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當前通訊!百億私募“接力道歉”!接連折腰的大佬們會(huì )不會(huì )在見(jiàn)證底部的形成?

明星基金經(jīng)理們,在2022年秋冬季,真是遇到了罕見(jiàn)的市場(chǎng)難題。

繼多名百億私募大佬“致信”之后,百億私募機構慎知投資,在10月31日晚發(fā)出題為《檢討》的溝通信。

這家機構創(chuàng )始人是余海豐,他此前有豐富的險資投資背景,被譽(yù)為許多知名基金經(jīng)理的“大哥”。


(相關(guān)資料圖)

但他的《檢討》卻更多的顯示出“心酸”與“無(wú)奈”:

我成功躲過(guò)2015年股災,2016年熔斷,2021年春節后的暴跌,我們今年國慶前的表現也還ok。市場(chǎng)內在因素引致的大跌,基本上還能比較輕松的應對。但去年7月,還有今年10月的大跌,我終究是逃不掉。我的道行太淺了……我的站位太低了……

從自信到無(wú)奈,從堅定到調整,越來(lái)越多的私募大佬們在與投資者的溝通中表達“自省”甚至“歉意”,

這一方面顯示了,業(yè)界和投資者對相關(guān)投資明星業(yè)績(jì)的不滿(mǎn)或已接近閥值;

但是否也從另一個(gè)側面暗示了“山重水復”繼而“柳暗花明”的可能?

百億私募紛“折腰”

今年在和投資者的溝通中“反思”和“自省”的投資明星還真不少。

除了慎知投資的余海豐外,但斌在年內微博上已經(jīng)兩度表達“自省”和“反思”。

今年7月,他在總結年內經(jīng)歷時(shí)稱(chēng),今年A股與港股,都是負貢獻.....做的不好,我只怪我自己,內省.....此前的上半年,他也曾因東方港灣部分產(chǎn)品回撤觸及預警線(xiàn),而給投資人發(fā)文反思。

文中提到,春節后股市遭遇較大調整,產(chǎn)品凈值受到較大影響,并稱(chēng):直面問(wèn)題,迎難而上。

同為業(yè)界大佬的林鵬日前也向投資者發(fā)出了溝通信,信中直陳:”過(guò)去兩年對我這樣偏價(jià)值風(fēng)格的投資人是非常艱難的.......可以說(shuō)是我從業(yè)20多年來(lái)最困難的時(shí)光.......”

看不懂?不夠靈活?

那么這輪致歉的投資人,都“犯了什么錯”呢?

答案很一致,多數在外部原因。

不少投資大佬的回應,都和余海豐類(lèi)似,沒(méi)料到,看不懂,所以跑不掉。

有些投資經(jīng)理明確說(shuō),行情出現了從業(yè)以來(lái)最困難的階段。

有些投資經(jīng)理說(shuō),這個(gè)行情再來(lái)一遍,也還是逃不掉的。

而投資經(jīng)理們的反省,也多數集中在分散不夠、對投資者持有時(shí)間期限(之短)預料不足,要會(huì )妥協(xié),要更好的防御等等。

換言之,這不是投資策略的問(wèn)題,是產(chǎn)品設計和風(fēng)險控制的問(wèn)題。

私募投資經(jīng)理們溝通的潛臺詞,多數也是類(lèi)似:

這次下跌不是投資理念不行,而是對市場(chǎng)兇殘度預料不足,后續應該加強風(fēng)險控制!

大佬“折腰”常見(jiàn)證“拐點(diǎn)”

事實(shí)上,大佬集中“折腰”或被“激烈批評”,往往發(fā)生在一段市場(chǎng)趨勢的尾聲。

最經(jīng)典的案例之一是,1999年夏天,美國時(shí)代周刊以題為《沃倫,究竟哪兒出了問(wèn)題?》的封面文章,討論投資大師沃倫巴菲特在網(wǎng)絡(luò )股行情中的“嚴重落后”。

9個(gè)月后,長(cháng)達10年的美股牛市轟然倒塌。

同期,美國一代對沖宗師朱利安·羅伯遜基金業(yè)績(jì)也一再跌破投資人眼鏡。他的運氣更加“差”一點(diǎn)。

就在他關(guān)閉旗下對沖機構老虎基金的同一個(gè)月,納指觸及那十年的頂部,走入熊市。

一邊收拾殘局,一邊看著(zhù)預料中的市場(chǎng)逆轉,羅伯遜的心境可以想見(jiàn)。

百億管理人應反思什么

如果回到當初募資時(shí),百億私募基金經(jīng)理們還能做哪些更多的工作呢?

1)更好的做好投資者溝通,尤其是風(fēng)險教育。

2)做好投資者的篩選工作,盡量選擇持有時(shí)間和回撤承受能力更大的投資人,同時(shí)拒絕掉一部分因為熱情買(mǎi)入的投資者的錢(qián)

3)作為管理機構應該更努力推動(dòng)投資團隊的風(fēng)格多樣化,避免單投資中心的團隊構成。

4)有條件的管理人,應該設置多條風(fēng)險收益區別的產(chǎn)品線(xiàn)。

5)管理人應該和銷(xiāo)售渠道配合,盡量促使投資人的組合多元化

6)盡量避免在市場(chǎng)最熱的時(shí)候募集產(chǎn)品。

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