2022年A股市場(chǎng)頻繁波動(dòng)，投資者風(fēng)險偏好下降，資金“存量博弈”特征明顯。那么，2023年資金面能否轉好？“活水”又將從何而來(lái)？

近期，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院發(fā)布的研究報告顯示，明年公私募基金、保險資金、北向資金、兩融資金、銀行理財、養老體系資金或迎來(lái)不同程度的擴容，合計有望為市場(chǎng)提供超2萬(wàn)億元的增量資金。

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此外，近期多家基金公司發(fā)布2023年投資策略，經(jīng)歷了2022年的投資“困境”后，基金對2023年權益投資的信心相對較強。

2.4萬(wàn)億“活水”或馳援市場(chǎng)

興業(yè)證券報告顯示，明年權益市場(chǎng)有望迎來(lái)接近2.4萬(wàn)億元的增量資金。一方面，公募基金、私募基金新發(fā)規模有望逐步放量，外資流入規模也有望迎來(lái)邊際提速；另一方面，保險資金、理財資金權益倉位提升空間也較大。

其中，公募、私募基金有望給明年市場(chǎng)帶來(lái)9000億元、4000億元的增量資金，保險資金的權益投資規?；驅U容4500億元左右，北向資金凈流入規模也可能恢復至近三年平均水平，即2400億元左右。

興業(yè)證券報告還認為，2023年市場(chǎng)回暖有望帶動(dòng)兩融風(fēng)險偏好回升。報告預計，2023年兩融資金流入規模將回升至近三年平均水平，即1200億元左右；養老體系資金方面，社?；?、企業(yè)年金和職業(yè)年金、養老金有望分別實(shí)現260億元、766億元、189億元的增量；而理財產(chǎn)品明年的股票持有規模也可能擴容1900億元。

公私募或成增量資金“主角”

興業(yè)證券報告預測，隨著(zhù)明年市場(chǎng)回暖，公私募基金合計擴容金額有望超過(guò)萬(wàn)億元，或成為增量資金的“主角”。

Chocie數據顯示，截至12月28日，今年以來(lái)公募基金新發(fā)1531只，共計募集資金1.49萬(wàn)億元，而2021年共計新發(fā)近3萬(wàn)億元。興業(yè)證券認為，2006年以來(lái)，某一年公募基金收益率中位數為負后，次年的業(yè)績(jì)均可回正。若明年基金收益率好轉，則基金發(fā)行也有望邊際回暖。

從明年1月公募基金新發(fā)計劃來(lái)看，已有39只基金公告將進(jìn)入發(fā)行階段。其中，一些明星基金經(jīng)理也將在1月募集“子彈”。比如，擬由中庚基金丘棟榮管理的中庚港股通價(jià)值18個(gè)月封閉股票，將于1月9日起發(fā)行；1月4日起，擬由孫彬管理的富國周期精選三年持有期混合也將啟動(dòng)發(fā)售。

私募基金情況或較為類(lèi)似，一方面，隨著(zhù)業(yè)績(jì)逐步改善，私募基金新發(fā)端同樣有望迎來(lái)回暖；另一方面，當前私募倉位處于歷史中低位水平，后續私募存量倉位也有望逐步抬升。

基金看好權益投資“蜜月期”

從近期基金公司陸續發(fā)布的2023年投資策略來(lái)看，經(jīng)歷了2022年的投資“困境”后，基金對2023年權益投資的信心相對較強。

泉果基金認為，權益類(lèi)市場(chǎng)未來(lái)具備三重有利條件，可謂迎來(lái)“蜜月期”：其一，經(jīng)濟秩序逐漸恢復，消費、供應鏈、商業(yè)交流等領(lǐng)域在自身彈性修復的基礎上，還將受到來(lái)自存量和增量刺激政策的疊加效應。隨著(zhù)市場(chǎng)需求的恢復，價(jià)格和訂單自然給企業(yè)層面帶來(lái)更多信號和信心，進(jìn)入良性循環(huán)；其二，居民儲蓄規模龐大，未來(lái)抗通脹配置需求持續旺盛，2023年是把握中長(cháng)期趨勢和流動(dòng)性機會(huì )的機遇期；其三，市場(chǎng)當前依然存在主線(xiàn)快速輪動(dòng)的特征，投資者情緒處于局勢明朗前的低迷期，均衡的行業(yè)配置和穩健的資產(chǎn)配置能很好地應對當下的市場(chǎng)環(huán)境。

上投摩根基金也認為，A股已經(jīng)站在了中期趨勢的新起點(diǎn)上。目前，中國經(jīng)濟正走向復蘇早期，A股盈利增速和多項估值指標已達到底部區域，正在孕育一輪新的上漲行情。

（文章來(lái)源：上海證券報）

關(guān)鍵詞： 權益市場(chǎng)