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3月20日，中煤能源在港交所發(fā)布公告，2023年2月商品煤產(chǎn)量1060萬(wàn)噸，同比增加11.3%；商品煤銷(xiāo)量2181萬(wàn)噸，同比增加7.5%。

中國銀河研報顯示，供給端，1-2月國內原煤產(chǎn)量同比增5.8%，高于去年12月份，進(jìn)口端同比大增；需求端，電力生產(chǎn)增速放緩，火電水電由增轉降，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電增速加快；非電煤需求端，粗鋼、生鐵、水泥產(chǎn)量同比大幅改善，基建及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈持續修復邏輯從數據端得到了印證，支撐上游資源品走強，預計未來(lái)需求端數據的改善將不斷強化。電煤日耗近期表現穩中有增，港口庫存穩中有降，電廠(chǎng)以去庫為主?；?、地產(chǎn)投資完成額同比增速也出現較大改善，宏觀(guān)及微觀(guān)高頻數據均顯示經(jīng)濟復蘇格局向好。

動(dòng)力煤方面，國內國際海運費普遍回升，非電煤需求仍有提升空間；煉焦煤方面，價(jià)格穩定運行，庫存仍處歷史低位，未來(lái)有望深度受益于地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈修復；焦炭方面，隨著(zhù)高爐產(chǎn)能利用率回升，焦炭需求有支撐。煤炭股估值當前PE為6.4X，PB整體法1.5X，均位于歷史低位，估值優(yōu)勢明顯，2023年預計供需雙增，高景氣度持續。個(gè)股推薦焦煤龍頭山西焦煤、焦炭煤化工行業(yè)龍頭中國旭陽(yáng)集團、動(dòng)力煤龍頭中國神華、中煤能源、陜西煤業(yè)、兗礦能源。

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