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一、市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)可能存在偏差

大盤(pán)指表現偏弱。強勢題材降溫，而弱勢題材超跌反彈缺乏持續性，行情已經(jīng)進(jìn)入強勢題材補跌的階段。但值得關(guān)注的是，從滬深股通、ETF、機構龍虎榜的角度來(lái)看，近期資金凈流出是不明顯的。因此，判斷當前強勢題材殺跌，對大盤(pán)指數的影響屬于技術(shù)性質(zhì)，并不會(huì )帶來(lái)大盤(pán)指數層面多殺多壓力。

二、市場(chǎng)情緒監測

情緒指數目前讀數值為33，處于震蕩區。給合情緒指數已經(jīng)從04月28日高位回落，并且近期股指以區間震蕩為主的這種情況來(lái)分析，這意味著(zhù)目前的市場(chǎng)情緒已經(jīng)越來(lái)越謹慎。從行為分析的角度來(lái)看，當市場(chǎng)情緒處于謹慎狀態(tài)時(shí)，也就意味著(zhù)投資者參與交易意愿較低的時(shí)候。情緒指數處于震蕩區時(shí)，建議投資者耐心等待市場(chǎng)方向（更新時(shí)間2023-05-12）。

三、偏差分析

中特估、數字TMT，最近兩周表現最強的細分開(kāi)始輪流補跌（中特估，建筑、船舶）（TMT，傳媒、互聯(lián)網(wǎng)）。從時(shí)間周期的角度來(lái)看，超級大題材對應延續性最強勢的細分開(kāi)始補跌，往往是題材已經(jīng)進(jìn)入了震蕩休整的下半場(chǎng)。我們認為，堅定認為中特估、數字AI是中線(xiàn)機會(huì )的投資者，可以在當前多殺多情緒逐步降溫之后重新考慮介入布局。

對于大盤(pán)指數，我們認為系統性風(fēng)險有限的主要考慮，存量資金并沒(méi)有因為短期熱點(diǎn)題材的獲利了結，而出現大級別凈流出配合多殺多的行為（滬深股通、ETF、融資盤(pán)、機構龍虎榜均沒(méi)有太強的異動(dòng)）；從增量的角度來(lái)看，隨著(zhù)資本市場(chǎng)改革措施繼續逐步推進(jìn)，預計外資進(jìn)場(chǎng)的節奏還是會(huì )延續；而住戶(hù)存款在面臨存款利率下降，房產(chǎn)投資意愿下降，部分追求收益的投資者，可能會(huì )通過(guò)公私募基金介入權益類(lèi)市場(chǎng)。這些是中期行情的支撐因素。

整體上來(lái)看，我們的觀(guān)點(diǎn)認為，目前行情還是受到機構倉位相對較重的約束，疊加強勢熱點(diǎn)進(jìn)入獲利了結的時(shí)間窗口，指數震蕩休整。預計系統性風(fēng)險有限的情況下，小周期獲利了結情緒釋放之后，迎來(lái)結構性逢低布局中線(xiàn)或題材層面的超跌反彈機會(huì )是比較明確的。策略上，短期建議等下周企穩情緒，快進(jìn)快出方向關(guān)注新異動(dòng)點(diǎn)方向，中線(xiàn)方向繼續關(guān)注中特估、數字AI具體中線(xiàn)值得期待的細分。

（文章來(lái)源：廣州萬(wàn)?。?/p>

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