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11月21日，兩市股指低開(kāi)低走，滬指、深成指盤(pán)中跌超1%，上證50指數一度跌超2%，午后跌幅明顯收窄；北證50指數逆市走高，盤(pán)中最高大漲3%；兩市成交額再度萎縮，全日成交約8500億元，北向資金凈賣(mài)出超20億元。

截至收盤(pán)，滬指跌0.39%報3085.04點(diǎn)，深成指跌0.41%報11134.47點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指跌0.1%報2387.3點(diǎn)，上證50指數跌1.25%，北證50指數漲2.55%；兩市合計成交8452億元，北向資金凈賣(mài)出20.46億元。

盤(pán)面上看，軍工、汽車(chē)、醫藥、工程機械等板塊拉升，供銷(xiāo)社概念再度爆發(fā)，工業(yè)母機、HJT電池、新冠概念、特高壓、鋰電、光伏概念等表現活躍；旅游、釀酒、金融、地產(chǎn)等板塊走弱，網(wǎng)游、元宇宙概念等下挫。

國金證券指出，A股市場(chǎng)或有望重演反轉級別的行情。1)首先，國內經(jīng)濟預期底部，短期疫情擾動(dòng)不改經(jīng)濟韌性，而且經(jīng)歷了4月那波疫情明顯反彈后，常態(tài)化核酸等措施下國內疫情大規模蔓延風(fēng)險可控。此外，隨著(zhù)優(yōu)化防疫二十大措施落地，防疫和經(jīng)濟的平衡處在動(dòng)態(tài)優(yōu)化階段。2)其次，市場(chǎng)對美聯(lián)儲緊縮預期將逐步緩和，全球股票市場(chǎng)或迎來(lái)小牛市。美國經(jīng)濟持續下行，勞動(dòng)市場(chǎng)虛假繁榮，勞動(dòng)生產(chǎn)率下降。工資通脹和房租通脹在需求下行階段將逐步緩解。3)最后，不可忽視政策催化。市場(chǎng)難以形成強共識，后續政治局會(huì )議和中央經(jīng)濟工作會(huì )議或成為凝聚共識關(guān)鍵會(huì )議。政治局會(huì )議和中央經(jīng)濟工作會(huì )議或有望成為新一輪行情向上的催化。如果我們把今年4月底當作中期的市場(chǎng)底部，當前市場(chǎng)二次探底結束。參照2018年底和2020年3月市場(chǎng)中期底部后的行情演繹，中期底部后市場(chǎng)都會(huì )經(jīng)歷一輪明顯的反轉行情，比如2019年2-4月的近千點(diǎn)反轉行情，2020年7月的近千點(diǎn)反轉行情。自今年5-6月后的反彈行情后，后續會(huì )不會(huì )出現類(lèi)似的反轉行情，未來(lái)一個(gè)季度的行情值得期待。

平安證券表示，維持對市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)判斷，結構性機會(huì )建議布局困境反轉的主線(xiàn)。一是受益于疫情防控邊際優(yōu)化的醫藥、出行、消費等板塊；二是受益于數字經(jīng)濟政策優(yōu)化的計算機、電子、游戲等板塊；三是前期調整幅度較大但已走出最低谷的部分價(jià)值板塊。

機構論市

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（文章來(lái)源：證券時(shí)報網(wǎng)）

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