3月15日，大盤(pán)上午低開(kāi)后探底回升，各大指數出現分化，上證指數仍跌近2%盤(pán)中再創(chuàng )調整新低，創(chuàng )業(yè)板指數展開(kāi)反彈小幅上漲。盤(pán)面上，電子身份證概念股繼續走強，創(chuàng )業(yè)板股遠方信息漲停2連板，南威軟件3連板。除此之外早盤(pán)無(wú)特別強勢的熱點(diǎn)板塊。下跌方面，周期股調整幅度居前，許多板塊連續大跌?？傮w上個(gè)股跌多漲少，兩市超4000只個(gè)股下跌。滬深兩市半日成交額達6468億，較上個(gè)交易日上午放量378億。

截止午間收盤(pán)，滬指跌2.18%，深成指跌1.32%，創(chuàng )業(yè)板指漲0.41%。

央行開(kāi)展1年期MLF操作2000億元，操作利率2.85%，與此前持平；央行今日進(jìn)行100億元7天期逆回購操作，中標利率為2.10%，與此前持平。

就后市而言，渤海證券提到，受海外局部沖突及海外中概股回落較大影響，北上資金也呈現持續離場(chǎng)態(tài)勢。但總體來(lái)看北上資金離場(chǎng)仍遵守一定規則，市場(chǎng)恐慌性回落或更多來(lái)自于國內資金的避險行為。短期看，外部等風(fēng)險性因素和內資避險行為，仍存在反復的可能，或推動(dòng)市場(chǎng)的底部反復過(guò)程。

但從中長(cháng)期看，穩增長(cháng)政策推動(dòng)企業(yè)景氣回升的預期相對明確，并有望帶來(lái)企業(yè)盈利的低點(diǎn)上行。市場(chǎng)的恐慌和避險因素的宣泄過(guò)程，大概率會(huì )帶來(lái)年內的低位配置機會(huì )。

國泰君安證券認為，短期不利因素仍然較多，超跌之后雖有望震蕩反彈，但是反彈空間整體有限。中期來(lái)看，市場(chǎng)走勢已經(jīng)嚴重受損，修復尚需時(shí)日?？紤]到籌碼明顯出現下移跡象，但長(cháng)周期均線(xiàn)附近支撐力度較強，因此預計未來(lái)至少一個(gè)季度，上證指數將在3100-3400點(diǎn)之間區間震蕩，中線(xiàn)配置的機會(huì )有望在6月以后出現。

不過(guò)，中原證券則表示，存量博弈特征顯著(zhù)，投資者持幣觀(guān)望情緒較重。當前市場(chǎng)明顯受到外部因素的影響，整體表現低迷，預計在外部影響因素充分消化之前，兩市股指繼續下探、尋求有效支撐的可能性較大。預計滬指短線(xiàn)震蕩下行的可能性較大，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)短線(xiàn)小幅下探的可能較大。建議投資者短線(xiàn)暫時(shí)觀(guān)望，中線(xiàn)繼續關(guān)注低估值藍籌股的投資機會(huì )。

值得關(guān)注的是，對比歷史，海通證券分析外資流出的幅度和影響。歷史上A股也曾經(jīng)歷過(guò)多次外資階段性大幅流出的現象，相較2019年4-5月及2020年2-3月，目前外資凈流出比例還不算大，但占成交額比重較高。而目前類(lèi)似2018年10月，市場(chǎng)增量資金較少時(shí)外資流出的影響被放大。

雖然歷史上外資也曾階段性地大幅撤出A股，但是如果我們從年度來(lái)看，從2014年滬港通開(kāi)通至2021年北上資金每年都是凈流入A股，因此外資在A(yíng)股市場(chǎng)中的占比也日益提高。

截至2021Q4整體外資持股市值約為3.9萬(wàn)億，占A股自由流通市值的比重近10%，其中陸股通和QFII/RQFII 的比例約為7:3。然而時(shí)至今日A 股在全球投資組合里的占比依然還很低，2020年時(shí)A股上市公司市值在全球資本市場(chǎng)的占比已經(jīng)達到13%，而MSCI ACWI 指數里A 股的權重僅約為0.4%，挪威央行投資管理公司的股票投資組合里中國上市公司占比僅為3.8%。

往后看，隨著(zhù)我國經(jīng)濟在全球的重要性迅速提升，拉長(cháng)時(shí)間來(lái)看外資流入A 股仍是長(cháng)期趨勢。

關(guān)鍵詞： 個(gè)股下跌 上證指數