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(資料圖)

2023財年的最后一季，沃爾瑪抗住了壓力。據其最新發(fā)布的財報，截至2023年1月的三個(gè)月內，公司實(shí)現營(yíng)收1640億美元，同比增長(cháng)7.3%；歸屬于母公司的凈利潤為63億美元，同比增長(cháng)76.2%。

全年來(lái)看，仍存在增收不增利潤的現象。數據顯示，沃爾瑪總營(yíng)收6113億美元，同比增長(cháng)6.7%，創(chuàng )新高；歸屬于母公司的凈利潤為117億美元，同比跌14.6%，系6年來(lái)首次全年利潤下滑。

這主要受到第三季度由盈轉虧的拖累，具體原因除了當季支付了大額的消費者訴訟，還包括通貨膨脹及其引發(fā)的庫存過(guò)剩、燃料等供應鏈成本增加等。

沃爾瑪2023財年單季及全年凈利，來(lái)自百度股市通

“過(guò)去兩個(gè)季度，我們迅速應對了庫存和成本挑戰，已經(jīng)準備好開(kāi)啟新財年?！蔽譅柆擟EO董明倫（C. Douglas McMillon）在財報會(huì )議上如是說(shuō)。

不過(guò)，考慮到消費者的謹慎支出、食品雜貨和消耗品的“頑固通脹”，公司對業(yè)績(jì)前景表示謹慎，預計2024財年合并凈銷(xiāo)售額增長(cháng)2.5%至3.0%，調整后每股收益5.90-6.05美元，不及此前分析師預期的每股收益6.50美元。

受上述消息影響，沃爾瑪股價(jià)當日盤(pán)前一度跌近5%，盤(pán)中逆市反彈，最終在美股大盤(pán)重挫的情況下收漲0.61%。

食品雜貨拉低毛利，押注山姆擴張

作為全球最大的零售商，沃爾瑪的基本盤(pán)還是在美國大本營(yíng)，以大賣(mài)場(chǎng)和電商、會(huì )員店的形式運營(yíng)，體現在財報中即為“沃爾瑪美國”和“山姆會(huì )員店”兩大板塊。

2023財年第四季度，沃爾瑪美國凈銷(xiāo)售額達1137億美元，同比增長(cháng)8.0%，其中電商銷(xiāo)售額同比增長(cháng)17%，對該業(yè)務(wù)板塊的貢獻率同比提升了140個(gè)基點(diǎn)（1.4%）。這主要得益于其在食品雜貨領(lǐng)域的市場(chǎng)份額增加，以及通貨膨脹帶來(lái)的物價(jià)上漲。

具體來(lái)看，面對高通脹帶來(lái)的生活壓力，消費者優(yōu)先考慮食品和家庭必需品的消費，減少非必需商品的預算。該季度，食品雜貨銷(xiāo)售額同比幅度高達十幾倍，衛生保健品銷(xiāo)售同比低雙位數增長(cháng)，而玩具、電子產(chǎn)品、家具和服裝等一般商品銷(xiāo)售同比錄得中個(gè)位數下滑。

商品銷(xiāo)售結構的變化對利潤率產(chǎn)生的卻是負面影響，因為食品雜貨和衛生保健品的利潤率比一般商品低。隨著(zhù)前兩者的銷(xiāo)售占比增加了3.3%，沃爾瑪美國的毛利率降低了1.14%。

好在疫情支出有所減少，優(yōu)化了運營(yíng)費用率，實(shí)現經(jīng)營(yíng)利潤同比增長(cháng)3.8%至54億美元。

山姆會(huì )員店凈銷(xiāo)售額為214億美元，同比增長(cháng)11.3%，其中會(huì )員收入同比增長(cháng)7.1%。值得注意的是，該季度內，山姆于2022年10月在美國市場(chǎng)上調了其年度會(huì )員價(jià)格，包括普通會(huì )員年費從45美元漲至50美元，高級會(huì )員年費從100美元漲至110美元。

據悉，此次調整為山姆9年來(lái)首次提高普通會(huì )員年費，高級會(huì )員費更是自1999年推出以來(lái)就一直沒(méi)有提高過(guò)。這是否會(huì )對會(huì )員數量的增長(cháng)或續費率有影響？

沃爾瑪國際CEO朱迪斯·麥肯納（Judith McKenna）在財報會(huì )議上回應稱(chēng)，并未看到會(huì )費上漲對續約率的影響，相反，將加收的會(huì )費用于用戶(hù)補貼使得消費者的使用更加頻繁。該季度，會(huì )員人數再創(chuàng )歷史新高。

不過(guò)，山姆會(huì )員店的經(jīng)營(yíng)利潤微降6.2%，一方面，大幅降價(jià)和聯(lián)名信用卡收入增加擠壓了毛利率，另外，因通脹支出“先進(jìn)后出”費用1400萬(wàn)美元。

盡管如此，沃爾瑪仍將增長(cháng)的砝碼押注在山姆上——上月底剛剛宣布，未來(lái)五年要在美國新開(kāi)超30家門(mén)店，新店將開(kāi)設在山姆會(huì )員店數量少或未覆蓋的高增長(cháng)的近郊區，還計劃投資供應鏈。

這是山姆重啟規?；瘮U張的信號。據了解，山姆上一次規模擴張是在2010年代，當時(shí)平均每年新開(kāi)5到10家店，最近的新店于2017年在賓夕法尼亞州漢諾威開(kāi)張，之后的五年多再未新開(kāi)一家門(mén)店。目前，山姆在美國有大約600家店（包括波多黎各）。

中國電商凈增70%，再尋品類(lèi)價(jià)值

美國之外，沃爾瑪還在墨西哥、中國、加拿大等國家和地區開(kāi)展著(zhù)超市、大賣(mài)場(chǎng)、山姆會(huì )員店、電商等業(yè)務(wù)。

2023財年第四季度，以固定匯率計算，沃爾瑪國際總凈銷(xiāo)售285億美元，同比增長(cháng)5.5%，其中，墨西哥（合并中美洲）和中國的銷(xiāo)售增長(cháng)均達到兩位數；經(jīng)營(yíng)利潤2億美元，同比大降72.1%，主要因為剝離Flipkart和PhonePe產(chǎn)生的一次性成本，調整后經(jīng)營(yíng)利潤則同比增長(cháng)16.9%至11億美元。

來(lái)自沃爾瑪財報

具體來(lái)看，沃爾瑪中國該季凈銷(xiāo)售額增長(cháng)13.5%，可比銷(xiāo)售額增長(cháng)13.3%，得益于山姆會(huì )員店和電商業(yè)務(wù)持續強勁增長(cháng)，并改善了大賣(mài)場(chǎng)業(yè)績(jì)。其中，電商凈銷(xiāo)售額同比增長(cháng)70%，占沃爾瑪中國總凈銷(xiāo)售額的比例達到48%，遠遠高于國際平均水平21%。

事實(shí)上，電商業(yè)務(wù)已經(jīng)連續多個(gè)季度保持了高增速。財報數據顯示，2022財年第三季度到2023財年第三季度的五個(gè)季度，沃爾瑪中國電商凈銷(xiāo)售額增長(cháng)率依次為96%、93%、89%、77%、63%。

迄今，沃爾瑪進(jìn)入中國市場(chǎng)已經(jīng)超過(guò)25年。

第一個(gè)十年，其憑借獨特的大賣(mài)場(chǎng)模式和一站式的消費理念迅速崛起，擴張速度一度達到每年新增40多家門(mén)店，至2012年底共開(kāi)出280家大賣(mài)場(chǎng)門(mén)店。

第二個(gè)十年，隨著(zhù)電商的興起和滲透，大賣(mài)場(chǎng)走向衰退期，據媒體不完全統計，2016年至2020年，沃爾瑪中國關(guān)閉了約80家門(mén)店；2021年，又關(guān)閉了30余家大商超；2022年，再關(guān)店21家，公布的原因大多為租約到期。

而會(huì )員店型近年來(lái)逆勢增長(cháng)，特別在2022年，山姆會(huì )員店在華門(mén)店突破了40家大關(guān)，成為中國倉儲會(huì )員店門(mén)店最多的品牌，中國付費會(huì )員數量已經(jīng)超過(guò)400萬(wàn)。

目前，沃爾瑪中國無(wú)論大賣(mài)場(chǎng)還是山姆會(huì )員店都在持續推進(jìn)商品差異化戰略，以獲得新增量。

2022年9月，沃爾瑪中國宣布升級全球購業(yè)務(wù)，上線(xiàn)小程序，引入約300個(gè)SKU。其強調，該業(yè)務(wù)延續一貫的選品原則，即選取其他地方?jīng)]有的商品，如果其他地方有就要具備足夠的價(jià)格優(yōu)勢，以補足單靠線(xiàn)下門(mén)店難以將供應鏈與價(jià)格優(yōu)化到極致的商品和品類(lèi)缺失。

同時(shí)，山姆正在試圖拓展美食以外的消費場(chǎng)景，于12月宣布將在百貨品類(lèi)進(jìn)行迭代升級，覆蓋餐廚、戶(hù)外、美妝個(gè)護、家清、寵物用品等多個(gè)品類(lèi)。

（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜劉萌萌）

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