8月1日，中國人民銀行、國家外匯管理局召開(kāi)2023年下半年工作會(huì )議。會(huì )議總結上半年工作，分析當前形勢，部署下一階段工作。

會(huì )議肯定了2023年以來(lái)，中國人民銀行、國家外匯管理局在精準有力實(shí)施穩健的貨幣政策，有效防控金融風(fēng)險，持續深化金融改革，切實(shí)改進(jìn)金融服務(wù)，全面加強黨的建設，各方面工作取得新成績(jì)。對于下半年的工作部署，會(huì )議指出，中國人民銀行、國家外匯管理局要精準有力實(shí)施宏觀(guān)調控，加強逆周期調節和政策儲備，扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

貨幣政策方面，會(huì )議要求，下半年要繼續精準有力實(shí)施穩健的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕。會(huì )議還提到，要繼續深化利率市場(chǎng)化改革，促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本和居民信貸利率穩中有降，切實(shí)優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境。

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“意味著(zhù)貨幣政策從前期以結構性為主轉向寬松?！?月1日晚，中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇研究院副院長(cháng)林采宜向時(shí)代財經(jīng)分析，貨幣政策如繩子，收緊效應很明顯，寬松之后，有多大作用，取決實(shí)體經(jīng)濟的貨幣乘數效應，而貨幣乘數和信心、預期相關(guān)。

“但從目前的經(jīng)濟形勢來(lái)看，僅靠寬松的貨幣政策或難拉動(dòng)經(jīng)濟?！绷植梢吮硎?，近段時(shí)間來(lái)，M2(廣義貨幣供應量)不斷增高，但實(shí)體投資并未出現與之匹配的增加，此外，存款也在不斷增加，這意味著(zhù)貨幣可能在金融機構空轉。

數據顯示，自2022年5月以來(lái)，我國M2始終保持11%-13%之間的同比增長(cháng)，而投資端呈現萎靡態(tài)勢。今年4月，城鎮固定資產(chǎn)投資同比減少了17.41%，5月同比減少了21.15%，6月同比減少了17.06%。中國人民銀行發(fā)布《2023年上半年金融統計數據報告》顯示，上半年人民幣存款增加20.1萬(wàn)億元，同比多增1.3萬(wàn)億元。值得注意的是，6月城鎮固定資產(chǎn)投資環(huán)比增長(cháng)了31.37%。國家統計顯示，上半年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）243113億元，同比增長(cháng)3.8%。其中，基礎設施投資增長(cháng)7.2%。存款方面，6月份，人民幣存款同比少增1.12萬(wàn)億元。

“但寬松的貨幣政策仍是必要的?！绷植梢苏J為，未來(lái)有可能出現配套的制度性改革，配合其拉動(dòng)經(jīng)濟。

除貨幣政策外，會(huì )議還對房地產(chǎn)方面作出了部署。會(huì )議提出，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。落實(shí)好“金融16條”，延長(cháng)保交樓貸款支持計劃實(shí)施期限，保持房地產(chǎn)融資平穩有序，加大對住房租賃、城中村改造、保障性住房建設等金融支持力度。因城施策精準實(shí)施差別化住房信貸政策，繼續引導個(gè)人住房貸款利率和首付比例下行，更好滿(mǎn)足居民剛性和改善性住房需求。指導商業(yè)銀行依法有序調整存量個(gè)人住房貸款利率。

易居研究院研究總監嚴躍進(jìn)在接受時(shí)代財經(jīng)采訪(fǎng)時(shí)表示，對行業(yè)的整體思路不變，基本延續了上半年的政策。再次提及“引導個(gè)人住房貸款利率和首付比例下行”，說(shuō)明降首付降房貸依然是下半年刺激購房方面的重要政策，也意味著(zhù)此類(lèi)政策繼續落實(shí)的空間依然很大。

時(shí)代財經(jīng)注意到，此前7月14日，國新辦發(fā)布會(huì )上，央行明確，支持和鼓勵商業(yè)銀行與借款人自主協(xié)商變更合同約定，或者是新發(fā)放貸款置換原來(lái)的存量貸款。隨后，市場(chǎng)方面多有此類(lèi)相關(guān)消息傳出。

對此，嚴躍進(jìn)表示，此次會(huì )議將表述由“支持和鼓勵”變?yōu)椤爸笇А?，這就意味著(zhù)政策改革或進(jìn)入到實(shí)操層面，也意味著(zhù)一些銀行在實(shí)操中可能有困惑，需要央行來(lái)定調。對于未來(lái)，從購房者來(lái)說(shuō)，每個(gè)月月供可以減少，真正實(shí)現減負。

會(huì )議還提出，加強和改善外匯政策供給，維護外匯市場(chǎng)穩定運行。要密切關(guān)注跨境資金波動(dòng)情況，加強宏觀(guān)審慎管理和預期引導，維護外匯市場(chǎng)健康秩序，高壓打擊地下錢(qián)莊、跨境賭博等違法違規活動(dòng)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

中國外匯投資研究院院長(cháng)譚雅玲告訴時(shí)代財經(jīng)，今年以來(lái) ，受海外囤積人民幣、國內經(jīng)濟等因素的影響，人民幣貶值壓力加大，此外，市場(chǎng)上部分主體持續看空人民幣，也對我國外匯安全造成了不小壓力。此種情況下，央行和外匯局的工作會(huì )議強調外匯市場(chǎng)保持穩定，保障外匯儲備資產(chǎn)安全極為及時(shí)。

事實(shí)上，今年以來(lái)，人民幣對美元匯率先漲后跌。1月收復6.70關(guān)口后震蕩回落，隨后保持在6.8、6.9區間徘徊前行，但從5月至今出現了一波明顯跌勢，也使得人民幣匯率再次落入7區間，并一度接近7.3。

隨后，中國外匯市場(chǎng)指導委員會(huì )召開(kāi)會(huì )議強調，人民銀行、外匯局將加強監督管理和監測分析，強化預期引導，必要時(shí)對順周期、單邊行為進(jìn)行糾偏，遏制投機炒作。自律機制成員單位要自覺(jué)維護外匯市場(chǎng)的基本穩定，堅決抑制匯率大起大落。6月的陸家嘴論壇上，國家外匯管理局局長(cháng)潘功勝強調“我們有信心、有條件、有能力維護外匯市場(chǎng)的穩定運行”。

此次會(huì )議還提到，深入推進(jìn)貿易外匯便利化等政策措施，進(jìn)一步完善跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)管理框架。完善境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理。

林采宜認為，這有利于跨境貿易便利化，提高人民幣在國際結算中的地位，是人民幣國際化的基本條件。此外，投融資外匯便利化政策意味著(zhù)放松人民幣資本項下的流動(dòng)，而資本項目的自由流動(dòng)是人民幣國際化的必由之路。在林采宜看來(lái)，人民幣“國際化程度提高”的直接結果就是波幅變寬，所以央行要對外匯市場(chǎng)“宏觀(guān)審慎+微觀(guān)監管”。

對于人民幣未來(lái)走勢，譚雅玲表示，受限于國內外經(jīng)濟環(huán)境影響，未來(lái)人民幣仍將在一段時(shí)間內持續走低，但年內會(huì )跌底回升。

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