受到住房建設成本放緩的推動(dòng)，澳大利亞2月份通脹放緩幅度超過(guò)預期，而這可能為澳大利亞聯(lián)儲在下周政策會(huì )議上保持利率不變提供了重要的數據支撐。澳大利亞統計局周三公布的數據顯示，澳大利亞2月消費者價(jià)格指數(CPI)較上年同期增長(cháng)6.8%，低于1月份的7.4%，也低于7.2%的預期增幅。這是物價(jià)連續第二個(gè)月降溫，強化了澳聯(lián)儲的觀(guān)點(diǎn)，即通脹已在上季度見(jiàn)頂。

扣除水果、蔬菜和燃料，2月份CPI同比上漲6.9%，較上月的7.5%同樣有所放緩。暫停加息的可能性增加，引發(fā)澳元大幅度拋售，一度跌破67美分，3年期和10年期政府債券收益率下降。相比之下，澳大利亞基準股指在數據公布后從下跌轉為上漲。

“考慮到全球正在發(fā)生的一些事情，市場(chǎng)已經(jīng)相當相信澳聯(lián)儲4月暫停加息的說(shuō)法，這一數據增強了敘事結構?！蔽魈窖筱y行駐悉尼的策略師Jessica Ren表示?！鞍穆?lián)儲政策制定者最近發(fā)表的評論一直在暗示‘準備好暫?！??！?/p>

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AMP Capital Markets的高級經(jīng)濟學(xué)家Diana Mousina表示:“數據顯示，雖然澳大利亞經(jīng)濟保持勢頭，但自2022年底以來(lái)失去了一些增長(cháng)動(dòng)力，這表明加息正在發(fā)揮作用?！薄拔覀冾A計澳聯(lián)儲下周將維持現金利率不變?！?/p>

通脹率、零售銷(xiāo)售緩解鞏固了澳聯(lián)儲暫停加息的預期

這份報告是澳聯(lián)儲在4月4日政策會(huì )議前的最后一塊拼圖。在連續10次加息后，澳聯(lián)儲可能將評估經(jīng)濟前景。澳大利亞現金利率目前為3.6%，消費者支出顯示出放緩跡象，就業(yè)市場(chǎng)也顯示出緩解的跡象，商業(yè)調查也指向更疲弱的狀況。

這一通脹數據可能在澳聯(lián)儲官員的意料之中，但考慮到消費者價(jià)格增長(cháng)仍遠高于聯(lián)儲2-3%的目標，澳聯(lián)儲可能會(huì )適當地保留緊縮傾向。澳聯(lián)儲自去年5月以來(lái)已加息3.5個(gè)百分點(diǎn)，最近暗示可能將暫停加息，主要理由是政策傳導滯后，希望推動(dòng)經(jīng)濟軟著(zhù)陸。

對于澳大利亞財政部長(cháng)Jim Chalmers來(lái)說(shuō)，這份報告表明，他任職期間恰逢通貨膨脹率爆發(fā)和澳大利亞聯(lián)儲進(jìn)行一代人以來(lái)最激進(jìn)的緊縮周期，如今光明已經(jīng)到來(lái)。他將于5月提交預算，并一再強調預算應避免進(jìn)一步推高價(jià)格。

“我們認為，在確認其緊縮周期結束之前，澳聯(lián)儲將希望看到通脹在未來(lái)幾個(gè)月進(jìn)一步下降?！薄罢雇磥?lái)，我們預計通脹率將在2024年下半年回到澳聯(lián)儲錨定的2-3%目標區間的中點(diǎn)?！苯?jīng)濟學(xué)家 James McIntyre表示?！?月份的CPI數據進(jìn)一步證明，在加息350個(gè)基點(diǎn)的重壓下，澳大利亞經(jīng)濟正在下滑。在我看來(lái)，租金和電價(jià)的持續通脹壓力不太可能阻止澳聯(lián)儲暫停加息，預計有可能在2023年第四季度降息?！?/p>

澳大利亞統計局表示，在截至2月份的12個(gè)月里，新住宅成本增長(cháng)了13%，這是自2022年2月以來(lái)的最緩慢的年度增長(cháng)，主要因為建筑材料價(jià)格上漲繼續放緩。統計局補充稱(chēng)，即便如此，住房成本還是推動(dòng)了2月份CPI月度指標年度增長(cháng)，其次是食品、非酒精飲料和交通類(lèi)。

一些政策制定者和經(jīng)濟學(xué)家敦促不要過(guò)度解讀月度數據，因為并非CPI籃子中的所有項目都進(jìn)行了更新，這意味著(zhù)它相對于長(cháng)期以來(lái)的季節性指標存在一些缺陷。

物價(jià)統計部門(mén)負責人Michelle Marquardt在一份聲明中表示:“澳大利亞統計局正在繼續盡可能地改善月度CPI指標，并在該指標中增加了一個(gè)新的月度電價(jià)系列?！薄斑@個(gè)新系列顯示，截至今年2月，電價(jià)上漲了17.2%?！?/p>

此外，并非所有人都相信，今天公布的數據意味著(zhù)暫停加息。安永首席經(jīng)濟學(xué)家Cherelle Murphy表示:“僅僅幾個(gè)月的疲弱指標并不一定意味著(zhù)通脹處于單向下行軌道，就像其他發(fā)達國家最近的數據所顯示的那樣?！薄拌b于通貨膨脹率仍然高得令人不安，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然具備彈性，商業(yè)環(huán)境高于新冠疫情前的水平，仍有理由進(jìn)一步加息?！?/p>

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