（原標題：【BT金融分析師】萬(wàn)事達股價(jià)逼近歷史高點(diǎn)，分析師稱(chēng)其信用卡業(yè)務(wù)激增）

支付行業(yè)巨頭萬(wàn)事達（Mastercard）股價(jià)距離其近400美元的歷史高點(diǎn)不遠了，該股在過(guò)去五年中為股東帶來(lái)了98%的回報?，F在的問(wèn)題是，萬(wàn)事達股票還有進(jìn)一步上漲的空間嗎？我認為，萬(wàn)事達將繼續受益于全球數字支付行業(yè)的長(cháng)期增長(cháng)趨勢，因此我看好該股。作為市場(chǎng)的領(lǐng)導者并擁有強大的基礎，萬(wàn)事達應該能在長(cháng)期內繼續報告令人印象深刻的收入和盈利數據。

強大的行業(yè)基礎

(資料圖片僅供參考)

過(guò)去十年，隨著(zhù)電子商務(wù)經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，信用卡行業(yè)實(shí)現了巨大的增長(cháng)。持續增長(cháng)的通貨膨脹和有限的消費者預算進(jìn)一步推動(dòng)了信用卡的使用。

有趣的是，根據紐約聯(lián)邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of New York）的數據，2023年第一季度美國信用卡欠款持平，為9860億美元。這與每年第一季度通常出現的信用卡欠款下降形成鮮明對比。

萬(wàn)事達擁有美國第二大信用卡網(wǎng)絡(luò )。此外，該公司在過(guò)去十年中成功的拓展了自己的網(wǎng)絡(luò )。例如，萬(wàn)事達的發(fā)卡數量從2012年的12億張增加到2022年的27億張。

多年來(lái)，在收購的推動(dòng)下，萬(wàn)事達的收入持續增長(cháng)。此外，該公司在國際上的滲透也很大，這進(jìn)一步增加了其收入來(lái)源。

下面我們來(lái)看看萬(wàn)事達的盈利和收入歷史，可以更清楚地了解其增長(cháng)情況。

萬(wàn)事達的收入已超過(guò)15%的復合年增長(cháng)率（CAGR）增長(cháng)，在過(guò)去六年中，這一數字增長(cháng)了一倍多，從2016年的107億美元增長(cháng)到2022年12月底的222億美元。

更重要的是，該公司的盈利也同步增長(cháng)，同期復合年增長(cháng)率為17.8%。該公司利潤也從2016年的41億美元增加到2022年的93億美元，增長(cháng)了一倍多。最重要的是，該公司多年來(lái)一直保持著(zhù)較高的利潤率，從2016年的37.7%上升到2022年的44.7%。

在2023年第一季度，萬(wàn)事達調整后的收入同比增長(cháng)12%（撇除匯率因素后增長(cháng)15%），這是令人印象深刻的數字。推動(dòng)該公司收入增長(cháng)的主要因素是跨境交易量增長(cháng)了33%，總美元交易量增長(cháng)了15%，兌換交易增長(cháng)了21%。

最近的威脅不太可能成真

本月早些時(shí)候，Visa和萬(wàn)事達等信用卡網(wǎng)絡(luò )公司的股價(jià)在新規可能發(fā)布的消息傳出后暴跌。新規如果通過(guò)，這可能會(huì )影響信用卡網(wǎng)絡(luò )公司之間的競爭。為了促進(jìn)網(wǎng)絡(luò )支付更健康地競爭，新規可能會(huì )授權商家在不同的網(wǎng)絡(luò )上處理信用卡交易。目前，交易必須通過(guò)與發(fā)卡機構本身相同的網(wǎng)絡(luò )處理支付。

例如，商家將能夠通過(guò)另一個(gè)不同于萬(wàn)事達的網(wǎng)絡(luò )處理萬(wàn)事達卡的交易。這可能是其任何競爭對手，包括Discover Financial或美國運通（American Express）。最終，這將影響商家向萬(wàn)事達卡等信用卡公司支付的費用。

這可能對信用卡手續費構成重大影響，而信用卡手續費是萬(wàn)事達等公司的主要收入來(lái)源。

分析師觀(guān)點(diǎn)

再來(lái)看看華爾街分析師觀(guān)點(diǎn)，華爾街顯然對萬(wàn)事達的股票持樂(lè )觀(guān)態(tài)度?？傮w而言，在20個(gè)一致買(mǎi)入的基礎上，該股獲得了“強烈買(mǎi)入”的評級共識。萬(wàn)事達股票的平均目標價(jià)為434.47美元，意味著(zhù)該股較當前水平將有15.1%的上漲潛力。

估值合理

就估值而言，萬(wàn)事達的股價(jià)低于其5年歷史平均市盈率。目前，萬(wàn)事達的市盈率為35.5倍，比其41倍的五年平均水平低10%。作為對比，其最大的競爭對手Visa目前的市盈率為31倍。

值得注意的是，這兩只股票的交易價(jià)格都明顯高于行業(yè)平均水平。不過(guò)，考慮到這兩家公司強勁的基本面和盈利增長(cháng)，我認為相對于同行的溢價(jià)是合理的。

結論

未來(lái)幾年，全球數字支付領(lǐng)域將繼續大幅增長(cháng)。根據statista.com的數據，未來(lái)四年，數字支付的總交易價(jià)值預計將以11.8%的復合年增長(cháng)率增長(cháng)，到2027年將達到14.78萬(wàn)億美元。

像萬(wàn)事達這樣的市場(chǎng)領(lǐng)導者應該會(huì )繼續發(fā)布優(yōu)異的財報。我認為，萬(wàn)事達將繼續像過(guò)去一樣，帶來(lái)令人印象深刻的收入和盈利增長(cháng)。因此，我看好萬(wàn)事達的股票。

作者：Devina Lohia

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