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日前，由私募排排網(wǎng)、易方達基金主辦，永安期貨聯(lián)合主辦的“第十七屆中國(深圳)私募基金高峰論壇”在深圳舉辦。亙曦資產(chǎn)投資總監董高峰在明星私募投資報告會(huì )上發(fā)表主題演講時(shí)表示，中美關(guān)系的變化是2023年做投資時(shí)重要的擇時(shí)變量，在這種變化趨勢之下，投資要降低預期。對于未來(lái)看好的投資方向，董高峰表示，長(cháng)期看好科創(chuàng )板指數，中期看好港股的戰略性機會(huì )，A股今年則看好三大投資主線(xiàn)。

“中美關(guān)系緊張將是我們投資中必須要面對的常態(tài)，要把它加入到整個(gè)投資框架里面，作為一個(gè)重要變量?！倍叻灞硎?，2023年，中美關(guān)系是一個(gè)重要的擇時(shí)變量，要在中美關(guān)系緊張時(shí)，大家對風(fēng)險資產(chǎn)、權益類(lèi)資產(chǎn)比較悲觀(guān)的時(shí)候低位買(mǎi)進(jìn)，將來(lái)關(guān)系緩和的時(shí)候考慮賣(mài)出。

此外，出于中美關(guān)系的緊張趨勢，未來(lái)的投資要降低預期，一是降低收益率預期，二是部分投資的久期也要降低。董高峰認為，可以將股票資產(chǎn)分為兩類(lèi)：一類(lèi)是中美關(guān)系變化影響不大的行業(yè)或公司，可以做一些長(cháng)周期的思考和配置；另一類(lèi)是中美關(guān)系影響比較大的行業(yè)和公司，這里面涉及到一些供應鏈和市場(chǎng)重構的風(fēng)險與機會(huì )，所以對短期的確定性要求非常高。

“中美關(guān)系預期的變化是春節過(guò)后市場(chǎng)處于調整態(tài)勢最核心的原因，包括現在很多人都是比較悲觀(guān)和迷茫的。但一定要注意，今年市場(chǎng)的主基調還是復蘇，以及高質(zhì)量發(fā)展，這決定了整個(gè)市場(chǎng)今年系統性大幅下行的風(fēng)險不大的，不要太過(guò)悲觀(guān)?！倍叻灞硎?。

對于未來(lái)的投資方向，董高峰表示，第一，長(cháng)期看好科創(chuàng )板指數?！翱苿?chuàng )板的行業(yè)都是未來(lái)經(jīng)濟轉型和產(chǎn)業(yè)升級的方向，也是我們挖掘結構性牛股的重要來(lái)源?！碑斎?，董高峰也認為，由于上市的企業(yè)越來(lái)越多，質(zhì)量參差不齊，選擇股票確實(shí)會(huì )很難，但機會(huì )也很多。

第二，中期看好港股的戰略性機會(huì )?！昂芏嗳苏J為指數反彈50%以后港股行情就結束了，但我們認為港股市場(chǎng)春節前只是第一波，調整過(guò)后還會(huì )有第二波。而且從目前港股的位置來(lái)看還是過(guò)去五年和十年的底部?！倍叻灞硎?。

第三，A股市場(chǎng)方面，董高峰表示看好三大主線(xiàn)：一是，過(guò)去三年受政策壓制或政策有望逐漸緩和的方向，如地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、教育、互聯(lián)網(wǎng)等。二是，過(guò)去三年受疫情影響消費場(chǎng)景缺失的今年有望恢復的方向，主要是服務(wù)類(lèi)消費，如醫療服務(wù)、醫美、餐飲產(chǎn)業(yè)鏈等；三是中美關(guān)系博弈背景下大安全主題的方向，有軍工及國產(chǎn)替代和自主可控的半導體、信創(chuàng )、高端制造等方向。

第三，回到A股市場(chǎng)，我們2023年主要看好如下投資主線(xiàn)：一是過(guò)去三年受政策壓制或政策有望逐漸緩和的方向，如地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、教育、互聯(lián)網(wǎng)等。二是過(guò)去三年受疫情影響消費場(chǎng)景缺失的今年有望恢復的方向，主要是服務(wù)類(lèi)消費，如醫療服務(wù)、醫美、餐飲產(chǎn)業(yè)鏈等；三是中美關(guān)系博弈背景下大安全主題的方向，有軍工及國產(chǎn)替代和自主可控的半導體、信創(chuàng )、高端制造等方向。此外，對于中長(cháng)期產(chǎn)業(yè)趨勢，如醫療保健、新能源等也值得關(guān)注。主題投資方面，國企改革，以及AI產(chǎn)業(yè)鏈、政策大力關(guān)注的數字經(jīng)濟方向，也非常值得關(guān)注。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報網(wǎng)）

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