(相關(guān)資料圖)

招商證券指出，展望7月，經(jīng)濟已經(jīng)出現了明顯的企穩跡象，預計穩增長(cháng)政策仍將持續推出；美聯(lián)儲加息終于接近尾聲，外資重回流入，國內公募基金重回凈流入，A股重回上行周期。綜合基本面、事件和政策目前從經(jīng)濟的情況來(lái)看，圍繞業(yè)績(jì)邊際改善明顯的TMT、可選消費和部分中游制造仍是市場(chǎng)主要思路，臨近旅游出行旺季，相關(guān)出行鏈可以再度關(guān)注。

中信建投指出，前期我們指出市場(chǎng)將構筑“W”型復合底部，近期強勢股補跌，市場(chǎng)再度縮量，底部信號明顯。PMI、工業(yè)企業(yè)利潤等核心數據逐步企穩，經(jīng)濟有望觸底回升。后續關(guān)注AI板塊中算力、游戲等有望率先兌現景氣的阿爾法機會(huì )，以及政策催化下中特估新一輪的上行機會(huì )。我們建議把握高賠率+業(yè)績(jì)安全性線(xiàn)索進(jìn)行布局。行業(yè)推薦：汽車(chē)、新能源、機械設備、造船、通信、半導體等。主題方面，關(guān)注中特估近期產(chǎn)業(yè)、政策催化不斷的人形機器人以及厄爾尼諾現象下電力板塊的機會(huì )。

中信證券指出，A股上半年呈現主題交易極致化和機構博弈極端化的特征，市場(chǎng)波動(dòng)較大，當前經(jīng)濟、政策和市場(chǎng)情緒預期處于谷底，7月A股將進(jìn)入業(yè)績(jì)和政策的驗證期，主題、政策、調倉三大博弈將逐步收斂，聚焦業(yè)績(jì)驅動(dòng)的中報行情，建議圍繞“中報業(yè)績(jì)”和“三大安全”兩個(gè)維度展開(kāi)配置。一是國內經(jīng)濟復蘇仍處低位，企業(yè)盈利增速在上半年筑底后，下半年有望溫和復蘇，基本面修復對政策的依賴(lài)度較高。二是政策預期仍處谷底，前期市場(chǎng)激進(jìn)的政策預期已不斷下修，預計7月國內逆周期政策不會(huì )缺席，且美聯(lián)儲重啟加息概率不高，國內宏觀(guān)流動(dòng)性偏松，而中美關(guān)系擾動(dòng)仍在。三是市場(chǎng)依然處于下半年波動(dòng)區間的谷底，主題、政策、調倉三大博弈在7月將逐步收斂，聚焦業(yè)績(jì)驅動(dòng)的中報行情。

宏觀(guān)方面，銀河證券指出，從制造業(yè)PMI表現來(lái)看，價(jià)格的回升和庫存的繼續降低都體現出需求處于底部并有企穩回升的特征，未來(lái)的修復斜率也將取決于政策的進(jìn)一步明晰。隨著(zhù)作為觀(guān)察期的二季度過(guò)去，政策層將在高質(zhì)量發(fā)展框架下有針對性支持符合發(fā)展目標且需求改善空間大的領(lǐng)域，對房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式也會(huì )更加清晰，而有失精準的大規模政策刺激可能不會(huì )出現。價(jià)格和庫存在淡季回升展現出的信號相對積極，但仍須對PPI修復的環(huán)比斜率保持觀(guān)察。從基數考慮目前PPI已經(jīng)接近底部，但其修復力度需要結合政策判斷，同比增速仍可能經(jīng)歷兩到三個(gè)季度的負增長(cháng)。產(chǎn)成品庫存的進(jìn)一步下行也工業(yè)品庫存周期接近底部的觀(guān)察，需求偏弱下的主動(dòng)去庫存短期可能繼續但未來(lái)有望向被動(dòng)去庫存轉換。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報網(wǎng)）

關(guān)鍵詞：