（原標題：塔牌集團中期凈利大增 水泥行業(yè)分化明顯）

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證券時(shí)報記者 孫憲超

塔牌集團(002233)8月7日晚披露2023年半年度報告，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入28.71億元，較上年同期增長(cháng)了10.72%；實(shí)現凈利潤4.86億元，較上年同期大幅增長(cháng)了178.03%；基本每股收益0.42元。

塔牌集團業(yè)績(jì)與宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展狀況、固定資產(chǎn)投資規模、房地產(chǎn)投資和水泥行業(yè)相關(guān)的碳排放、錯峰生產(chǎn)、產(chǎn)能置換、環(huán)保要求等政策具有緊密關(guān)聯(lián)性。廣東省尤其是粵東地區的經(jīng)濟發(fā)展速度、固定資產(chǎn)投資規模和當地發(fā)展的周期性，均會(huì )對公司盈利狀況產(chǎn)生較大的影響。

今年上半年，雖然基礎設施投資力度加大，但由于房地產(chǎn)仍處于底部調整階段，房地產(chǎn)投資持續下降，項目資金短缺現象嚴重，新開(kāi)工項目較少，在建工程施工進(jìn)度緩慢，全國水泥需求呈現弱勢恢復。

在去年同期低基數的情況下，按國家統計局同口徑數據，全國規模以上企業(yè)累計水泥產(chǎn)量9.53億噸，同比增長(cháng)1.3%，且增速逐月持續回落；按照產(chǎn)量全口徑計算，水泥產(chǎn)量較上年同期下降2.4%，同比減少約2400萬(wàn)噸。

根據水泥出貨率監測情況，上半年全國水泥市場(chǎng)需求僅略好于去年同期水平，尤其是進(jìn)入二季度以來(lái)，需求表現不佳，呈現“旺季不旺，淡季更淡”的行情，與2019～2021年同期相比下降約兩成。

以塔牌集團所在的主要區域廣東省為例，今年上半年，廣東省水泥累計產(chǎn)量同比增長(cháng)0.5%，產(chǎn)量居全國第一。上半年廣東水泥市場(chǎng)持續低迷，水泥價(jià)格震蕩下行，一季度行業(yè)通過(guò)錯峰生產(chǎn)，維持了水泥市場(chǎng)供需弱平衡，水泥價(jià)格相對平穩；5月份開(kāi)始，由于雨水天氣增多，加劇了市場(chǎng)需求的萎縮，水泥價(jià)格加速下行，同時(shí)省外低價(jià)水泥的大量涌入，導致市場(chǎng)供需矛盾進(jìn)一步惡化，6月份廣東水泥價(jià)格呈現斷崖式下跌，水泥企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力增大，市場(chǎng)形勢嚴峻。

在這樣的背景下，塔牌集團今年上半年實(shí)現了水泥銷(xiāo)量819.94萬(wàn)噸、熟料銷(xiāo)量43.46萬(wàn)噸，較上年同期分別增長(cháng)了12.51%、32.42%；實(shí)現營(yíng)業(yè)收入28.71億元，較上年同期增長(cháng)了10.72%。

尤其值得一提的是，受益于今年上半年煤炭采購價(jià)格同比下降20.07%和公司去年以來(lái)實(shí)施的一系列降本增效措施的持續見(jiàn)效，塔牌集團水泥平均銷(xiāo)售成本同比下降12.36%，大于水泥平均價(jià)格降幅，使得公司綜合毛利率由上年同期的20.44%上升至27.91%，上升了7.47個(gè)百分點(diǎn)，主業(yè)盈利水平同比明顯改善。

需要指出的是，塔牌集團上半年取得的優(yōu)秀業(yè)績(jì)并不代表所有水泥類(lèi)上市公司經(jīng)營(yíng)改善。

華新水泥(600801)8月1日晚間發(fā)布業(yè)績(jì)快報，上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入158.32億元，同比增長(cháng)10.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.93億元，同比下降24.85%。冀東水泥(000401)7月14日晚間公告，預計上半年凈利潤虧損3億元-4億元，上年同期盈利11.41億元；天山股份(000877)預計上半年實(shí)現凈利潤為1億~1.5億元，比上年同期下降97.13%-95.69%；福建水泥(600802)預計上半年虧損1.33億元左右，同比虧損擴大。

銀河證券在最新一期行業(yè)周報中表示，短期來(lái)看，當前淡季階段下水泥需求維持弱勢；中長(cháng)期來(lái)看，在地產(chǎn)資金緊張問(wèn)題尚存的情況下，水泥市場(chǎng)需求仍需基建端拉動(dòng)，隨著(zhù)9-10月行業(yè)傳統旺季的來(lái)臨，需求或將回升。供給方面，各省份正處于錯峰停窯階段，且部分省份有追加停窯時(shí)間的計劃，短期供給收縮將有利于緩解企業(yè)庫存壓力，對價(jià)格有一定支撐作用。

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