金融板塊迎來(lái)強勢反彈。

【資料圖】

11日，受政策消息刺激，A股三大指數集體走強，截至11日收盤(pán)，滬指漲幅1.69%。

從申萬(wàn)一級行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)、建筑材料、家用電器、銀行、非銀金融漲幅居前，漲幅分別為6.79%、4.66%、3.75%、3.12%。

令市場(chǎng)感到振奮的是，今年指數不斷創(chuàng )新低的銀行股，竟然全線(xiàn)飄紅，開(kāi)始大幅上漲。

金融板塊大幅上漲

年初以來(lái)，銀行股一直處于下跌趨勢中，板塊跌幅超10%。隨著(zhù)股價(jià)“跌跌不休”，“破凈”面積也進(jìn)一步擴大，當前9成A股上市銀行股的市凈率處于1倍以下。

這次，銀行股終于迎來(lái)反彈行情。11日，隨著(zhù)整個(gè)大金融板塊拉升，處于估值底部的銀行板塊集體“飄紅”，近一半銀行股價(jià)漲幅超過(guò)2%。

其中，寧波銀行、招商銀行、成都銀行、杭州銀行、平安銀行的股價(jià)漲幅超過(guò)5%，分別為8.87%、7.02%、6.26%、6.12%、5.15%，甚至寧波銀行盤(pán)中一度沖擊漲停。

券商股方面，湘財股份漲停，東方證券、東方財富漲幅超5%。保險股方面，中國平安、中國人壽漲幅分別為4.86%、4.5%。

從行業(yè)資金流向看，11日有14個(gè)行業(yè)主力資金凈流入，非銀金融行業(yè)主力資金凈流入規模居首。整體看，資金凈流入大金融板塊超71億元，其中非銀金融板塊凈流入46.94億元，銀行板塊凈流入24.07億元。

銀行、保險修復空間較大

多方研報觀(guān)點(diǎn)認為，當前銀行、保險板塊估值處于歷史低位，具有較大修復空間。

盡管今年以來(lái)的政策支持、經(jīng)濟復蘇等多個(gè)信號利好銀行股，但銀行股的表現不及預期。截至11月11日，除了寧波銀行、成都銀行的市凈率在1倍以上，其余40家上市銀行均處于“破凈”狀態(tài)。

由于二級市場(chǎng)表現不佳，引發(fā)不少上市銀行啟動(dòng)穩定股價(jià)措施，大股東、高管紛紛“被動(dòng)”增持，也有很多銀行股東和高管自愿主動(dòng)“護盤(pán)”。今年以來(lái)已有20家上市銀行的股東、高管在二級市場(chǎng)進(jìn)行多輪增持，甚至還出現了員工增持情況。

例如，蘇州銀行今年9月采取的穩定股價(jià)措施，在實(shí)施過(guò)程中除負有增持義務(wù)的董事、高級管理人員外，2022年7月1日至9月13日，蘇州銀行另有部分行級干部、中層管理人員(總行部室及分支機構負責人等)及其近親屬(父母、配偶、子女等)以自有資金從二級市場(chǎng)買(mǎi)入該行股票437.19萬(wàn)股。

同樣，由于保險業(yè)正經(jīng)歷轉型陣痛期，保險板塊整體表現也不佳。今年以來(lái)，不少上市險企也紛紛推出回購、增持等舉措，提振市場(chǎng)信心。例如，10月以來(lái)，港股上市公司友邦保險已進(jìn)行多次回購；今年5月24日，中國太保董事長(cháng)孔慶偉增持公司A股股份60.47萬(wàn)元，系其首次買(mǎi)入。

未來(lái)如何走？

此次反彈，市場(chǎng)的觀(guān)點(diǎn)也較為分歧，是短線(xiàn)博弈，還是有望持續拉升，還待消息面和經(jīng)濟復蘇的支持。

銀行等金融板塊的行情修復在于市場(chǎng)對經(jīng)濟的預期。根據央行近日披露的數據，10月信貸數據偏弱。對此，不少研報認為，這屬于季節性回落現象，又疊加去年同期基數偏高，導致10月各項貸款余額增速下滑，表現不及預期。

浙商證券研報認為，10月信貸社融數據均弱于預期，主要受9月透支效應和10月疫情反復影響，預計四季度的信貸可能重演二季度。后續信貸增長(cháng)的持續性很大程度依托于政策的續力。需要重點(diǎn)觀(guān)察疫情精準防控、地產(chǎn)市場(chǎng)政策托底效果，以及穩增長(cháng)相關(guān)政策是否有進(jìn)一步加碼。

從銀行業(yè)績(jì)表現看，上市銀行前三季度的利潤增速好于預期。其中，39家A股上市銀行實(shí)現凈利潤正增長(cháng)，16家銀行的凈利潤同比增速在15%以上。

廣發(fā)證券銀行分析師倪軍認為，年內來(lái)看，隨著(zhù)經(jīng)濟回暖，實(shí)體融資需求改善，預計規模增速總體穩定，資產(chǎn)結構繼續向貸款傾斜，息差下行節奏邊際放緩，非息收入走勢趨穩；同時(shí)隨著(zhù)實(shí)體盈利能力修復，銀行體系不良生成和信用成本將延續三季度的放緩態(tài)勢，撥備節約將繼續對盈利增長(cháng)形成正向貢獻。綜合來(lái)看，預計全年上市銀行營(yíng)收增速低位改善，盈利增速保持近年來(lái)高位，繼續看好銀行板塊超額收益行情。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報）

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