近日，華夏基金、嘉實(shí)基金、中歐基金、南方基金、中信保誠和大成基金6家公募就A股年內表現和下半年走勢進(jìn)行多維度研判。多家公募基金認為，當前，“磨底期”即將轉入蓄勢期。他們認為，年初以來(lái)，A股整體處于寬幅震蕩中，權益類(lèi)資產(chǎn)估值始終在周期性低點(diǎn)，這是由于市場(chǎng)對基本面存在一定“誤判”，不過(guò)，目前整體都轉向積極；展望下半年，各類(lèi)資產(chǎn)尤其是以半導體、芯片為代表的科技類(lèi)資產(chǎn)，存在較大投資機會(huì )。

進(jìn)入最佳投資時(shí)間窗口

2023年上半場(chǎng)即將走過(guò)，回顧來(lái)看，A股整體處于寬幅震蕩中，但不乏投資機會(huì )。

(資料圖)

統計顯示，截至6月20日，在全市場(chǎng)近1.1萬(wàn)只公募基金中，有超過(guò)7800只年內實(shí)現正收益，占比逾七成。公募產(chǎn)品的正收益為各類(lèi)機構投資者增強了信心。多家公募基金表示，當下周期性底部特征非常明顯，各類(lèi)資產(chǎn)估值具備極高配置價(jià)值，布局時(shí)間窗口已至。

“未來(lái)資本市場(chǎng)中最優(yōu)質(zhì)的上市公司大概會(huì )來(lái)自新興成長(cháng)板塊?！奔螌?shí)基金副總經(jīng)理姚志鵬向《證券日報》記者表示，A股即將進(jìn)入蓄勢期，是配置各類(lèi)資產(chǎn)的最佳時(shí)間窗口。

“我們對市場(chǎng)秉持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，權益類(lèi)資產(chǎn)配置價(jià)值越來(lái)越大，這是基于對中國經(jīng)濟持續增長(cháng)的預期?！币χ均i表示，今年，中國依然是全球主要經(jīng)濟體中經(jīng)濟增速最快的國家，各行各業(yè)圍繞著(zhù)產(chǎn)業(yè)持續升級而保持增長(cháng)，這就是權益類(lèi)資產(chǎn)投資的基礎，也是企業(yè)業(yè)績(jì)增長(cháng)的支撐。

華夏基金相關(guān)人士告訴記者，“6月份以來(lái)，我們提出”轉向樂(lè )觀(guān)“的策略?！毕噍^去年，企業(yè)盈利在增長(cháng)，而且A股指數在3200點(diǎn)左右徘徊，因此，權益類(lèi)資產(chǎn)的性?xún)r(jià)比在走高。當前，整體估值持平于去年10月底的歷史最低水平，盈利增長(cháng)卻保持在8%以上；同時(shí)，各類(lèi)指數為代表的核心資產(chǎn)風(fēng)險溢價(jià)回歸到2017年以來(lái)的最高水平。

“長(cháng)周期來(lái)看，市場(chǎng)的短期波動(dòng)往往能夠提供更好投資機會(huì )，權益市場(chǎng)相對債市性?xún)r(jià)比凸顯，未來(lái)我們依然會(huì )在組合策略中維持較高比例的權益倉位?！敝袣W基金FOF投資策略組基金經(jīng)理桑磊向記者表示，當前A股市場(chǎng)整體估值水平較低，但流動(dòng)性維持偏寬狀態(tài)，這充分反映股票市場(chǎng)具有很高的配置價(jià)值。

公募基金下半場(chǎng)各有側重

從上述公募基金表態(tài)來(lái)看，他們整體對A股市場(chǎng)下半年持有較高的布局熱情，但對于不同板塊則有不同側重?！皬腁股市場(chǎng)各板塊來(lái)看，都有一定投資機會(huì )?！鄙＠诒硎?，具體來(lái)看，金融、地產(chǎn)等板塊與國內經(jīng)濟相關(guān)性強；醫藥、消費等板塊則與經(jīng)濟以及行業(yè)政策等相關(guān)；新能源的景氣度仍然較好，但競爭格局略有變化。

南方基金FOF投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理李文良告訴記者，無(wú)論是市盈率、市凈率、股息率或股債利差，當前A股資產(chǎn)的各類(lèi)指標都有吸引力，表明權益資產(chǎn)已具備投資價(jià)值；從結構上看，金融、地產(chǎn)和平臺經(jīng)濟等板塊修復性反彈空間較大，大消費等內需板塊有望在經(jīng)濟復蘇帶動(dòng)下出現盈利增長(cháng)拐點(diǎn)，科技和高端裝備估值處在合理水平，有較好的選股空間。

中信保誠基金研究部副總監孫浩中表示，展望后市，市場(chǎng)結構性機會(huì )更加突出。例如，新能源板塊短期有望反彈；同時(shí)，近期以AI為核心的泛科技方向出現明顯回調，核心還是國內應用未出現太多亮點(diǎn)，基于對產(chǎn)業(yè)趨勢的樂(lè )觀(guān)預期，中長(cháng)期對泛科技板塊仍持相對樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

大成基金相關(guān)人士表示，下半年，A股各類(lèi)指數有望迎來(lái)一輪反彈行情。從結構來(lái)看，依然看重AI板塊、數字經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，以及具有政策催化和業(yè)績(jì)兌現的央國企。

（文章來(lái)源：證券日報）

關(guān)鍵詞：