本周A股市場(chǎng)整體上走出了震蕩的走勢，市場(chǎng)風(fēng)格也發(fā)生了一定的切換，前期熱炒的一些人工智能板塊出現了分化，有些個(gè)股出現了回落，而前期跌幅比較大的新能源股票則受到資金的關(guān)注，出現了震蕩反彈的走勢。市場(chǎng)的風(fēng)格逐步從前期的炒題材、炒概念逐步轉向配置業(yè)績(jì)股，中字頭股票由于低估值、高分紅的特點(diǎn)，加上政策利好的推動(dòng)出現了持續的表現，中特估成為市場(chǎng)領(lǐng)漲的一個(gè)板塊。

本周整體上來(lái)看，市場(chǎng)的賺錢(qián)效應不強，一些消費股則是出現了一定的震蕩調整，還沒(méi)有走出底部。從賺錢(qián)效應來(lái)看，市場(chǎng)的信心恢復還需要時(shí)間。

從近期統計局公布的4月份經(jīng)濟數據來(lái)看，四月份經(jīng)濟繼續復蘇，消費復蘇的力度還不大，但是和一季度相比已經(jīng)有所提升，特別是在低基數的背景之下，4月份社會(huì )消費品零售總額同比增速達到18%，這也就預示著(zhù)后期消費可能會(huì )進(jìn)一步復蘇。從央行的貨幣政策來(lái)看，依然保持著(zhù)較為寬松的貨幣政策，不會(huì )因為美聯(lián)儲目前緊縮的貨幣政策而收緊我國的貨幣政策，支持經(jīng)濟復蘇還是央行重要的貨幣政策目標。

(相關(guān)資料圖)

和之前相比，市場(chǎng)的成交量有所縮量。之前曾經(jīng)有連續二十多個(gè)交易日，市場(chǎng)的成交量破萬(wàn)億，然而近期市場(chǎng)成交量萎縮到8000億左右，市場(chǎng)的縮量震蕩也表明了當前市場(chǎng)處于選擇方向的時(shí)候，是進(jìn)一步上攻還是調整，現在可能還面臨著(zhù)比較關(guān)鍵的選擇。隨著(zhù)經(jīng)濟面的復蘇，市場(chǎng)的信心確實(shí)也在逐步抬升，而業(yè)績(jì)優(yōu)良的好公司可能會(huì )受到資金的關(guān)注。特別是有一些優(yōu)質(zhì)龍頭股，已經(jīng)跌到了一個(gè)比較低的估值，遠遠低于歷史平均水平，這樣市場(chǎng)進(jìn)一步成功的可能性還是存在的，但是市場(chǎng)成交量的縮量表明現在市場(chǎng)還是在選擇方向。等到出現比較強的賺錢(qián)效應的時(shí)候，可能會(huì )吸引更多資金入場(chǎng)，從而形成上攻趨勢，現在還是處于結構性行情的階段。所以現在不要繼續追漲一些題材性比較強、前期漲幅比較大的AI板塊。雖然人工智能的發(fā)展是技術(shù)進(jìn)步的體現，也會(huì )提高人類(lèi)的生產(chǎn)效率，但是前期爆炒人工智能導致很多股票短期漲幅過(guò)大，加上很多AI的股票并沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐，所以追高被套的風(fēng)險還是比較大的。

巴菲特股東大會(huì )在今年5月6號召開(kāi)，我也第五次現場(chǎng)參加了巴菲特股東大會(huì )。在會(huì )上，有投資者問(wèn)巴菲特對人工智能的看法，巴菲特說(shuō)人工智能的出現確實(shí)對人類(lèi)的發(fā)展會(huì )產(chǎn)生很大的影響，比爾蓋茨也向他親自展示了ChatGPT。巴菲特發(fā)現人工智能幾乎是無(wú)所不知，但是他認為人工智能不會(huì )超過(guò)人類(lèi)的智慧，而且要防止出現一些風(fēng)險，就像當年發(fā)明原子彈一樣，對人類(lèi)是福是禍說(shuō)不清楚?，F在有超過(guò)1000名AI的科學(xué)家聯(lián)名呼吁暫停ChatGPT-4以上的研發(fā)，防止出現對人類(lèi)的威脅。巴菲特幽默地說(shuō)，我問(wèn)ChatGPT的第一個(gè)問(wèn)題就是你準備什么時(shí)候消滅人類(lèi)？然后在它準備行動(dòng)之前拔掉電源插銷(xiāo)，很幽默地表達了對人工智能快速發(fā)展可能帶來(lái)的一些挑戰。所以對于這個(gè)板塊的投資，可以去關(guān)注哪些企業(yè)以后能夠做出來(lái)比較好的應用，能有比較好的業(yè)績(jì)釋放。但是炒作這個(gè)題材和概念，可能還是有比較大的風(fēng)險，這一點(diǎn)也要注意。

從布局的角度來(lái)看，現在是布局新能源龍頭股和消費白馬股的機會(huì )。因為這些白馬股在前期調整的時(shí)候已經(jīng)出現了比較大的跌幅，估值也跌到了歷史平均估值之下，已經(jīng)具備了一定的布局機會(huì )。從長(cháng)期來(lái)看，新能源和消費還是經(jīng)濟轉型受益的兩大方向，建議大家可以在當前市場(chǎng)調整的時(shí)候逢低布局新能源龍頭股或者清潔能源基金以及消費。

消費復蘇現在已經(jīng)逐步展開(kāi)，可能會(huì )在下半年出現加快恢復的現象。消費的復蘇分為兩個(gè)階段，第一個(gè)階段就是消費場(chǎng)景的復蘇，基本上都已經(jīng)放開(kāi)，我們看到春節和五一小長(cháng)假各地旅游景點(diǎn)人滿(mǎn)為患，熱門(mén)景區人頭攢動(dòng)，特別是一些餐飲、旅游、商場(chǎng)都出現了比較多的消費復蘇，但是人們收入提升還需要時(shí)間，消費信心的提升，消費能力的提升可能決定了下一步消費復蘇的情況。所以消費復蘇的第二個(gè)階段就是消費能力的復蘇，也就是在經(jīng)濟復蘇之后，逐步提升居民的收入水平。政策上也會(huì )進(jìn)行推動(dòng)，比如說(shuō)推動(dòng)新能源汽車(chē)的銷(xiāo)售，智能家電下鄉等等，這些可能也是下一步消費增長(cháng)的動(dòng)力。

1~4月份資本市場(chǎng)印花稅同比下降了41%，這可能也是市場(chǎng)成交量萎縮的一種表現。因為市場(chǎng)在前4月份呈現出結構性分化的走勢，雖然指數在近期突破3400點(diǎn)，創(chuàng )了年內新高，但主要是中字頭板塊上漲帶動(dòng)，很多股票其實(shí)都是處于下跌的狀態(tài)，成交量也出現了一定的波動(dòng)。市場(chǎng)的縮量也反映出市場(chǎng)處于結構性行情之中，而不是普漲的行情。成交量要等到市場(chǎng)出現賺錢(qián)效應，開(kāi)始上漲的時(shí)候可能會(huì )出現放大，現在基本上是穩定在八千多億的水平。

本周受到全球投資者關(guān)注的一個(gè)新聞，就是日本股市創(chuàng )出30年的新高。日經(jīng)225指數本周表現強勁，創(chuàng )出近30年的新高。從原因上來(lái)看，一個(gè)是歐美經(jīng)濟整體出現了衰退的跡象，而通脹也比較高，所以美聯(lián)儲和歐洲央行以加息為主，使得歐美股市出現了一定的調整。日本經(jīng)濟雖然增速也不高，但是日本股市有一些盈利增長(cháng)比較穩定的公司，吸引了外資的流入。據統計，外資在今年持續流入到日本股市，帶動(dòng)了日本股市的反彈。另一方面，日本經(jīng)濟在過(guò)去30年幾乎是失去的30年，這30年的時(shí)間里日元已經(jīng)貶值了很多，所以雖然指數上創(chuàng )新高，實(shí)際上相當于30年前投資的同一筆資金現在剛剛解套，也就是說(shuō)從貨幣貶值的角度來(lái)看實(shí)際上已經(jīng)損失很大了，并不是說(shuō)投資者沒(méi)有損失。因為指數上漲其實(shí)是一種名義價(jià)格，創(chuàng )出30年的新高其實(shí)并不代表日本投資者整體是賺錢(qián)的。畢竟在日本經(jīng)濟比較差的時(shí)候，股市能夠創(chuàng )出新高，也體現出這幾年在經(jīng)濟改革方面，日本政府還是取得了一定的成就，之前寬松的貨幣政策也對日本股市的上漲起到了一定的推動(dòng)作用。

港股近期也是震蕩調整，走勢相對比較疲弱，恒生指數又跌回2萬(wàn)點(diǎn)之下，恒生科技指數也出現了一定幅度的回調。港股的走勢既受到美股等外圍市場(chǎng)的影響，同時(shí)也受到A股市場(chǎng)走勢的影響，所以最近港股走勢比較疲弱，而市場(chǎng)成交量仍然圍繞著(zhù)在港股上市的一些科技互聯(lián)網(wǎng)公司為主，這些互聯(lián)網(wǎng)公司仍然是受到資金關(guān)注的。因為對國內投資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)港股通可以配置這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭，有一部分互聯(lián)網(wǎng)公司是在美股上市的，不能直接去投資，可能會(huì )吸引南下資金去配置互聯(lián)網(wǎng)公司。所以在去年10月底觸及底部區域之后，互聯(lián)網(wǎng)板塊出現了大幅上漲，形成了第一波比較強勁的上攻，但累積了一定的獲利盤(pán)之后，近期又出現了一定的回調。從長(cháng)期來(lái)看，這些互聯(lián)網(wǎng)公司具有流量?jì)?yōu)勢，在港股屬于資金關(guān)注度比較高的板塊，投資人依然是可以繼續去關(guān)注的，包括港股的一些低估值的藍籌股具有估值優(yōu)勢?，F在港股和A股都處于結構性行情之中，估值處于歷史平均估值之下，從長(cháng)期來(lái)看現在也是一個(gè)布局優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金的好時(shí)機。

（文章來(lái)源：大河財立方）

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