截至上周五美股收盤(pán)，專(zhuān)注于光通信技術(shù)和設備的領(lǐng)先企業(yè)應用光電(AAOI.US)股價(jià)單日漲幅高達驚人的67%，主要邏輯在于A(yíng)I浪潮助力下該公司第三季度業(yè)績(jì)指引遠遠超出分析師普遍預期。作為光通信領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，應用光電(Applied Optoelectronics)在高速光通信技術(shù)、數據中心互連、云計算和5G通信等領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，并為全球通信和網(wǎng)絡(luò )領(lǐng)域提供了先進(jìn)的光通信解決方案。

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從預期數據來(lái)看，華爾街分析師們對于應用光電第二季度業(yè)績(jì)并不算樂(lè )觀(guān)，分析師們預計該公司本季度的銷(xiāo)售額僅為4540萬(wàn)美元，每股虧損0.28美元。應用光電的第二季度業(yè)績(jì)輕松越過(guò)了這些較低預期，業(yè)績(jì)數據顯示，Non-GAAP準則下該公司Q2每股虧損0.21美元，營(yíng)收達到5230萬(wàn)美元，均遠高于預期。

業(yè)績(jì)展望無(wú)比強勁! 應用光電股價(jià)應聲飆升

不過(guò)，在一些分析師看來(lái)，這一數字并不算太好。盡管營(yíng)收與每股虧損均優(yōu)于預期，但營(yíng)收同比仍下降了20.5%。當然，應用光電成功地將其毛利率提高了250個(gè)基點(diǎn)，達到19%。但該公司的營(yíng)業(yè)利潤率持續惡化，下降了近14個(gè)百分點(diǎn)，至負38.5%，主要因是營(yíng)收增速難以跟上運營(yíng)成本上升的步伐。

然而，考慮到應用光電第二季度的實(shí)際虧損規模以及營(yíng)收下滑幅度，如何解釋投資者對該股的突然看漲熱情?資金大規模涌入應用光電的真正原因似乎不是第二季度業(yè)績(jì)超預期，而是該公司管理層認為第三季度業(yè)績(jì)會(huì )好得多。談到指引時(shí)，應用光電管理層表示，預計下一季度總營(yíng)收將大幅反彈，達到6000萬(wàn)至6600萬(wàn)美元——這一數字比華爾街預期的第三季度4840萬(wàn)美元營(yíng)收規模要好得多。

更樂(lè )觀(guān)的一點(diǎn)在于，應用光電管理層表示，雖然第三季度每股虧損下限可能高達0.06美元(Non-GAAP準則)，但預期上限為每股收益達0.01美元的。也就是說(shuō)，就在下一季度該公司有望轉向盈利。因此，樂(lè )觀(guān)的分析師紛紛指出，如果應用光電能夠在第三季度產(chǎn)生任何程度的利潤，該公司股價(jià)將能夠保持這種勢頭。

微軟和亞馬遜等云計算領(lǐng)域巨頭近期加速布局AI服務(wù)器，這也使得科技巨頭們對GPU、光模塊等底層基礎需求升溫。應用光電公司創(chuàng )始人兼首席執行官Thompson Lin表示：“100G和400G數據中心光模塊產(chǎn)品的需求不斷增長(cháng)，我們對此非常興奮。整個(gè)第二季度，公司400G產(chǎn)品銷(xiāo)售額翻了一番，占公司數據中心總營(yíng)收的11%?；谂c微軟的交易，今年我們的400G產(chǎn)品收入還將繼續增長(cháng)?！惫颈硎?，微軟是公司長(cháng)期客戶(hù)，公司的400G和800G產(chǎn)品銷(xiāo)售額增長(cháng)空間較大，預計在未來(lái)的幾年內，這些產(chǎn)品將帶來(lái)超過(guò)3億美元營(yíng)收。

AI熱潮不僅帶火GPU，也帶火了“光模塊”

在今年席卷華爾街的AI科技股投資狂潮中，專(zhuān)注于光通信技術(shù)和光模塊設備的應用光電也是最大贏(yíng)家之一。全球企業(yè)紛紛布局AI的狂熱趨勢提振了與計算服務(wù)器光模塊的需求，進(jìn)而刺激應用光電股價(jià)屢創(chuàng )新高，今年以來(lái)漲幅接近490%，遠超AI芯片領(lǐng)軍者英偉達(NVDA.US)，后者年內漲幅高達200%，成為全球第一家晉升“萬(wàn)億美元市值俱樂(lè )部”的芯片公司。

在ChatGPT等火爆全球的生成式人工智能(Generative AI)應用中，大量的數據需要在服務(wù)器之間進(jìn)行快速、高帶寬的傳輸。光模塊可以實(shí)現高速、遠距離的數據傳輸，通過(guò)光纖等方式傳輸數據，提供了比傳統的電纜傳輸更高的數據傳輸速度和帶寬。因此，光模塊在連接人工智能服務(wù)器之間的數據通信中起到了重要的作用，確保了數據的快速、穩定傳輸，為人工智能應用提供了高效的數據交換。

在數據中心和云計算環(huán)境中，服務(wù)器GPU被廣泛用于加速計算任務(wù)，比如英偉達提供的服務(wù)器GPU——A100/H100，特別是涉及到大規模數據處理、深度學(xué)習、人工智能等任務(wù)，服務(wù)器GPU提供了極度高效的計算性能和效率。在數據中心和云計算環(huán)境中，光模塊和服務(wù)器GPU共同構成了高性能云計算服務(wù)器基礎。光模塊負責實(shí)現服務(wù)器之間的快速數據傳輸，服務(wù)器GPU負責加速計算任務(wù)的處理。它們共同協(xié)作，提供了數據中心和云計算服務(wù)的高效性能和穩定性，兩者聯(lián)合作用使得人工智能應用能夠在數據傳輸和計算性能上取得優(yōu)勢，推動(dòng)了人工智能技術(shù)發(fā)展。

知名研究機構Mordor Intelligence在一份報告中表示，作為光模塊的核心組件之一的光收發(fā)器(Optical Transceiver)市場(chǎng)規模預計將從2023年的113.8億美元增長(cháng)到2028年的219.8億美元，預測期內的復合年增長(cháng)率(CAGR)為14.07%。光收發(fā)器是一種集成了光收發(fā)功能的組件，通常由激光器、光調制器、光探測器等光學(xué)元件組成。光收發(fā)器可以實(shí)現光信號的發(fā)送和接收功能，用于在光通信中傳輸數據，是光模塊的核心組件之一。

Mordor Intelligence在表示，由于數據流量的增加和云計算大規模滲透，以及近年來(lái)光學(xué)設備支出的增加和視覺(jué)通信的快速發(fā)展，全球光學(xué)收發(fā)器市場(chǎng)出現了巨大的增長(cháng)規模，該行業(yè)正在迅速擴張。

另一市場(chǎng)研究機構Market Research Future預計，到2030年底，全球光收發(fā)器市場(chǎng)規模將達到約271.3億美元;報告進(jìn)一步預測，在評估期間，該市場(chǎng)將以超過(guò)15.3%的復合年增長(cháng)率蓬勃發(fā)展。該機構指出，隨著(zhù)越來(lái)越多的公司將數據和應用程序轉移到云端，對快速且可靠的光纖網(wǎng)絡(luò )需求不斷增長(cháng);為了支持云應用帶來(lái)的不斷增長(cháng)的數據流量，企業(yè)正在加速部署光模塊，隨著(zhù)光模塊不斷連接數據中心的服務(wù)器、存儲和網(wǎng)絡(luò )硬件時(shí)，它們在企業(yè)變得越來(lái)越重要。

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