2022年即將過(guò)去，回望這一年的中國股市，除了間歇性的結構性反彈外，調整是全年度的主基調。

展望2023年，多家券商對A股市場(chǎng)持看多態(tài)度，尤其是對上半年的估值修復行情有一致預期。配置方面，青睞包括能源、國防、信息安全在內的“安全主線(xiàn)”，看好消費、科技、新能源等領(lǐng)域。

2023年上半年估值修復或啟動(dòng)

(相關(guān)資料圖)

諾德基金研究總監羅世鋒認為，內需復蘇、預期改善將是明年全年的主線(xiàn)。A股市場(chǎng)有望逐步進(jìn)入風(fēng)險偏好提升和盈利驅動(dòng)的行情。他表示，從估值來(lái)看，當前A股及港股估值均處于歷史相對低位水平。在明年經(jīng)濟逐步復蘇的背景下，當前上述市場(chǎng)的估值具有較高投資性?xún)r(jià)比。

方正證券表示，2023年A股行情可能分為兩個(gè)階段：一季度末或為反轉行情初期，市場(chǎng)反轉效應顯著(zhù)，可以關(guān)注大盤(pán)價(jià)值的修復行情；明年二季度開(kāi)始，市場(chǎng)或將重回中小盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格。從中期來(lái)看，中小盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格占優(yōu)可能是未來(lái)3年至5年A股市場(chǎng)的風(fēng)格特征。

平安證券首席策略師魏偉指出，2022年A股市場(chǎng)有比較明顯的調整，分別在4月份和三季度。之后，市場(chǎng)估值處于較低的水平。目前主板指數在3000~3100點(diǎn)左右，保守估計2023年A股市場(chǎng)將有10%-15%的增長(cháng)水平。

“當前A股具備大部分歷史大底特征?！比A泰證券認為，2023年或為市場(chǎng)筑底修復的變化年，2022年底前仍有殺估值的風(fēng)險，當前至明年A股估值或呈現“√￣”形態(tài)；2023年上半年估值修復或啟動(dòng)，修復斜率前高后低。

聚集消費、科技、新能源等賽道

2023年股市將如何配置？消費、房地產(chǎn)、科技、新能源成為券商們關(guān)注焦點(diǎn)。

廣發(fā)證券：2023年地產(chǎn)鏈依然是一條值得關(guān)注的主線(xiàn)

廣發(fā)證券首席策略分析師戴康表示，2023年地產(chǎn)鏈依然是一條值得關(guān)注的主線(xiàn)。他認為，從三季報的業(yè)績(jì)來(lái)看，家電、家具這些To-C端的地產(chǎn)銷(xiāo)售鏈條已經(jīng)率先邁過(guò)最差的階段，呈現了結構性改善的跡象。在政策改變之后，判斷地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的恢復順序是強信用的地產(chǎn)企業(yè)依然受益；隨后是To-C端鏈條的，等待寶蛟龍預期的穩定和銷(xiāo)售的恢復；再次是To-B端鏈條，等待房企寬松范圍的進(jìn)一步擴大；最后是開(kāi)工及投資鏈條。

海通證券：TMT或是2023年最牛賽道

海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家荀玉根認為，TMT或是2023年最牛賽道。他表示，TMT行業(yè)背后有兩大驅動(dòng)力，一是政策，要穩增長(cháng)，財政要發(fā)力，可能在硬科技新基建領(lǐng)域。二是從技術(shù)周期演變角度來(lái)看，一些新產(chǎn)品出來(lái)標志著(zhù)隨著(zhù)科技的進(jìn)步，人工智能已經(jīng)從政府定制化需求走向普通老百姓能夠消費的產(chǎn)品。從產(chǎn)業(yè)本身來(lái)說(shuō)，基本面在變好。所以，硬科技背后的邏輯是政策驅動(dòng)+產(chǎn)業(yè)周期向上，基本面會(huì )有較快的增長(cháng)，TMT相關(guān)的行業(yè)估值水平也比較低。

德邦證券：大科技是投資主線(xiàn)中的重頭戲

德邦證券認為“戰略安全”與“制造強國”、“戰略縱深”是2023年的三大投資主線(xiàn)。其中，大科技則是主線(xiàn)中的重頭戲。一是戰略安全主線(xiàn)，如國防軍工、信創(chuàng )、中藥、醫療、能源安全等板塊；二是加快建設制造強國主線(xiàn)，如工業(yè)母機、工業(yè)機器人、半導體設備及材料等行業(yè)；三是加強戰略縱深主線(xiàn)，建議投資者關(guān)注西部大開(kāi)發(fā)等方向。

國投瑞銀投資：大消費板塊有望迎來(lái)貝塔型機會(huì )

國投瑞銀投資副總監王建欽認為，疫情影響了經(jīng)濟復蘇前景的一個(gè)預期，在穩定實(shí)體信心方面，消費是容易通過(guò)補貼、減免等政策快速見(jiàn)效的。政策落地，可以疏導居民把積攢的儲蓄通過(guò)消費來(lái)釋放，很大程度去支持GDP的增長(cháng)。對于A(yíng)股的投資機會(huì )，他表示，隨著(zhù)消費政策出臺，大消費板塊有望迎來(lái)貝塔型機會(huì )。餐飲、OTA、酒店都是疫后特別關(guān)注的賽道；黃金珠寶、醫美則有回暖空間。

中信建投：關(guān)注新能源和半導體兩個(gè)方向

中信建投指出，展望2023年，新能源和半導體仍是重點(diǎn)關(guān)注的兩個(gè)方向。新能源領(lǐng)域，隨著(zhù)風(fēng)光的建設和發(fā)電占比提升，風(fēng)光消納問(wèn)題日益嚴峻，火電靈活性改造作為成本最低的調峰方式將大放異彩；國內新能源汽車(chē)滲透率已接近30%，提供了技術(shù)創(chuàng )新的沃土，看好PET銅箔產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)隨著(zhù)經(jīng)濟活動(dòng)復蘇，半導體有望在明年走出下行周期，相關(guān)的強α標的值得重點(diǎn)關(guān)注；國外對中國半導體產(chǎn)業(yè)的限制日益加碼，材料端進(jìn)口替代迫在眉睫，濕電子企業(yè)向半導體領(lǐng)域滲透，具備巨大想象空間。

（文章來(lái)源：第一財經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 投資策略