1、分析師態(tài)度

本周分析師大多延續上周策略觀(guān)點(diǎn)，估值和基本面指標都在底部區域，中期來(lái)看機會(huì )大于風(fēng)險。

2、高性?xún)r(jià)比的底部區間？

中信策略指出，情緒交易集中釋放，帶來(lái)右側更好買(mǎi)點(diǎn)。

(資料圖)

一方面，博弈型外資集中流出導致外資重倉股超跌，同時(shí)內資調倉提速，內外資交易割裂與風(fēng)格大小分化明顯，加劇了A股情緒化交易的釋放，但北向資金流出已開(kāi)始放緩，隨著(zhù)市場(chǎng)成交與波動(dòng)同步放大，市場(chǎng)的底部將二次確認。

另一方面，國內三季度宏觀(guān)數據發(fā)布和A股三季報披露收官明確基本面預期，美聯(lián)儲11月加息預計于下周如期落地，美國中期選舉結束將階段性改善外部環(huán)境，人民幣快速貶值壓力的頂點(diǎn)已過(guò)，隨著(zhù)政策預期進(jìn)一步明確，各類(lèi)擾動(dòng)因素將繼續緩解，夯實(shí)A股中期全面修復的基礎。A股短期情緒化交易集中釋放帶來(lái)月度級別行情的更好買(mǎi)點(diǎn)。

建投策略也稱(chēng)當下是底部區域，運動(dòng)戰把握結構。

當前的磨底仍將繼續。首先，當前市場(chǎng)已經(jīng)處于歷史低位，A股隱含風(fēng)險溢價(jià)已經(jīng)明顯超過(guò)近8年以來(lái)90%分位的水平，處于近年來(lái)最高位置，這意味著(zhù)當前A股權益資產(chǎn)中長(cháng)期配置性?xún)r(jià)比極高，進(jìn)一步下跌空間有限，不宜過(guò)度悲觀(guān)。

另一方面，受到前述基本面偏弱，增量資金不足等因素的影響，疊加可能的外部因素風(fēng)險，當前A股難以出現大級別上漲，投資者應保持合理預期，耐心磨底。

最后，基本面組合偏弱背景下，需要持續關(guān)注流動(dòng)性預期和風(fēng)險偏好的變化，尤其是美債利率的下行，很可能是未來(lái)一個(gè)潛在積極因素。

海通策略也指出，估值和基本面指標指向市場(chǎng)處在歷史大底。其將估值、基金持倉占比的歷史分位均低于20%的行業(yè)定義為“雙低”行業(yè)。統計發(fā)現，消費和制造類(lèi)行業(yè)特征最明顯，雙低后半年上漲概率近七成。

廣發(fā)策略分析到，賠率指標到達“較為便宜”的位置。ERP觸頂向下反轉的兩個(gè)核心條件：①盈利改善②中/美寬松，當前尚未明朗，預計大概率在Q4先后觸發(fā)。

更多策略觀(guān)點(diǎn)如下：

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞： 底部區域 增量資金 外部環(huán)境