文/樂(lè )居財經(jīng)付魁

頂著(zhù)小米生態(tài)鏈光環(huán)的云米（VIOT.US）正在逐漸擺脫“小米”標簽。

“去小米化”的成效顯而易見(jiàn)，從數據來(lái)看，對小米的銷(xiāo)售收入占比已從2016年的95.9%下降到2021年的43.3%。

(資料圖片)

不過(guò)，在這個(gè)撕掉固有標簽的過(guò)程中，也給云米帶來(lái)了些疼痛。

日前，云米發(fā)布2022年三季度報。今年第三季度，云米營(yíng)收6.86億元，同比下降35.1%；歸于普通股股東的凈虧損為7960萬(wàn)元，相比于上年同期凈虧損的2930萬(wàn)元，虧損幅度進(jìn)一步加大。

業(yè)績(jì)下滑的同時(shí)，云米的市值也在縮水。據了解，云米的市值曾一度高達13.16億美元，而截至2022年11月28日，總市值為5546萬(wàn)美元，市值蒸發(fā)約12.61億美元。

虧損近8000萬(wàn)元

收入下滑，凈利虧損，這些是產(chǎn)品結構調整付出的代價(jià)。

云米表示，第三季度營(yíng)收下降的主要原因是某些類(lèi)別的產(chǎn)品組合持續調整，以及消費者支出整體疲軟。

財報顯示，今年第三季度，IoT@Home投資組合的收入為3.76億元，同比下降41.6%。下降的主要原因是某些類(lèi)別的SKU調整，以及小米品牌掃地機器人的銷(xiāo)售完全中斷。

此外，云米曾以小米凈水器為入口，衍生出多種產(chǎn)品。而云米的凈水器收入也在下滑。今年前三季度，云米家庭用水解決方案收入為1.2億元，同比下降23.6%，下降的主要原因是對凈水器的需求減少。

需求減少，收入下降，雖然成本開(kāi)支同頻也在收縮，但仍舊未能減緩毛利的下滑。今年第三季度，云米的毛利為1.36億元，去年同期為2.397億元。毛利率為19.8%，去年同期則為22.7%。云米表示，下降主要是由于毛利率相對較低的產(chǎn)品類(lèi)別的收入比例暫時(shí)增加。

細究其成本開(kāi)支項目，云米的幾大銷(xiāo)售費用幾乎都在下降。數據顯示，今年第三季度，云米的總運營(yíng)費用為16.5%，同比下降16.5%；研發(fā)費用為6650萬(wàn)元，同比下降19.1%；銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費用為1.43億元，同比下降22%。

其中，云米的研發(fā)費用是幾大費用中最低的一項。云米定位于全屋智能，并在發(fā)力高端化，而研發(fā)費用卻最低。但是，在廣告投入上卻花了不少心思。

云米創(chuàng )始人兼董事長(cháng)陳小平表示，云米會(huì )堅持“高端化”策略，在推出多款高端產(chǎn)品同時(shí)，還將在更多的城市增開(kāi)“更大的店鋪”，以及把相應地加大對高端產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣力度，投放更多平面廣告，以及與天貓、芒果TV等平臺合作。  

市值蒸發(fā)12億美元

云米的創(chuàng )始人陳小平曾在美的集團供職十余年，任美的生活電器事業(yè)部技術(shù)副總兼電飯煲公司總經(jīng)理。2014年，陳小平在佛山順德成立云米科技。

云米成立的當年7月，便獲得小米的天使輪投資，成為小米生態(tài)鏈企業(yè)，并與2015年7月推出小米凈水器。此后，云米完成A輪融資，投資方包括順為資本、紅杉資本和晨興資本等。

2016年，云米開(kāi)始從小家電研發(fā)制造轉型全屋家電和白色電器領(lǐng)域，圍繞凈水系統、廚房、客廳/臥室、衛生間等各個(gè)場(chǎng)景提供整套智能家電設備，包括凈水器、冰箱、掃地機器人、洗衣機、熱水器等等，涉及家電產(chǎn)品超過(guò)40款。

在此之后，云米的業(yè)績(jì)增長(cháng)明顯。數據顯示，2016-2018年上半年，云米營(yíng)收3.12億元、8.73億元及10.4億元，凈利潤分別為1625.9萬(wàn)元、9324萬(wàn)元及7029.1萬(wàn)元。

2018年，云米成功在納斯達克敲鐘上市，號稱(chēng)“家庭物聯(lián)網(wǎng)第一股”，并在業(yè)內率先喊出全屋智能口號。

云米上市時(shí)的發(fā)行價(jià)為9美元/股，上市首日最高漲幅達到了20%，收盤(pán)價(jià)9.08美元/股，相比于發(fā)行價(jià)上漲了0.89%，市值6.29億美元。

上市之后，云米的股價(jià)總體上呈上漲趨勢。2021年2月22日，云米的股價(jià)達到上市以來(lái)的頂峰，最高價(jià)為18.99美元/股，按照這一股價(jià)計算，云米的市值達到13.16億美元。

不過(guò)，在此之后，云米的股價(jià)開(kāi)始一路走低。截至2022年11月28日，云米的收盤(pán)價(jià)為0.8美元/股，跌幅2.44%，總市值為5546萬(wàn)美元。

相比于上市之時(shí)，云米的市值蒸發(fā)約5.74億美元，相比于最高股價(jià)，云米的市值蒸發(fā)約12.61億美元。

向小米銷(xiāo)售占比減少過(guò)半

“云米上市，我覺(jué)得要感謝兩個(gè)人，一個(gè)是小米的雷軍，他讓我系統地理解了互聯(lián)網(wǎng)；一個(gè)是美的集團董事長(cháng)方洪波，多年的美的從業(yè)經(jīng)歷，培養了我的行業(yè)經(jīng)驗?！标愋∑皆绱吮硎?。

在云米成立當年便吸引小米前來(lái)投資，在赴美上市前，小米系持股比例累計為33.4%。而云米成為小米生態(tài)鏈企業(yè)中重要一員，也是小米布局家電的重要部分。

此后，云米以小米凈水器為入口，陸陸續續衍生云米互聯(lián)網(wǎng)洗衣機、云米互聯(lián)網(wǎng)冰箱、云米互聯(lián)網(wǎng)電熱水器、云米智互廚電系列等等幾乎覆蓋了小米智能家居入口所有的人工智能家電。

雖然頂著(zhù)小米生態(tài)鏈的光環(huán)起家，但云米近年來(lái)一直在“去小米化”。

從數據上看，2016年云米總營(yíng)收中，向小米銷(xiāo)售的收入占比高達95.9%，堪稱(chēng)“小米代工廠(chǎng)”。在此之后，來(lái)自小米的銷(xiāo)售占比開(kāi)始走低，到了2021年，云米向小米銷(xiāo)售收入在總營(yíng)收占比已降低至43.3%。

“去小米化”或許是云米產(chǎn)品類(lèi)別調整的一部分，也是影響云米業(yè)績(jì)下滑的原因之一，這個(gè)過(guò)程中會(huì )帶點(diǎn)疼痛，但從長(cháng)遠來(lái)看，不失為尋求客戶(hù)多元化的一種。當然，決定能否走多遠，依然要靠產(chǎn)品質(zhì)量。

陳小平在公開(kāi)場(chǎng)合曾表示，云米希望打造的每一款產(chǎn)品都是單品海量，尤其是爆款產(chǎn)品。

不過(guò)，近年來(lái)，云米產(chǎn)品的質(zhì)量飽受消費者詬病。黑貓投訴顯示，云米的投訴量累計達到1384條，已回復1256條，已完成1029條，投訴多集中在質(zhì)量問(wèn)題。

編號為17363289947的消費者在黑貓投訴表示，“熱水器內膽保修8年，3年就漏水，報修完售后一個(gè)多月，不給解決，不給修不給換，一直拖。 ”

編號為17363216746的消費者在黑貓投訴表示，“2020年10月27號購買(mǎi)云米熱水器并安裝，至半年后入住使用，頻繁多次提示打不著(zhù)火，無(wú)法使用熱水器，多次叫售后處理，表示無(wú)問(wèn)題，后多次出現問(wèn)題，該機器平均每5個(gè)月壞一次?！?/p>

據了解，云米大部分產(chǎn)品被外包給代工廠(chǎng)，而且運輸、物流、安裝及售后服務(wù)都外包給第三方服務(wù)商。

關(guān)鍵詞： 云米撕掉小米標簽之痛凈利虧損 市值蒸發(fā)12億