上周末消息面偏利好，周一A股表現一度較好，但午后吐回些漲幅，最終各大股指均小漲。上證綜指漲0.22%至3203.7點(diǎn)，其余股指漲幅相差不大，只有創(chuàng )業(yè)板上漲稍稍多些。

北向資金小幅凈流入12.3億元。相關(guān)市場(chǎng)方面，上周五美股小跌，周一港股因消息面暫有利而大幅高開(kāi)，盤(pán)中吐回些許漲幅，恒生指數最終仍漲了0.62%，市場(chǎng)短期焦點(diǎn)個(gè)股阿里巴巴漲3.2%。匯市方面，人民幣匯率上周五明顯升值，周一人民幣匯率小幅貶值。

【資料圖】

美財長(cháng)耶倫訪(fǎng)問(wèn)中國相關(guān)消息偏于積極正面，這有利于提振市場(chǎng)的風(fēng)險偏好。此外，上周五晚間美元大跌，這亦為人民幣擺脫弱勢提供了一些助力。在國內因素方面，主要的消息是公募基金降費，這多少也有助于人氣提升。

股指雖漲，但似乎動(dòng)能不是太足，因A股總成交額僅為7629億元，為今年3月9日以來(lái)的最低。成交不足通常意味著(zhù)買(mǎi)力不足，成交不足時(shí)的股指上漲有可能只是與消息面有利、惜售情緒暫時(shí)較濃相關(guān)。由常識看，消息面多半是波動(dòng)的，并不太可能天天由利好主導，所以縮量上漲的持續性通常就值得懷疑了。

由板塊看，光伏、文化傳媒、公用事業(yè)、能源金屬略強，而保險、汽車(chē)、電機等板塊稍弱。另有些個(gè)股受業(yè)績(jì)快報影響出現些異動(dòng)，如中國中免一度漲停，收盤(pán)時(shí)仍大漲7%以上。

上午公布的中國6月CPI同比漲幅為零，弱于5月的同比漲0.2%；6月CPI環(huán)比跌0.2%，與5月的環(huán)比跌0.2%相同。同時(shí)公布的6月PPI同比跌5.4%，弱于5月的同比跌4.6%。

這份物價(jià)數據是相對稍差的，所以就為A股構成些壓制。不過(guò)好在周末諸方面消息大多偏暖，故A股各大股指最終仍然取得一定漲幅。物價(jià)情況通常能反映出需求側是否旺盛，物價(jià)的疲弱一般意味著(zhù)企業(yè)盈利增長(cháng)前景較淡。

左右物價(jià)波動(dòng)的另一較重要影響因素是匯率，當本幣匯率明顯貶值時(shí)，通常物價(jià)會(huì )略高些，但由現在實(shí)際情況看并未出現這種情況，所以周一公布的物價(jià)數據所展現的利空在程度上也許還高于數據表面上所展示的那樣。

接下來(lái)將于本周四公布的6月進(jìn)出口數據投資者可重點(diǎn)關(guān)注，因這個(gè)數據同樣易受匯率波動(dòng)影響。同樣的道理，如果出口數據在本幣貶值情況下仍然不太好，那么情況或差于數據表面上所展示的那樣。

預計大盤(pán)暫將維持震蕩格局，股指表現或許比較平淡，只是個(gè)股走勢不一定很平，因畢竟中報披露在即，多數個(gè)股會(huì )受此因素影響。操作方面，投資者一般可繼續持股觀(guān)望，耐心等待“潛在的有利因素出現”。

上述所謂“潛在的有利因素”，在國內主要指的是兩件事，一是未來(lái)某些重磅經(jīng)濟指標能不能出現些明顯的好轉跡象，二是本月下旬重大會(huì )議會(huì )不會(huì )出臺超預期的經(jīng)濟扶持政策。

在外部，同樣也有重磅影響因素值得關(guān)注，這主要指的是美聯(lián)儲本月下旬利率會(huì )議在加息之后會(huì )否釋出“利率已見(jiàn)頂”信號。如果外圍利率提前見(jiàn)頂，則A股流動(dòng)性也有機會(huì )出現好轉——當外圍利率見(jiàn)頂時(shí)，北向資金流入A股的機會(huì )就會(huì )增加，且國內利率也更易下調。

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（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞）

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