春節假期后，市場(chǎng)延續震蕩走勢，汽車(chē)、計算機和國防軍工等板塊表現搶眼，旅游消費等春節假期前表現搶眼的標的遭遇調整。從機構布局的邏輯看，賣(mài)出利好兌現標的，買(mǎi)入有預期差的標的。由于過(guò)去一年業(yè)績(jì)驅動(dòng)策略表現欠佳，機構布局更加看重上市公司的基本面。

春節假期，旅游消費一片火熱，很多投資者都在憧憬相關(guān)股票在節后大漲。讓他們意想不到的是，春節假期后消費股高開(kāi)后便大幅下跌，讓很多投資者大呼意外。以免稅龍頭股中國中免為例，1月30日，中國中免高開(kāi)低走，開(kāi)盤(pán)價(jià)就是當天最高價(jià)。如果投資者當天以開(kāi)盤(pán)價(jià)買(mǎi)入，收盤(pán)后就會(huì )虧損近10個(gè)點(diǎn)。過(guò)去一周，中國中免累計下跌了8.48%。

(資料圖)

同中國中免一樣，旅游消費板塊也遭遇利好兌現的窘境，相關(guān)個(gè)股過(guò)去一周紛紛下挫。中青旅、黃山旅游、西安飲食等標的遭遇調整。春節期間旅客爆棚的航空公司，在節后股價(jià)也紛紛下跌。

“從今年1月份的市場(chǎng)表現看，市場(chǎng)已經(jīng)反映了上述行業(yè)基本面向好的預期，在春節期間的預期兌現之后，機構順勢兌現利好，很多追漲的投資者被套?！睖夏乘侥蓟鸾?jīng)理說(shuō)。

在上述私募基金經(jīng)理看來(lái)，投資最需要關(guān)注的是預期差，經(jīng)營(yíng)向好不代表股價(jià)上漲，關(guān)鍵要看是否有預期差。

與此相反的是，不少公司在業(yè)績(jì)預虧后，開(kāi)始逆勢上漲。以化工龍頭股東方盛虹為例，1月31日，該公司發(fā)布業(yè)績(jì)預告，因國際原油、煤炭等原材料成本上升，下游需求疲軟，產(chǎn)品價(jià)格較弱，2022年利潤為5億元至7.5億元，同比下降83.61%至89.07%。

在發(fā)布了慘淡的業(yè)績(jì)之后，東方盛虹股票卻逆勢走強，當天低開(kāi)3個(gè)多點(diǎn)后，以大漲5.26%收盤(pán)。

從春節假期后市場(chǎng)的演繹路徑看，機構更加關(guān)注上市公司的行業(yè)地位是否穩固，以及基本面是否向好等因素。

從上市公司的股價(jià)表現看，具有穩固行業(yè)地位的傳統行業(yè)龍頭股表現強勁。例如，化肥龍頭股華魯恒升、化工龍頭萬(wàn)華化學(xué)、金融科技龍頭恒生電子、醫療服務(wù)龍頭愛(ài)爾眼科等大市值標的走勢強勁。

滬上某公募基金經(jīng)理表示，外部經(jīng)濟環(huán)境欠佳的時(shí)候，往往也是檢驗上市公司質(zhì)地的最好時(shí)期。質(zhì)地優(yōu)秀的公司抗風(fēng)險能力強，接下來(lái)會(huì )獲得更大的市場(chǎng)份額，這也是近期行業(yè)龍頭股紛紛領(lǐng)漲的重要原因。

華商量化優(yōu)質(zhì)精選混合基金經(jīng)理鄧默表示，在經(jīng)歷一年的調整之后，市場(chǎng)情緒開(kāi)始邊際好轉，將重點(diǎn)布局基本面比較穩健的高增長(cháng)行業(yè)。

（文章來(lái)源：上海證券報）

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