剛剛過(guò)去的跨年夜，不少人在朋友圈揮別艱難的2022年，很多人卻說(shuō)“再也不見(jiàn)”！

對于投資者而言，2022年亦是沉痛的一年，不少人遭遇深度回撤，部分投資大咖損失慘重，還有大V徹底告別，市場(chǎng)再次呈現出其殘酷的一面。

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新年伊始，萬(wàn)象更新。對于2023年，市場(chǎng)如何演繹，機會(huì )又將在哪里？投資者充滿(mǎn)期待。近期，多位私募大佬相繼對外發(fā)聲，發(fā)表了2023年的年度策略。展望2023年，行業(yè)大佬們一致表示樂(lè )觀(guān)，認為去年壓制市場(chǎng)的因素都相繼出現了轉機，股市有望迎來(lái)估值修復。

清和泉劉青山：A股迎來(lái)四大轉機，看好三條主線(xiàn)

日前，百億私募清和泉舉辦了年度策略會(huì )。清和泉資本劉青山在會(huì )上表示，2022年我們面臨了前所未有的挑戰，國內經(jīng)歷了“疫情和地產(chǎn)危機”，海外經(jīng)歷了“40年以來(lái)的大通脹”，美聯(lián)儲經(jīng)歷了“沃爾克時(shí)刻”，俄烏戰爭造成了“人道主義災難”。在此背景下，全球股債雙殺，A股同樣承壓。

站在當下，劉青山認為，A股迎來(lái)了四大轉機，一是中國防疫政策重大優(yōu)化，二是中國地產(chǎn)政策全面轉向，三是海外通脹確認了拐點(diǎn)，四是美聯(lián)儲緊縮政策在退坡。盡管未來(lái)經(jīng)濟重啟之路仍面臨阻力，市場(chǎng)信心重塑也并非一帆風(fēng)順，但我們對2023年的市場(chǎng)充滿(mǎn)了期待。

展望2023年的市場(chǎng)環(huán)境，劉青山認為有三個(gè)特征：一是中國經(jīng)濟非典型的復蘇；二是經(jīng)濟發(fā)展和安全的交替；三是美聯(lián)儲加息將進(jìn)入尾聲。我們相信扛過(guò)壓力后，2023年的宏觀(guān)環(huán)境應該是“峰回路轉、柳暗花明”。

具體到市場(chǎng)，劉青山認為2023年大類(lèi)資產(chǎn)有望走出“滯脹”，一定程度上可參考2019年，A股有望迎來(lái)估值修復。投資上，主要看好三條主線(xiàn)，上半年消費鏈和地產(chǎn)鏈機會(huì )更多，下半年安全鏈機會(huì )有望擴散。值得重點(diǎn)布局的行業(yè)有可選消費、建材、化工新材料、互聯(lián)網(wǎng)和儲能等。

慎知資產(chǎn)余海豐：千帆過(guò)萬(wàn)木始春，市場(chǎng)將溫和上漲

1月1日凌晨，慎知資產(chǎn)余海豐在官微發(fā)布了2023年展望。

談及新年股市，余海豐表示，首先是如何重塑信心，信心比黃金重要?！霸谀壳笆繗獾兔?、百業(yè)待興的背景下，我對2023年的政策充滿(mǎn)期待。特別強調，對常態(tài)化背景下的中國經(jīng)濟競爭力保持信心。即便是在困境里，我們也要保持客觀(guān)?！?/p>

目前就市場(chǎng)估值來(lái)看，EP-BOND指標(估值PE的倒數減去10年期國債收益率，數值越大，意味著(zhù)估值越低)處在相對高位，對應估值相當便宜；市凈率(PB)的情況，目前的市凈率處在均值附近，也就是從市凈率的角度，目前的市場(chǎng)至少談不上貴。

展望2023年，余海豐的總體結論是，股市(包括港股)將溫和上漲，上漲的幅度首先取決于(各種)政策?！绊槺阏f(shuō)一句，滬深300指數自誕生以來(lái)，從來(lái)沒(méi)有出現過(guò)連續三年下跌的情形。另外，根據數據，恒生指數自發(fā)布以來(lái)，一共只有三次連續三年收陰，最近的一次是2020-2022年，但從未有過(guò)連續四年下跌的情形。是不是可以樂(lè )觀(guān)點(diǎn)?！?/p>

就投資方向來(lái)看，余海豐相對看淡海外需求驅動(dòng)的品種，相對看好內需(消費、基建，甚至是地產(chǎn))；行業(yè)層面，結合估值的情況，看不到哪個(gè)行業(yè)會(huì )有突出的超額收益；風(fēng)格上，總體的看法偏暖，所以，成長(cháng)股大概率占優(yōu)。

源樂(lè )晟資產(chǎn)：壓制市場(chǎng)的因素轉向，看好估值低位的優(yōu)秀公司

近日，百億私募源樂(lè )晟資產(chǎn)舉辦了“問(wèn)道2023”年度策略會(huì )。

對于2023年的市場(chǎng)方向，源樂(lè )晟資產(chǎn)曾曉潔認為，2023年總體的邏輯應該是跟2022年反過(guò)來(lái)的。第一，國內的需求在過(guò)去兩三年是不樂(lè )觀(guān)的，企業(yè)端和居民端在過(guò)去兩年收入受到影響，都是在去杠桿，降低負債，儲備現金，對未來(lái)的預期也并不樂(lè )觀(guān)。但政府在防疫政策轉向的速度是超市場(chǎng)預期的。

第二，過(guò)去兩年中國政府在產(chǎn)業(yè)政策上，出臺了一些糾偏的動(dòng)作，比如說(shuō)對于資本的無(wú)序擴張的整頓，房住不炒等，對于相關(guān)的領(lǐng)域監管取得了預期效果，所以從這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，可以看到相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策上面開(kāi)始出現一個(gè)明顯的回擺和態(tài)度轉變，比如提出要去發(fā)展平臺經(jīng)濟，支持需求側的擴張(這幾年以來(lái)第一次提出)。

“2022年的經(jīng)濟應該是一個(gè)低點(diǎn)。我們更多的應該去觀(guān)察測算，2023年哪些行業(yè)在企業(yè)端盈利有更大的上調空間。有很多產(chǎn)業(yè)過(guò)去兩年大量出清或企業(yè)資產(chǎn)負債表修復。如果需求側起來(lái)，這些公司的復蘇彈性可能會(huì )比之前預想的更快，因為優(yōu)秀企業(yè)在困難的情況下反而容易調結構，由于同行業(yè)的小企業(yè)退出，行業(yè)競爭格局優(yōu)化了?！?/p>

曾曉潔表示，從這個(gè)邏輯來(lái)講，2023年可能是一個(gè)類(lèi)似于2016年、2017年的狀態(tài)。但2016年、2017年是政府通過(guò)PSL把經(jīng)濟迅速拉起來(lái)，白酒、地產(chǎn)、家電、金融、光伏、港股內房股和互聯(lián)網(wǎng)都大幅上漲。當前階段這些行業(yè)的滲透率跟那個(gè)時(shí)候不可比了，但是這些行業(yè)在過(guò)去的兩到三年時(shí)間都經(jīng)歷了大幅下挫，所以通過(guò)研究努力，應該能夠找出一些重回寬松周期后的機會(huì )。

（文章來(lái)源：券商中國）

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