當地時(shí)間11月7日，亞朵酒店集團（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“亞朵”）向美國證券交易委員會(huì )（SEC）遞交招股書(shū)，計劃本月14日正式以“ATAT”為股票代碼在納斯達克掛牌上市。

招股書(shū)顯示，此次亞朵擬發(fā)行475萬(wàn)股ADS（美國存托憑證），合1425萬(wàn)股A類(lèi)普通股，定價(jià)區間為11-13美元/ADS，募資總額為5225萬(wàn)-6175萬(wàn)美元，較首次遞交上市申請時(shí)計劃的3億美元募資規模萎縮83%。

值得注意的是，亞朵此次IPO或將成為2021年6月30日滴滴上市后、第一家在美發(fā)行ADS的中概股IPO。在此之前，已有數家中國企業(yè)在美上市，但均以發(fā)行普通股的方式。

(相關(guān)資料圖)

此外，本次IPO為亞朵近5年來(lái)嘗試的第四次上市申請，此前亞朵曾在計劃在A(yíng)股上市，最終因未知原因擱淺。

中高檔連鎖酒店市占率第一

根據弗若斯特沙利文的數據，就客房數量而言，截至2021年底，亞朵為中國最大的中高檔連鎖酒店，市占率為10.1%。

而如果按“生活方式酒店”口徑算，亞朵的市占率高達45.5%，同樣排名第一。

亞朵在招股書(shū)中表示，此次募資將用于擴張和優(yōu)化亞朵旗下酒店網(wǎng)絡(luò )，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品和服務(wù)等用途。

截至2022年6月30日，亞朵酒店網(wǎng)絡(luò )覆蓋中國151個(gè)城市的834家酒店，客房總數約9.7萬(wàn)間，其中管理加盟酒店801間，管理加盟酒店客房總數約9.2萬(wàn)間，此外還有343 間酒店共有約3.78萬(wàn)間客房正在開(kāi)發(fā)中。在這834家酒店中，161家位于一線(xiàn)城市，501家位于新一線(xiàn)和二線(xiàn)城市。

若成功上市，亞朵已發(fā)行股份數將包括3.18億股A類(lèi)普通股和7638萬(wàn)股B類(lèi)普通股，其中創(chuàng )始人王海軍（花名“耶律胤”）將持有全部B類(lèi)普通股，能行使74.1%的投票權；攜程持股14.3%，有5.3%的投票權。

三季度業(yè)績(jì)回暖

接連受到疫情以及外部環(huán)境波動(dòng)影響，亞朵2021年以及今年上半年業(yè)績(jì)呈現跌幅，三季度逐漸修復。

招股書(shū)顯示，亞朵主要收入來(lái)源于管理加盟酒店的特許經(jīng)營(yíng)費、向加盟酒店銷(xiāo)售酒店用品的收入、自營(yíng)酒店的運營(yíng)收入以及與亞朵酒店情景相關(guān)的產(chǎn)品零售收入。

2019至2021年，亞朵的營(yíng)業(yè)收入分別為15.67億元、15.67億元和21.48億元；凈利潤分別為6496萬(wàn)元、4205萬(wàn)元和1.45億元。

2022年上半年，亞朵酒店的營(yíng)收和凈利潤分別為9.67億元和0.68億元，2021年同期則分別為9.90億元和0.71億元。

今年上半年，受疫情反復影響，亞朵的酒店業(yè)績(jì)三大指標（入住率、日平均房?jì)r(jià)和平均客房收益）均呈現較大的跌幅。

其中，入住率從2021年上半年的68.6%下降至57.2%，日平均房?jì)r(jià)從405.7元下降至363元，平均客房收益從291.2元下降至219.7元（數據均不含因疫情被征用的酒店）。

不過(guò)隨著(zhù)國內疫情防控逐漸穩定，亞朵三季度經(jīng)營(yíng)指標開(kāi)始回暖。招股書(shū)顯示，截至2022年9月30日，亞朵開(kāi)業(yè)酒店數量增長(cháng)至880家。

2022年前三季度，亞朵單季度收入分別為4.52億元、5.15億元、6.7億元，呈現穩步增長(cháng)態(tài)勢。剔除受疫情影響而暫時(shí)關(guān)閉或征用的酒店，2022年第三季度，亞朵平均入住率為72%，RevPAR(平均可出租客房收入)為321.1元，恢復至2019年同期的89%。

五年·四戰·九更

此番遞交上市申請，乃是亞朵輾轉五年后的第四次嘗試。

在此之前，亞朵已經(jīng)經(jīng)歷了“三戰三敗”，招股書(shū)也已經(jīng)更新到了第九版。

亞朵的IPO之路始于2017年，彼時(shí)亞朵集團董事周宏斌曾公開(kāi)表示，亞朵已經(jīng)有了明確的上市計劃，希望在三年左右登陸A股。

2019年，亞朵與中信建投簽訂輔導協(xié)議，同年6月17日遞交備案輔導文件，但卻于年末宣布與中信建投協(xié)商一致終止上市輔導工作。

2020年1月，中金公司接棒中信建投擔任亞朵輔導工作，隨后于2021年3月再度終止。

無(wú)論是亞朵還是券商方面都沒(méi)有透露上市不順的原因，外界傳言稱(chēng)，亞朵由于加盟業(yè)務(wù)和部分門(mén)店股東結構方面問(wèn)題，在A(yíng)股上市遇到阻力。

此后，亞朵轉戰海外尋求上市。

2021年6月，亞朵向SEC遞交招股書(shū)，原定于同年7月1日登陸納斯達克，但卻在上市前夕突然主動(dòng)撤銷(xiāo)認購。

通過(guò)SEC的公開(kāi)記錄可知，盡管未能成功IPO，但亞朵一直在更新完善其招股書(shū)，發(fā)行股份從1974.47萬(wàn)股ADS變?yōu)?75萬(wàn)股ADS，估值也從原本的預計20億美元變?yōu)橹炼?8億美元。

高瓴消失，雪湖首現

亞朵多次變更招股書(shū)的背后，除了估值和募資規模的變動(dòng)，基石投資者也發(fā)生了變化。

在11月9日最新一版招股書(shū)中，原本的高瓴集團旗下兩大基金均消失不見(jiàn)，取而代之的是近日“風(fēng)頭正盛”的雪湖資本。

招股書(shū)顯示，雪湖資本有意以發(fā)行價(jià)認購1000萬(wàn)美元的亞朵ADS，如果按發(fā)行價(jià)中位數12美元計算，雪湖資本將認購83.33萬(wàn)股亞朵ADS。

作為曾經(jīng)一度看空中概股，并且據傳為2020年做空瑞幸幕后推手的雪湖資本，近日創(chuàng )始人馬自銘親自發(fā)布了瑞幸研報，稱(chēng)堅定看好瑞幸的未來(lái)，并表示“幸咖啡的浴火重生是中國商業(yè)史上的一個(gè)奇跡”。

而此番雪湖接棒高瓴作為基石投資者，或許也能進(jìn)一步表明這一機構對于中概股的態(tài)度轉變。

不過(guò)，即使高瓴的名字在招股書(shū)上消失，也未必意味著(zhù)退出。

有媒體援引知情人士表示，2021年招股書(shū)商披露的高瓴認購只是意向，并不具有約束性。而作為曾經(jīng)的Pre-IPO投資者，高瓴在亞朵新一輪的照顧中仍然可能繼續做了一定比例的認購，只不過(guò)投資比例較小而沒(méi)有被寫(xiě)入招股書(shū)。.

在現在這版招股書(shū)中，雪湖資本的認購也同樣為無(wú)約束力的非強制性安排意向。

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