今天，盡管上漲家數超過(guò)3500家，但市場(chǎng)縮量愈加明顯，滬市僅成交3404億元，深市成交4409億元，兩市合計7813億元，這和前期日均萬(wàn)億的成交，縮量了2000多億。

(相關(guān)資料圖)

成交嚴重萎縮，說(shuō)明交易的欲望大大降低。而交易欲望的下降，源于近期賺錢(qián)效應的減弱，再加上前期龍頭板塊的明顯退潮，市場(chǎng)處于典型的弱勢震蕩格局。

那么在當前的環(huán)境下，我們該如何應對？

較長(cháng)時(shí)間以來(lái)，我們習慣了每天萬(wàn)億的成交額，給我們一種錯覺(jué)，認為市場(chǎng)不缺錢(qián)，只要有熱點(diǎn)板塊可以持續，即便指數漲幅不大，我們總能找到賺錢(qián)的機會(huì )。

所以，我們看到的情況是，盡管滬指今年只漲了大概6%，科創(chuàng )50指數也只漲了7%，創(chuàng )業(yè)板指數甚至還是下跌的。但兩市翻倍的個(gè)股很多，還有幾只游戲主題的ETF，今年一度翻倍?；腥婚g，有些板塊似乎已經(jīng)重回牛市了。

然而，當市場(chǎng)的兩大主線(xiàn)龍頭板塊集體調整之后，成交量又明顯萎縮下來(lái)了。

滬市僅3400億元的成交水平，這在3月10日之后，直到昨天，都沒(méi)有出現過(guò)。

而3月10日之后，A股市場(chǎng)開(kāi)始持續放量，當時(shí)最主要的原因，就是ChatGPT概念的炒作開(kāi)始熱鬧起來(lái)，活躍資金反復參與，多個(gè)板塊輪番滾動(dòng)上攻，行情熱鬧了兩個(gè)月。

不過(guò)，5月9日，滬指在3418點(diǎn)短線(xiàn)見(jiàn)頂，縮量便開(kāi)始了。5月9日當天，滬市成交6191億；5月10日減少到4896億，一天就萎縮1000多億。接下來(lái)幾個(gè)交易日，4000億，3800億，今天直接減少到3400億了。

市場(chǎng)最好的狀態(tài)，是始終維持相對活躍、偏高的成交，只有市場(chǎng)活躍才有賺錢(qián)的機會(huì )。

那么，明顯地放量，到底是好事還是壞事？如果在指數低位的明顯放量，這種情況，要么是有利好刺激，要么就是抄底資金進(jìn)場(chǎng)，這是好事。但是，如果在市場(chǎng)相對高位，突然出現明顯放量，則往往說(shuō)明市場(chǎng)過(guò)熱了，大盤(pán)短期要見(jiàn)頂。這絕不是馬后炮，歷史行情是不會(huì )騙人的，每次行情的階段高位，也只有到了高點(diǎn)，市場(chǎng)情緒絕對是很高漲，這個(gè)時(shí)候，往往也是后知后覺(jué)的散戶(hù)大規模進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候。

而散戶(hù)，不一定是直接通過(guò)買(mǎi)股票進(jìn)入市場(chǎng)，更有可能是通過(guò)購買(mǎi)權益類(lèi)基金的方式進(jìn)入市場(chǎng)。

筆者做了一個(gè)統計，2020年以來(lái)，每次權益類(lèi)基金發(fā)行的高峰期，往往都是大盤(pán)階段性頂部出現的階段。

比如第一次高峰期，是2020年6月、7月；當時(shí)大盤(pán)密集放量大漲，然后在7月階段性見(jiàn)頂。

第二個(gè)高峰期是2021年1月，但2021年2月，滬指見(jiàn)頂3731點(diǎn)，當時(shí)很多買(mǎi)基金的投資者，至今還沒(méi)有解套。

第三個(gè)高峰，是2021年7月，當時(shí)是以寧德時(shí)代為代表的新能源賽道的高峰，寧德時(shí)代的大漲，也把創(chuàng )業(yè)板指數帶到了階段性高點(diǎn)。

而第四個(gè)高峰期，是2021年12月，這一次滬指見(jiàn)頂之后，A股迎來(lái)了2022年差不多真正一年時(shí)間的大調整。

當然，現在的行情，從長(cháng)周期來(lái)看，處于相對的低位，而且權益類(lèi)基金的發(fā)行量也不大。只不過(guò)，短期的明顯地縮量，將大盤(pán)重新帶回到縮量震蕩調整的格局下，這對未來(lái)的操作增加了很大難度。

高位爆量固然不好，但持續縮量也不是好事。盡管很多人都知道一個(gè)規律，地量之后會(huì )見(jiàn)到地價(jià)，也就是說(shuō)極具縮量，說(shuō)明市場(chǎng)距離底部也不遠了。

但你根本不知道什么樣的地量，才是真正的地量。在消息面沒(méi)有出現重大變化的前提下，縮量狀態(tài)，或者說(shuō)低成交量狀態(tài)可能會(huì )持續相對較長(cháng)的時(shí)間，會(huì )把人磨得“死去活來(lái)”。

與此同時(shí)，目前A股不僅僅成交量明顯萎縮，前期的龍頭板塊也全面退潮了。

中特估方面，今天保險股集體下跌，中國太保跌幅超過(guò)5%。還有中國移動(dòng)、中國電信等，已經(jīng)有點(diǎn)破位的趨勢了。這種狀態(tài)，有些令人擔憂(yōu)。

另一條線(xiàn)，AI板塊之下細分的傳媒板塊、影視等前期的領(lǐng)漲板塊，最近也持續走低，中國科傳、歡瑞世紀、國新文化、出版傳媒等多只個(gè)股遭遇跌停。

接下來(lái)的策略，筆者認為，對于指數倒還不用太擔心，滬指上方壓力是比較明顯的，但下方則有半年線(xiàn)作為支撐，可以觀(guān)察半年線(xiàn)的支撐力度。但個(gè)股的交易，就要小心了，在大盤(pán)縮量調整，而前期熱點(diǎn)板塊集體走弱的環(huán)境下，目前確實(shí)不適合倉位較重的交易，建議以輕倉觀(guān)望為主。

投資有風(fēng)險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買(mǎi)賣(mài)依據，入市風(fēng)險自擔。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞）

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