（原標題：股價(jià)又崩了！20倍牛股緊急出手）

(資料圖)

半個(gè)月內兩次遭媒體質(zhì)疑的國聯(lián)股份，先后三次澄清，三次舉行投資者交流，并宣布管理層集體增持，但依然無(wú)法阻止資金的持續拋售和股價(jià)的崩塌。12月16日和19日，國聯(lián)股份再度連續兩個(gè)交易日跌停，20日盤(pán)中一度繼續跌停。

12月20日晚間，公司再次祭出“大招”，擬以集中競價(jià)交易方式在二級市場(chǎng)回購公司股份，回購金額2億到4億元。不過(guò)需要注意的是，此次回購給出的上限是不超100元/股，也就是近三個(gè)交易日暴跌前的價(jià)格。

中國基金報記者注意到，媒體質(zhì)疑文章《國聯(lián)股份頻現多個(gè)“貿易三角”》目前在多個(gè)搜索引擎和網(wǎng)絡(luò )平臺已無(wú)法找到。

擬最高4億元回購，14名董監高剛集體增持

國聯(lián)股份稱(chēng)，基于對公司未來(lái)發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的認可，為建立、完善公司長(cháng)效激勵機制，充分調動(dòng)公司員工的積極性，提高團隊凝聚力和競爭力，有效地將股東利益、公司利益和員工利益緊密結合在一起，公司擬通過(guò)集中競價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購，回購股份將在未來(lái)適宜時(shí)機全部用于員工持股計劃或股權激勵。

本次擬回購股份資金總額不低于2億元（含本數），不超過(guò)4億元（含本數）；擬回購實(shí)施期限為自董事會(huì )審議通過(guò)回購方案之日起12個(gè)月內；回購價(jià)格不超過(guò)100元/股（含）；回購資金來(lái)源為公司自有或自籌資金。如按本次回購價(jià)格上限100元/股測算，公司此次可回購股份約200萬(wàn)股至400萬(wàn)股，約占公司總股本比例的0.4%至0.8%。

此次回購的背景是：公司股價(jià)又崩了！

11月24日，一篇質(zhì)疑公司經(jīng)營(yíng)和財務(wù)數據的媒體報道《國聯(lián)股份的驚天謊言？客商復雜交織背后“隱現”融資性貿易網(wǎng)》出現，上交所隨即也下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，公司股價(jià)應聲收出兩個(gè)跌停板，市值險守500億關(guān)口。

公司迅速否認質(zhì)疑，并拋出了一份除獨立董事外幾乎涵蓋所有董監高的集體增持計劃，擬在未來(lái)半年增持不低于5020萬(wàn)元不超過(guò)1.004億元公司股份。增持由兩名實(shí)控人同時(shí)分別擔任董事長(cháng)和總經(jīng)理的劉泉和錢(qián)曉鈞領(lǐng)銜，其余董監高還有12名。截至2022年12月20日，11名董監高已經(jīng)出手，合計增持了11.61萬(wàn)股，占公司總股本的0.0233%，耗資884萬(wàn)元。

公司還在12月3日詳細回復了上交所的問(wèn)詢(xún)，并舉行了一次投資者交流會(huì )，接著(zhù)又在12月1日和3日連續搞了兩次規模龐大的機構投資者路演，參會(huì )機構人數達到317人。公司股價(jià)也出現企穩跡象。

不過(guò)12月8日晚間，又有媒體刊發(fā)《國聯(lián)股份頻現多個(gè)“貿易三角”》的質(zhì)疑文章。公司在12月9日快速澄清，并在12月13日第二次回復交易所監管函暨補充澄清。

但沒(méi)想到的是公司股價(jià)撐了兩天后突然又崩了。12月16日國聯(lián)股份低開(kāi)后一路放量殺跌，早盤(pán)11點(diǎn)剛過(guò)殺向跌停，并維持到盤(pán)終。隔一個(gè)周末，12月19日公司股價(jià)開(kāi)盤(pán)一字跌停，之后全天封死無(wú)波瀾。12月20日，國聯(lián)股份繼續跌停開(kāi)，隨即轉入低位窄幅震蕩，收盤(pán)跌幅仍近6%，成交則放出事件發(fā)生以來(lái)的“天量”。20日晚間，公司緊急宣布回購。

這樣事件發(fā)生以來(lái)不到一個(gè)月，國聯(lián)股份累計跌幅已達40%，市值蒸發(fā)近250億。

媒體質(zhì)疑文章已無(wú)法找到，稱(chēng)不要用“舊有眼光”看國聯(lián)

2015年營(yíng)收僅2億、凈利潤僅1200萬(wàn)元的國聯(lián)股份，到2021年營(yíng)業(yè)收入激增183倍來(lái)到372億元，凈利潤激增48倍來(lái)到5.78億元。而公司2019年7月成功上市，股價(jià)不到四年最高上漲22倍，市值從約30億最高來(lái)到約650億。

11月24日的首篇文章，媒體首先就質(zhì)疑公司是否存在融資性貿易，從而助推業(yè)績(jì)爆發(fā)式增長(cháng)。其次是關(guān)于國聯(lián)股份子公司糧油多多人均創(chuàng )收畸高。第三是公司資金需求不大卻不斷募集資金，且疑似存在“存貸雙高”問(wèn)題。第四是預付款和預收款不匹配。

公司否認了上述問(wèn)題并逐一澄清，詳細闡述了商業(yè)合理性。

而12月8日的第二篇媒體質(zhì)疑文章《國聯(lián)股份頻現多個(gè)“貿易三角”》，目前在百度、搜狗等搜索引擎，乃至新浪微博等社交平臺都已經(jīng)無(wú)法找到。只能從公司對上交所的回復中窺其內容的一二。

媒體提及公司上游“張家港恒泰”、公司下游“新疆天富”和公司之間形成貿易三角，公司上游“張家港韻寶”、公司下游“新疆天富”和公司之間也形成貿易三角。

公司澄清稱(chēng)其多多平臺的大部分品類(lèi)，上下游信息都較為透明，不存在實(shí)質(zhì)對接障礙，下游客戶(hù)原本就可以直接向公司的上游供應商采購?！跋掠慰蛻?hù)同時(shí)存在向公司采購和向公司的上游供應商采購的情況，屬于正常的商業(yè)行為，具有商業(yè)合理性?！蓖瑫r(shí)，“上游供應商因資金需求將其對客戶(hù)的應收賬款等進(jìn)行轉讓融資，亦屬于正常的商業(yè)行為”。

另外，在12月3日的路演活動(dòng)中，公司也提及有客商同時(shí)成為客戶(hù)和供應商，“對于多多平臺而言將會(huì )是比較常態(tài)化的情形”。

而針對有投資人問(wèn)“為什么公司的業(yè)務(wù)就是國內獨一份，無(wú)論是阿里拼多多這些大佬無(wú)法介入，像上海鋼聯(lián)廈門(mén)象嶼密爾克衛這些業(yè)績(jì)增長(cháng)也比國聯(lián)差得多，國聯(lián)憑什么？”。

有公司高管稱(chēng)，拼多多主要在B2C領(lǐng)域，國聯(lián)主要致力于B2B領(lǐng)域，并且“我們在更細分的領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的打造，這完全是不同的商業(yè)邏輯和模式”。其稱(chēng)，“國聯(lián)本質(zhì)上一直在觀(guān)察傳統產(chǎn)業(yè)的低效環(huán)節和核心痛點(diǎn)，試圖用新模式新技術(shù)去解決這些問(wèn)題”。

他進(jìn)一步表示，在一個(gè)全新的賽道，用新的、具備更高效率且差異化的價(jià)值貢獻模式獲得高速穩定的增長(cháng)，這樣的案例國聯(lián)并不是首例，也一定不會(huì )是最后一個(gè)，“因此投資者如果更加關(guān)注賽道以及模式的深度研究，而不是用舊有眼光來(lái)套用國聯(lián)，也許會(huì )更加有收獲”。

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