃(簡(jiǎn)稱(chēng)“長(cháng)風(fēng)計劃”)，該計劃自8月1日起正式實(shí)施，旨在凝聚市場(chǎng)各方合力，提升機構投資者尤其是中長(cháng)期資金參與金融期貨市場(chǎng)質(zhì)量，進(jìn)一步拓展金融期貨服務(wù)國家戰略和實(shí)體經(jīng)濟的廣度和深度。

中金所稱(chēng)，推動(dòng)中長(cháng)期資金入市，更好發(fā)揮“壓艙石”和“穩定器”的重要作用，是貫徹落實(shí)中 央關(guān)于“健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重”決策部署的重要舉措。金融期貨可以為中長(cháng)期資金提供精細化、低成本、高效率的風(fēng)險管理工具，充分發(fā)揮其市場(chǎng)功能是推動(dòng)中長(cháng)期資金入市的重要保障，有助于加快資本市場(chǎng)投資端改革，活躍資本市場(chǎng)。

據了解，“長(cháng)風(fēng)計劃”由“會(huì )員賦能”和“機構儲能”兩個(gè)項目組成。

“會(huì )員賦能”項目通過(guò)培育、技術(shù)、資源等一攬子賦能措施，支持會(huì )員等中介機構服務(wù)中長(cháng)期資金參與金融期貨市場(chǎng)，提升機構風(fēng)險管理能力，促進(jìn)樹(shù)立期現一體的投資理念。

“機構儲能”項目則通過(guò)篩選建設一批金融期貨風(fēng)險管理實(shí)踐基地，樹(shù)立典型機構，挖掘典型案例，發(fā)揮各類(lèi)代表性市場(chǎng)機構的示范引領(lǐng)及橋梁紐帶作用，為全行業(yè)加強風(fēng)險管理樹(shù)立典范。

值得注意的是，近日重磅會(huì )議召開(kāi)，罕見(jiàn)提出要“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”。

7 月24日至25日，證監會(huì )召開(kāi)2023年系統年中工作座談會(huì )，研究部署下半年重點(diǎn)工作，提出要更好落實(shí)活躍資本市場(chǎng)政策，進(jìn)一步激發(fā)資本市場(chǎng)的活力。

// 券商再掀漲停潮 //

7月28日，A股低開(kāi)高走，非銀金融走強，券商指數上漲7.74%，板塊內再掀漲停潮。

其中，太平洋再度漲停4天3板;天風(fēng)證券、中原證券、信達證券、東方財富、中國銀河、東吳證券、首創(chuàng )證券、中信證券、哈投股份、國海證券、西南證券、華創(chuàng )云信等集體漲停。

// 估值正處歷史底部 //

2021至2022年，由于市場(chǎng)低迷，券商行業(yè)經(jīng)歷2年的“苦寒”時(shí)期，并于2022年一度降至冰點(diǎn);指數分別下跌3.67%、25.76%。

今年以來(lái)，券商板塊迎來(lái)一波不俗表現。Wind數據顯示，今年初截至7月28日收盤(pán)，Wind證券指數報9289.71點(diǎn)，上漲16.70%。

個(gè)股方面，中國銀河(06881)以55.50%的漲幅排名第一;東吳證券(601555.SH)、太平洋漲逾30%;華泰證券(06886)、國盛金控(002670.SZ)、申萬(wàn)宏源(06806)、光大證券(06178)等15只個(gè)股漲逾20%。

值得一提的是，證券板塊估值和機構配置位于歷史底部，尚未反映全年景氣度改善;機構看好市場(chǎng)情緒和交投活躍度改善下的板塊修復潛力。

從估值來(lái)看，據Wind數據統計，截止7月28日，證券指數市盈率TTM為19.34倍，低于中位數22.27倍，在機會(huì )值18.83倍附近。

// 機構：安全邊際和性?xún)r(jià)比極高 //

華泰證券表示，國家重要會(huì )議提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，關(guān)注點(diǎn)從制度建設轉向市場(chǎng)呵護。此前，國家重要會(huì )議2022年4月提出相似表述“保持資本市場(chǎng)平穩運行”，隨后市場(chǎng)逐步修復并迎來(lái)階段性行情。本次信號釋放后，相關(guān)市場(chǎng)呵護措施也有望進(jìn)一步落地，提振市場(chǎng)情緒和交投活躍度。

平安證券表示，資本市場(chǎng)對實(shí)體經(jīng)濟的服務(wù)力度和重要性將繼續增加，預計券商多項業(yè)務(wù)將受益于資本市場(chǎng)改革深化帶來(lái)的長(cháng)期政策紅利。建議關(guān)注綜合實(shí)力較強、競爭優(yōu)勢有望進(jìn)一步強化的龍頭券商中信證券、中金公司、華泰證券等，以及直接受益于市場(chǎng)景氣度提升的金融信息服務(wù)公司。

國泰君安表示，當前券商板塊隱含過(guò)度悲觀(guān)預期，且被嚴重低估，安全邊際和性?xún)r(jià)比極高。當前券商板塊被極度低估且配置比例極低，預計高層重磅會(huì )議后更多活躍資本市場(chǎng)政策將加速出臺，利好行業(yè)發(fā)展，建議增持更受益于活躍資本市場(chǎng)政策的券商板塊。

浙商證券表示，證券板塊當前PB估值為1.35倍，處于10年11%分位。2023年以來(lái)行業(yè)內利好政策頻出，全面注冊制落地，下調最低備付金繳納比例提高券商資金使用效率，下調轉融通成本提高市場(chǎng)活躍度，看好證券全年業(yè)績(jì)恢復以及板塊估值修復。

// 券商期貨業(yè)績(jì)統計 //

7月下旬開(kāi)始，上市公司2023年中報進(jìn)入披露高峰，業(yè)績(jì)增長(cháng)將成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)。

從業(yè)績(jì)來(lái)看，券商、期貨公司中報扎堆“預喜”。

據Wind數據統計，截止7月28日，券商、期貨共有22家公司公布了2022年業(yè)績(jì)預告，21家公司業(yè)績(jì)盈利，19家公司盈利且實(shí)現增長(cháng);僅錦龍股份略有虧損，總體來(lái)看業(yè)績(jì)較好。

其中，太平洋業(yè)績(jì)增長(cháng)排名第一，預計2023年上半年凈利潤約1.8億元～2.3億元，增長(cháng)330.77%～394.87%;湘財股份、國盛金控、中原證券、東方證券等業(yè)績(jì)增長(cháng)排名靠前。

// 合并重組案例統計 //

2019年11月29日，證監會(huì )在答復政協(xié)相關(guān)提案時(shí)表示，要推動(dòng)打造航母級證券公司，推動(dòng)證券行業(yè)做大做強。根據歷史資料，除了區域性的小券商太平洋證券將被華創(chuàng )證券收購以外，A股市場(chǎng)，一直流傳“中國神券”的消息。

現如今中國的證券行業(yè)，沒(méi)有一家能夠對標大摩、高盛這樣的國際頂級券商。成為中國“航母級證券公司”的重任，落在了中國券商“老大”中信證券的身上。

7月28日，中信證券同樣漲停。

在政策刺激，疊加中信證券、中信建投共享“中信”的商標，關(guān)于“中信建投將和中信證券合并”的消息此起彼伏。根據坊間消息，中信集團將作為主收購方，從中央匯金手中購買(mǎi)中信建投的股份。不過(guò)，中信建投多次否認存在重組事宜。

除了證券合并重組傳聞，還有期貨公司重組消息——國際期貨擬將通過(guò)*ST中期定增，登陸A股市場(chǎng)。

7月2日晚，*ST中期披露重組預案。上市公司擬向中期集團出售其持有的除國際期貨25.35%股份、中期時(shí)代100%股權及相關(guān)負債之外的全部資產(chǎn)和負債，并以發(fā)行股份的方式對國際期貨實(shí)施吸收合并，同時(shí)募集配套資金不超過(guò)30億元。

據Wind數據統計，近些年券商、期貨吸收合并整合案例如下：

本文選編自“Wind”;智通財經(jīng)編輯：李均柃

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