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觀(guān)點(diǎn)：市場(chǎng)迎來(lái)大分化，此前持續走強的大盤(pán)價(jià)值股高位回落及整理，而科技等板塊走強帶領(lǐng)創(chuàng )業(yè)板連續上行。不過(guò)，基本面修復不強以及板塊個(gè)股上行力度有限下，要謹防倉創(chuàng )業(yè)板的回調。而一旦創(chuàng )業(yè)板回調疊加上行動(dòng)力不足的滬深兩市，也需留意市場(chǎng)短期的普跌。

昨日上午在《如果創(chuàng )業(yè)板調整 A股會(huì )不會(huì )迎來(lái)普跌？》一文中跟投資者提到，AI概念可能回落進(jìn)而帶動(dòng)創(chuàng )業(yè)板調整，而如果創(chuàng )業(yè)板調整，疊加此前整理的主板，那么市場(chǎng)會(huì )不會(huì )迎來(lái)普跌呢？從昨日全市場(chǎng)走勢看，市場(chǎng)基本是普跌，也基本符合此前的預期。

那么，為什么在市場(chǎng)沒(méi)有太多利空以及成交連續四個(gè)交易日過(guò)萬(wàn)億的格局下，反而是不漲反跌呢？而這里最強概念的分化以及指數整體的回落，是否意味著(zhù)指數調整已經(jīng)開(kāi)啟呢？

首先，指數的普跌是有原因的。這不是馬后炮，而是近兩周一直在跟投資者提示的：一方面，當年市場(chǎng)處于修復行情的尾聲，容易發(fā)生變盤(pán)；另一方面，此前大盤(pán)藍籌股集體調整后，TMT等科技股成交占比較高，而且也是市場(chǎng)當前最強主線(xiàn)，分化之際短期也面臨階段頂部的風(fēng)險；此外，即將到來(lái)的財報季也或導致市場(chǎng)迎來(lái)兌現行情。雖然這些都是短期的影響因素，但足以導致指數隨時(shí)出現變化，而這也是為什么市場(chǎng)沒(méi)有太多利空反而出現調整的主要因素。

其次，這種普跌是否意味著(zhù)市場(chǎng)的調整開(kāi)啟呢？如果僅從短期角度，實(shí)際上指數調整已經(jīng)開(kāi)啟，或者波段重心在走低。一方面，隨著(zhù)此前大盤(pán)權重股的回落，實(shí)際上指數的調整已經(jīng)開(kāi)啟，而創(chuàng )業(yè)板等的企穩反彈，在基本面提振不強下，整體高度和力度或相對有限，或呈現反復；另一方面，財報季即將來(lái)臨，業(yè)績(jì)?yōu)槿€(xiàn)反轉下，整體大行情概率低，而更多的，在此前業(yè)績(jì)預期下，也要防止階段業(yè)績(jì)兌現對指數造成的壓制。

因此，這種基調下，市場(chǎng)波段繼續上行空間有限，而面臨修復行情尾聲以及經(jīng)濟總量提振不強的可能影響，也需留意可能的階段沖高回落甚至重心走低。當然，我們中期方向看，市場(chǎng)向好的格局依舊，調整仍是較好的低吸時(shí)機。一方面，海外銀行風(fēng)波暫時(shí)平息，而美聯(lián)儲加息放緩下，也有望迎來(lái)加息的拐點(diǎn)；另一方面，國內政策提振，尤其是降準向市場(chǎng)釋放積極信號的同時(shí)，也給市場(chǎng)帶來(lái)流動(dòng)性支持；此外，經(jīng)濟復蘇趨勢良好，而且一季度有加速恢復的趨勢，對市場(chǎng)帶來(lái)支撐。

總體上，我們認為階段行情修復尾聲以及板塊連續上漲分化之際，隨著(zhù)熱門(mén)概念成交占比的高漲，指數或迎來(lái)分化以及整體的回落，在此期間可適當減持或者保持觀(guān)望。而指數短期調整已經(jīng)在進(jìn)行中，中期向好的基礎上，調整仍是低吸配置的好時(shí)機?？赡托牡却袌?chǎng)企穩或者方向選擇之后，再做新的定奪。

(作者：郭一鳴執業(yè)證書(shū)：A0680612120002)

（文章來(lái)源：巨豐投顧）

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