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（原標題：LPR連續八個(gè)月“按兵不動(dòng)”）

本報訊（記者 劉揚）4月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年4月20日貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。截至目前，LPR已連續8個(gè)月“按兵不動(dòng)”。

此前，4月份MLF操作利率未發(fā)生變化，意味著(zhù)LPR參考基礎未發(fā)生改變。自2019年8月LPR報價(jià)改革以來(lái)，在MLF操作利率不變的情況下，只在2021年12月1年期LPR報價(jià)和2022年5月5年期以上LPR報價(jià)做過(guò)兩次單獨下調，其他月份兩個(gè)品種的LPR報價(jià)均與當月MLF操作利率保持聯(lián)動(dòng)。由此，4月MLF操作利率不變，實(shí)際已在很大程度上預示當月LPR報價(jià)會(huì )保持不動(dòng)。

“LPR報價(jià)基礎穩定，而且當前銀行凈息差處于歷年最低點(diǎn)，報價(jià)行壓縮LPR報價(jià)加點(diǎn)動(dòng)力不足；與此同時(shí)，一季度經(jīng)濟超預期回升，樓市較快回暖，也降低了下調1年期和5年期以上LPR報價(jià)的必要性?！睎|方金誠首席宏觀(guān)分析師王青20日分析認為，年初以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現積極變化，3月商品住宅銷(xiāo)售面積和銷(xiāo)售額均出現同比正增長(cháng)，70個(gè)大中城市新房和二手房?jì)r(jià)格指數連續兩個(gè)月環(huán)比上升。這意味著(zhù)當前單獨下調5年期以上LPR報價(jià)的迫切性也在下降。

民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬亦認為，銀行凈息差持續縮窄，LPR報價(jià)無(wú)下調空間，貸款利率或以穩為主?！百J款利率快速下行，而負債端存款成本較為剛性，使得商業(yè)銀行凈息差降至有數據以來(lái)最低。在當前信貸需求逐步修復之時(shí)，通過(guò)約束信用供給、控制信貸節奏來(lái)推動(dòng)貸款利率擺脫超低定價(jià)區間，應是政策之意。在政策利率維持不變、短期內存款基準利率調整概率較低（存款利率錨定10年期國債利率和1年期LPR，去年9月以來(lái)二者均未下行）的情況下，銀行LPR報價(jià)進(jìn)一步下行的空間受限，新發(fā)貸款利率下行的趨勢也將有所收斂?！?/p>

根據央行網(wǎng)站數據顯示，2022年12月，新發(fā)放總貸款、一般貸款（不含票據和按揭）、企業(yè)貸款、票據、按揭利率分別同比大幅下降62bp、62bp、60bp、58bp、137bp，企業(yè)貸款利率首次降至4%以下，個(gè)人住房貸款利率罕見(jiàn)下降100多個(gè)基點(diǎn)。

此外，在資負定價(jià)的雙向擠壓下，2022年商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步降至1.91%的歷史低位，國有行、股份行、城商行、農商行凈息差分別為1.90%、1.99%、1.67%和2.10%。

“LPR的繼續調降，除依賴(lài)于政策利率的下調外，最主要的還是要與負債端改善相匹配，以保證銀行自身凈息差維持在相對平穩水平。在降息空間收窄和銀行負債端改善緩慢背景下，后續LPR報價(jià)進(jìn)一步調降的空間也大幅受限，整體利率或以穩為主?！睖乇蜻M(jìn)一步分析認為。

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