近日，中國澳門(mén)博彩監察協(xié)調局公布，7月博彩毛收入166.62億澳門(mén)元，是疫情以來(lái)單月最高，同比大增約41倍，環(huán)比回升9.5%，勝預期?？紤]到夏季潛在的強勁需求價(jià)值現時(shí)行業(yè)估值不高，多家國際大行紛紛看多博彩業(yè)，其中瑞銀指出，中國澳門(mén)7月博彩收入勝預期，7月最后8天日均博彩收入也較上一周顯著(zhù)提升。中國澳門(mén)賭場(chǎng)復蘇勢頭于下半年開(kāi)始，日均博彩收入環(huán)比持續改善。相關(guān)標的：金沙中國有限公司(01928)、匯彩控股(01180)、銀河娛樂(lè )(00027)、美高梅中國(02282)、新濠國際發(fā)展(00200)。

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自通關(guān)后中國澳門(mén)旅客人次加速向上，加之演唱會(huì )經(jīng)濟再次“點(diǎn)燃”澳門(mén)，7月30日，澳門(mén)特區經(jīng)濟財政司司長(cháng)辦公室發(fā)布消息稱(chēng)，澳門(mén)上半年入境旅客逾1164.6萬(wàn)人次，人均消費及酒店入住率均有明顯上升。受此影響，博彩業(yè)業(yè)績(jì)也進(jìn)入回升區間。

近日，美高梅中國控股股東美高梅國際酒店集團公布截至2023年6月底第二季度業(yè)績(jì)，當中包括美高梅中國財務(wù)表現，根據國際財務(wù)報告準則期內總收入約58.09億元，按年增長(cháng)4.2倍；總經(jīng)調整EBITDA約17.47億元，而上年同期EBITDA虧損約3.82億元；公司擁有人應占利潤約6.7億元，而上年同期虧損約13.75億元。

另半年總收入約106.49億元，上升2.3倍；總經(jīng)調整EBITDA約31.6億元，超越疫情前水平，達到2019年上半年的103%，而上年同期EBITDA虧損約3.37億元；公司擁有人應占利潤約8.21億元，而上年同期虧損約24.04億元。

美高梅中國的市占份額由2019年的9.5%增至14.9%，經(jīng)調整EBITDA利潤率從2019年上半年的27.2%增長(cháng)250點(diǎn)子至29.7%。第二季訪(fǎng)客人數已回升至2019年第二季的95%，每日博彩毛收入為2019年第二季的98%。

受益于該季強勁的業(yè)績(jì)表現，美高梅中國股價(jià)走高明顯，截止發(fā)稿，該股報收10.880港元，漲超7%。大摩發(fā)表報告指，美高梅股價(jià)于未來(lái)60日內將會(huì )跑贏(yíng)大市，集團次季EBITDA表現強勁，營(yíng)運支出控制帶來(lái)正面驚喜、大規模再投資比率較同業(yè)低，以及今年及明年EBITDA有進(jìn)一步上調空間。

花旗亦指，美高梅第二季EBITDA利潤率為30.1%，高過(guò)該行預測的26.5%，相信其銷(xiāo)售團隊擴張計劃將有助把市場(chǎng)份額的損失控制在最低水平。

值得注意的是，中國澳門(mén)博彩監察協(xié)調局近日公布，7月博彩毛收入166.62億澳門(mén)元，是疫情以來(lái)單月最高，同比大增約41倍，環(huán)比回升9.5%，勝預期。相對于疫情前2019年同期的244.53億澳門(mén)元，已恢復至68%的水平。1至7月份博彩毛收入967.98億澳門(mén)元，同比增長(cháng)2.63倍。

對此，花旗研報表示，中國澳門(mén)7月份博彩收入略高于該行及市場(chǎng)預期的160億澳門(mén)元，雖然7月中旬左右出現臺風(fēng)，但中國澳門(mén)7月日均博彩收入仍創(chuàng )過(guò)去42個(gè)月以來(lái)最高。而過(guò)去幾周中國澳門(mén)酒店周末平均入住率達約90%，相信中國澳門(mén)將繼續吸引高價(jià)值旅客。由于暑假關(guān)系，8月份通常是季節性較強的月份，保守預期8月博彩收入將達170億澳門(mén)元，相當于2019年8月約70%水平。

瑞銀則指出，中國澳門(mén)7月博彩收入勝預期，7月最后8天日均博彩收入也較上一周顯著(zhù)提升。中國澳門(mén)賭場(chǎng)復蘇勢頭于下半年開(kāi)始，日均博彩收入環(huán)比持續改善。預料人均中場(chǎng)博彩收益達5300至5700澳門(mén)元，較2019年水平高15%至25%，反映高端需求保持韌性，對博彩行業(yè)前景持正面看法。

信達國際研究部助理經(jīng)理陳樂(lè )怡認為，自通關(guān)后中國澳門(mén)旅客人次加速向上，博彩股首季業(yè)績(jì)已不錯，而到了暑假酒店房間已可百分百提供服務(wù)，不似首季受勞工短缺影響，另根據旅游網(wǎng)站數據，中國澳門(mén)酒店房?jì)r(jià)正處高位，可見(jiàn)需求旺盛。

再者，暑假期間有演唱會(huì )等多項娛樂(lè )活動(dòng)，博企非博彩成分增加，中國澳門(mén)商鋪租金亦見(jiàn)回升，料中國澳門(mén)博彩收入短期仍持續增加，不過(guò)博彩股現時(shí)股價(jià)已反映大部分暑假利好因素，下一催化劑料來(lái)自中秋及國慶連假，相信到時(shí)外游需求強勁。

相關(guān)概念股：

金沙中國有限公司(01928)：集團將會(huì )在未來(lái)十年投資38億美元(年均3.8億美元)以發(fā)展非博彩元素，其中27億美元為資本開(kāi)支，主要用以于威尼斯人金光會(huì )展中心毗鄰開(kāi)發(fā)1.8萬(wàn)平方米的會(huì )展設施，并擬改造位于澳門(mén)倫敦人南面的熱帶花園；升級金光綜藝館等；余下11億美元為日常非博彩元素的營(yíng)運開(kāi)支，主要用于舉辦會(huì )展、體育文娛、藝術(shù)等吸引國際旅客的活動(dòng)。

美高梅中國(02282)：集團第二季度期內總收入約58.09億元，按年增長(cháng)4.2倍，總經(jīng)調整EBITDA約17.47億元。市占份額由2019年的9.5%增至14.9%，經(jīng)調整EBITDA利潤率從2019年上半年的27.2%增長(cháng)250點(diǎn)子至29.7%。

新濠國際發(fā)展(00200)：新濠博亞娛樂(lè )附屬公司新濠博亞(澳門(mén))股份有限公司獲授予在澳門(mén)娛樂(lè )場(chǎng)經(jīng)營(yíng)幸運博彩的十年期博彩批給于2023年1月1日正式生效。

銀河娛樂(lè )(00027)：公司在澳門(mén)開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)酒店、博彩和綜合度假設施。12月19日，銀河娛樂(lè )在港交所公告，澳門(mén)政府與公司附屬公司銀河娛樂(lè )場(chǎng)(現持有一份將于12月31日屆滿(mǎn)在澳門(mén)博彩之博彩批給)簽訂博彩批給合同，為期十年。

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