近段時(shí)間，氟化工細分螢石概念多只個(gè)股正悄悄走高。

金石資源，今天大漲逾7%，股價(jià)創(chuàng )歷史新高，自4月27日相對低點(diǎn)以來(lái)，股價(jià)累計漲幅已達到205%。

永和股份，自4月27日相對低點(diǎn)以來(lái)，股價(jià)累計漲幅也已逾130%。

(資料圖片僅供參考)

催化上，近期螢石價(jià)格持續上漲，前不久剛剛十年來(lái)首次突破了天花板價(jià)格3000元/噸。

國信證券表示，短期來(lái)看，四季度是傳統螢石需求旺季、制冷劑備貨旺季，看好短期螢石價(jià)格將維持高位且仍有上漲空間。長(cháng)期來(lái)看，新能源、半導體、新材料行業(yè)快速發(fā)展，將長(cháng)期對螢石需求形成支撐，螢石需求前景廣闊。

什么是螢石？被視為“第二稀土”

螢石，又稱(chēng)氟石，氟化鈣的結晶體，氟元素的主要來(lái)源。

東亞前海稱(chēng)，氟化工產(chǎn)業(yè)因具有性能高、附加值高等特性，被譽(yù)為“黃金產(chǎn)業(yè)”，而螢石是最重要的氟化物原料，被廣泛應用于信息技術(shù)、新能源、新材料和高端制造等領(lǐng)域，被多國列入戰略性資源清單，在我國，螢石被視為“第二稀土”。

螢石按照品位可以分成酸級、陶瓷級、冶金級。冶金級螢石品位65%~85%，主要用于鋼鐵冶煉中降低金屬熔點(diǎn)；陶瓷級螢石品位85%~95%，用于促進(jìn)陶瓷的燒結，提高瓷釉質(zhì)量；97%品位的螢石一般被用于和硫酸反應，生成氫氟酸。

從下游行業(yè)來(lái)說(shuō)，目前螢石的下游需求主力為制冷劑，據國盛證券測算，2021年我國酸級螢石需求367.5萬(wàn)噸，制冷劑占46.1%。

除制冷劑外，螢石作為現代工業(yè)的重要礦物原料，還應用于新能源、新材料等戰略性新興產(chǎn)業(yè)及國防、軍事、核工業(yè)等領(lǐng)域。

具體來(lái)看，鋰電池中的應用包括六氟磷酸鋰、LiFSI、PVDF、生產(chǎn)天然石墨負極材料、FEC等。光伏中，含氟材料由于優(yōu)異的耐候性被應用于背板防護層。

此外，螢石還用于水泥生產(chǎn)、搪瓷、煉鋼、玻璃制造、鋼鐵鑄造和焊條涂層中的助焊劑。

掀起新一輪漲價(jià)潮

據國信證券研報截至11月1日的數據，華北市場(chǎng)螢石97%濕粉主流含稅出廠(chǎng)報價(jià)參考2850-3250元/噸，該價(jià)格已創(chuàng )下近18個(gè)月來(lái)的價(jià)格新高，較上月上漲6.63%、較年初上漲8.40%、較去年同期上漲11.90%、較2020年4-5月底部?jì)r(jià)格上漲約25%。

據證券時(shí)報10月31日報道，國內螢石企業(yè)在突破3000元/噸的整數關(guān)口后，又開(kāi)始醞釀新一輪漲價(jià)。此前10月10日，螢石價(jià)格成功捅破過(guò)去10多年來(lái)的3000元/噸的天花板。

為啥持續漲價(jià)？東亞前海證券認為，主要傳統領(lǐng)域復蘇與新興領(lǐng)域驅動(dòng)，帶來(lái)螢石需求顯著(zhù)增長(cháng)。

傳統領(lǐng)域方面，2022年是《基加利修正案》基線(xiàn)期的最后一年，我國制冷劑企業(yè)的配額爭奪戰即將完結行業(yè)利潤逐步回歸正常水平，促進(jìn)螢石需求向好。

這里的行業(yè)背景是，根據《基加利修正案》，第三代制冷劑將以2020-2022年作為“基線(xiàn)年”，2024年以后供給總量只減不增，按照基線(xiàn)年期間各企業(yè)市占率對配額進(jìn)行分配。

華安證券指出，當配額基線(xiàn)年結束，各企業(yè)會(huì )收縮產(chǎn)能換取適當的利潤空間，制冷劑盈利狀況將出現明顯好轉，將有望拉動(dòng)上游螢石端盈利水平。

新興領(lǐng)域方面，近年來(lái)鋰電池&光伏&新興材料等行業(yè)快速發(fā)展且景氣持續上行，持續拉動(dòng)螢石需求。

國信證券指出，原因還包括：

第一，海外加拿大及墨西哥礦山出現停產(chǎn)，國外氟化工巨頭普遍缺貨，我國螢石出口量顯著(zhù)增長(cháng)。

自2022年下半年起，我國螢石出口量已大幅增長(cháng)，一定程度上加劇了國內螢石供應偏緊的局面。據海關(guān)數據，2022年9月，我國螢石合計出口約6萬(wàn)噸，環(huán)比+55%、同比增長(cháng)110%。

第二，短期傳統需求旺季+季節性北方部分停工。

進(jìn)入2022年10月，受環(huán)保政策限制、冬季氣候及疫情形勢影響，北方地區螢石貨源依舊緊張，成本上行致使浮選裝置負荷偏低，螢石市場(chǎng)供應面趨緊；而下游氫氟酸及制冷劑開(kāi)工正處于備貨旺季，正展開(kāi)冬儲行動(dòng)，酸級螢石精粉需求迎來(lái)旺季。

后市怎么看？

國信證券表示，短期來(lái)看，四季度是傳統螢石需求旺季、制冷劑備貨旺季，看好短期螢石價(jià)格將維持高位且仍有上漲空間。長(cháng)期來(lái)看，新能源、半導體、新材料行業(yè)發(fā)展將對螢石長(cháng)期需求形成支撐。

東亞前海證券稱(chēng)，我國為螢石最大產(chǎn)地，儲采比失衡或將驅使螢石保護趨嚴。全球范圍內，中國、墨西哥和蒙古的螢石產(chǎn)量為全球前三，占比超80%。2021年我國以占全球13%的螢石儲量貢獻了63%的產(chǎn)量，儲采比僅為7.78，遠低于世界平均水平37.21，儲采比嚴重失衡。從我國螢石資源稟賦的現狀看，我國對于螢石資源的保護或將趨嚴。

其表示，螢石為戰略性資源，國內供給釋放速度或有限制，下游制冷劑等行業(yè)有望回暖，新能源領(lǐng)域貢獻顯著(zhù)需求增量，螢石行業(yè)景氣上行，有望迎來(lái)價(jià)值重估。

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