英國央行量化緊縮，雖遲但到！

據媒體11月1日報道稱(chēng)，英國央行將在當地時(shí)間周二試水量化緊縮（QT），出售7.5億英鎊的短期國債，操作結果將在倫敦當地時(shí)間下午3點(diǎn)（北京時(shí)間晚上11點(diǎn)）左右公布。

(資料圖)

此舉將使英國央行成為本輪緊縮周期中首個(gè)主動(dòng)出售國債的主要央行。

目前其他主要央行多數采取“被動(dòng)式縮表”，即國債到期后不再續買(mǎi)，相比之下，英國央行主動(dòng)出手國債的做法更加激進(jìn)。加上英國央行預計在周四激進(jìn)加息75基點(diǎn)，這或引起債市的又一輪波動(dòng)。

400億英鎊國債出售計劃

英國央行原定于10月31日開(kāi)始出售國債，但為了避免與政府財政聲明發(fā)生沖突，便將日期延遲了一天。

根據早些時(shí)候的計劃，英國央行今年出售的將全部是中短期國債，20年期以上的國債不在此輪出售范圍內。該行將在明年一季度前重新考慮出售的國債期限。

英國央行還準備在QT開(kāi)啟的頭12個(gè)月里出售400億英鎊的國債。據悉，在過(guò)去的13年中，英國央行手頭共積累了約8380億英鎊的國債。

對于今年余下的日子，投行Daiwa Capital Markets經(jīng)濟研究主管Chris Scicluna上月預計，出售國債規模不會(huì )太大。

而就在上個(gè)月，英國央行還在市場(chǎng)上緊急購買(mǎi)大量國債，以平息前首相特拉斯激進(jìn)減稅計劃掀起的債市拋售浪潮。

當時(shí)，有媒體稱(chēng)英國央行還計劃將QT計劃延遲一個(gè)月來(lái)阻止債市拋售，盡管如此，緊急購債最終還是在10月14號按時(shí)完成。

咨詢(xún)公司Evercore的分析師表示：“我們評估認為，在英國的財政災難中，央行認為推進(jìn)大量QT對于維護其獨立性和信譽(yù)至關(guān)重要?！?/p>

市場(chǎng)會(huì )如何反應？

目前，英國債市的反應不是特別劇烈，10年期英債收益率日內下行4個(gè)基點(diǎn)。

2年期英債收益率日內下行7個(gè)基點(diǎn)。

值得一提的是，在英國央行出售國債的同時(shí)，英國的發(fā)債速度創(chuàng )下了歷史新高。分析預計，按照當前的趨勢，英國2022-2023財政年度的赤字將達到1700億英鎊，相比之下，預算責任辦公室今年三月的預估值僅為990億英鎊。

因此，此輪售債將對驚魂未定的債市而言是一個(gè)不小的考驗。英國行長(cháng)貝利行此前提及，如果市場(chǎng)出現動(dòng)蕩，央行將暫停出售。

另外一個(gè)不確定因素是，英國央行預計在周四祭出75基點(diǎn)的加息幅度，將關(guān)鍵利率上調至3%。

對此，法巴銀行首席歐洲經(jīng)濟學(xué)家Paul Hollingsworth表示，通過(guò)利率渠道收緊貨幣政策的經(jīng)驗屢試不爽，但如果再加上量化緊縮，央行們就踏入了未知的領(lǐng)域，出現意外的風(fēng)險顯然更高。

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