A股三大指數今日漲跌不一，滬指收盤(pán)下跌0.44%，深證成指下跌0.13%，創(chuàng )業(yè)板指上漲0.48%。市場(chǎng)成交額超過(guò)6000億元，行業(yè)板塊漲少跌多，醫藥商業(yè)、化學(xué)制藥、生物制品板塊漲幅居前，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、煤炭、水泥建材板塊跌幅居前。

機構論市

知名基金經(jīng)理把脈2023年：A股有望重回上行周期 聚焦三條主線(xiàn)

(資料圖)

2022年A股市場(chǎng)跌宕起伏，風(fēng)格頻頻切換。截至12月28日，今年以來(lái)三大股指悉數下跌，煤炭行業(yè)走出獨立行情，電子、傳媒、計算機跌幅居前。仍有不少主動(dòng)偏股型基金在震蕩市場(chǎng)中收獲較高收益。

行至年末，銀華基金業(yè)務(wù)副總經(jīng)理李曉星、建信基金權益投資部執行總經(jīng)理陶燦、諾德基金研究總監羅世鋒、平安基金基金經(jīng)理神愛(ài)前等知名基金經(jīng)理共同把脈新一年投資。他們認為，2023年宏觀(guān)經(jīng)濟逐步修復，增速或將快于2022年；A股市場(chǎng)有望逐步進(jìn)入風(fēng)險偏好提升和盈利驅動(dòng)的行情。投資聚焦安全可控、景氣成長(cháng)和復蘇預期三大主線(xiàn)。

部分基金獲得顯著(zhù)超額收益

2022年A股市場(chǎng)全年呈震蕩走勢，指數兩次“探底”。截至12月28日，上證指數今年以來(lái)下跌15.18%，深證成指下跌25.89%，創(chuàng )業(yè)板指下跌29.63%。

從板塊數據來(lái)看，截至12月28日，申萬(wàn)一級行業(yè)中，除煤炭行業(yè)上漲13.25%、綜合行業(yè)上漲10.71%外，其他板塊今年以來(lái)均處于下跌狀態(tài)。跌幅較少的板塊有社會(huì )服務(wù)、交通運輸、美容護理等。跌幅居前的板塊為電子、傳媒、計算機、國防軍工、建筑材料等板塊，今年以來(lái)跌幅均超25%。

在此市場(chǎng)背景下，主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jì)雖不如過(guò)去兩年亮眼，但仍有不少基金在震蕩市中獲得顯著(zhù)的超額收益。Wind數據顯示，在全部6775只(A/C份額分開(kāi)計算)主動(dòng)偏股型基金中，截至12月27日，今年以來(lái)共有431只(A/C份額分開(kāi)計算)基金取得正收益，15只基金今年以來(lái)收益超20%，43只基金今年以來(lái)收益在10%至20%之間。萬(wàn)家基金副總經(jīng)理黃海管理的萬(wàn)家宏觀(guān)擇時(shí)多策略今年以來(lái)收益達53.21%。收益第一名與最后一名首尾相差超過(guò)100個(gè)百分點(diǎn)。

權益市場(chǎng)可積極布局

2023年的投資即將拉開(kāi)帷幕。近期，中國證券報記者采訪(fǎng)多位知名基金經(jīng)理，共同展望明年投資。

陶燦表示：“內需復蘇、預期改善是明年全年的投資主線(xiàn)，A股市場(chǎng)有望逐步進(jìn)入風(fēng)險偏好提升和盈利驅動(dòng)行情。整體來(lái)看，在經(jīng)濟信心逐步修復的大背景下，成長(cháng)、消費等板塊有望出現結構性機會(huì )?！?/p>

“展望2023年，我對市場(chǎng)信心的恢復是充滿(mǎn)希望的。各項政策措施將在明年有所體現，明年經(jīng)濟增速會(huì )快于今年?！崩顣孕潜硎?。羅世鋒也認為，內需復蘇、預期改善、外需偏弱將是2023年全年的主線(xiàn)。

招商基金認為，中國經(jīng)濟到了擴張內需的階段，正站在一輪新的復蘇周期和信用擴張的起點(diǎn)。從投資和企業(yè)去庫存行為的角度看，一輪上行的周期往往持續6個(gè)季度左右。同時(shí)，A股估值與信用、利潤結構高度相關(guān)。2023年風(fēng)險偏好預計將在震蕩與反復中向上推進(jìn)?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)底部逐漸顯現，未來(lái)機會(huì )大于風(fēng)險，2023年市場(chǎng)較大可能存在上行空間。

景順長(cháng)城基金指出，從絕對估值角度，A股主要寬基指數的市盈率均位于歷史最低三分之一分位數區間；從經(jīng)濟周期來(lái)看，2023年國內有望進(jìn)入新一輪經(jīng)濟周期，從今年的收縮期逐步轉向復蘇期；從企業(yè)盈利來(lái)看，2023年全年預計盈利增速前低后高，上半年彈性較弱，下半年內外共振，增速有望加速上行。

關(guān)注經(jīng)濟修復受益品種

在具體的投資機會(huì )上，平安基金基金經(jīng)理神愛(ài)前認為，2023年面臨內部經(jīng)濟復蘇，外部擾動(dòng)放緩有利環(huán)境，有可能出現全面修復行情，各種風(fēng)格都有一定上行空間?！俺砷L(cháng)主要看產(chǎn)業(yè)趨勢，價(jià)值看經(jīng)濟修復?！背砷L(cháng)方面，重點(diǎn)關(guān)注滲透率較低、仍處于產(chǎn)業(yè)趨勢上升周期中早期的行業(yè)，如海上風(fēng)電與海底電纜、光伏新型電池片、汽車(chē)零部件的本土化與智能化、軍工等；價(jià)值方面，隨著(zhù)經(jīng)濟逐漸復蘇，關(guān)注與經(jīng)濟復蘇相關(guān)的品種，如消費、電子及半導體等。

“未來(lái)將持續關(guān)注兩方面的投資機會(huì )，一方面是具有很強的韌性、可以穿越周期的優(yōu)秀企業(yè)，另一方面是在變革中涌現出順應時(shí)代發(fā)展的新興企業(yè)?！睆男袠I(yè)配置角度，羅世鋒看好疫后復蘇板塊，偏可選的大消費板塊會(huì )有更好的復蘇彈性。例如食品飲料、餐飲產(chǎn)業(yè)鏈、消費服務(wù)和醫療服務(wù)等。同時(shí)，他也看好在產(chǎn)業(yè)轉型背景下低滲透率、高景氣度的細分高端制造板塊，例如清潔能源、電動(dòng)車(chē)、智能駕駛等板塊。

博時(shí)基金建議2023年一季度均衡配置“安全可控+景氣成長(cháng)+復蘇預期”三大主線(xiàn)。關(guān)注半導體設備材料、信創(chuàng )、高端裝備等領(lǐng)域；關(guān)注儲能、軍工、光伏等高景氣方向，以及滲透率有望突破的電池新技術(shù)等方向；穩增長(cháng)預期下優(yōu)先關(guān)注基建鏈投資機會(huì )，地產(chǎn)鏈短期估值性?xún)r(jià)比有所下降。

廣發(fā)基金主要關(guān)注三個(gè)方向：一是經(jīng)濟修復的受益品種，以消費和地產(chǎn)鏈為主；二是景氣度潛在觸底回升的板塊，包括半導體和計算機；三是基本面有望超出市場(chǎng)預期的品種，如部分新能源細分領(lǐng)域。(來(lái)源：中國證券報)

（文章來(lái)源：證券時(shí)報）

關(guān)鍵詞： A股三大指數