美聯(lián)儲如期降低加息幅度但提高了利率峰值，被華爾街認為是鷹派的體現，然而鮑威爾此后的講話(huà)又為鴿派留出了余地。

在前天的CPI超預期放緩和此前鮑威爾在布魯金斯學(xué)會(huì )的講話(huà)之后，幾乎沒(méi)有人預計美聯(lián)儲還會(huì )變得如此鷹派：盡管削減了25基點(diǎn)，但也調高了利率峰值。

(相關(guān)資料圖)

對于美聯(lián)儲此次加息，一些專(zhuān)業(yè)人士指出，美聯(lián)儲的鷹派立場(chǎng)并沒(méi)有改變，但市場(chǎng)之前并沒(méi)有認真對待。

正因如此，在FOMC聲明發(fā)布后，美元飆升，黃金、債券和股票價(jià)格都下跌。

然而，在會(huì )后的發(fā)布會(huì )上，被問(wèn)及美聯(lián)儲2%的通脹目標是否會(huì )改變時(shí)，鮑威爾先是稱(chēng)美聯(lián)儲并沒(méi)有考慮改變通脹目標，但他隨后支支吾吾地說(shuō)，“這可能是個(gè)長(cháng)期工程”。

這句模棱兩可的“長(cháng)期工程”打開(kāi)了想象空間，有不少觀(guān)點(diǎn)認為，鮑威爾打開(kāi)了通往更高通脹目標的大門(mén)。

再加上鮑威爾說(shuō)我們正在“接近足夠嚴格的利率水平”，一切又發(fā)生了改變：鮑威爾講話(huà)之后，美元又轉為下跌，其他一切都出現了反彈。

Renaissance Macro經(jīng)濟學(xué)主管Neil Dutta說(shuō)：

值得注意的是，FOMC聲明與上次會(huì )議相比變化不大。這仍然是一個(gè)鷹派的美聯(lián)儲。

MUFG證券美洲部宏觀(guān)策略分析師George Concalves說(shuō)

這是一個(gè)希望確保完成降低通脹工作的美聯(lián)儲，不會(huì )那么快放松。

國債的拋售是市場(chǎng)意識到他們的預期是錯誤的——他們正在加息，但市場(chǎng)仍然沒(méi)有認真對待。

2023年的點(diǎn)陣集中在5%以上，只有兩個(gè)點(diǎn)位低于這一水平，表明聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )在同一個(gè)方向上完成工作。

在經(jīng)濟或市場(chǎng)出現問(wèn)題或兩者都出現問(wèn)題之前，他們不會(huì )冒險，他們會(huì )降低工資，以滿(mǎn)足總需求，并切斷工資-價(jià)格螺旋上升的可能性。

RJ O’Brien的董事總經(jīng)理John Brady說(shuō)：?

這是對通脹預測的鷹派修正，大多數FOMC參與者認為，到2023年底，核心個(gè)人消費支出（PCE）將放緩至3.5%，而9月份的預測為3.1%。

BMO Capital Markets董事總經(jīng)理兼利率策略主管Ian Lyngen：

使用2年期收益率的非常近似的公允價(jià)值計算，預計2023年2月加息50個(gè)基點(diǎn)，3月最后加息25個(gè)基點(diǎn)，2024年3月降息25個(gè)基點(diǎn)，然后在24年下半年累計額外降息75個(gè)基點(diǎn)（與點(diǎn)陣圖相吻合），我們認為2年期收益率在4.69%是"公平"的。

當然，這并不精確，但可以了解在會(huì )議之前，前端市場(chǎng)的反彈已經(jīng)走了多遠。

CIBC Capital Markets經(jīng)濟學(xué)家Katherine Judge說(shuō):

2023- 2024年的通脹預測被上調，因此未來(lái)通脹方面的任何好消息都可能導致政策制定者加息的幅度低于這些預測。

Bloomberg Intelligence利率策略主管Ira Jersey說(shuō)：

鷹派的聲明收回了鮑威爾最近講話(huà)中被認為的鴿派立場(chǎng)。這對我們來(lái)說(shuō)并不奇怪，我們認為這表明近期收益率曲線(xiàn)的趨陡可能會(huì )在加息結束前再次走向新的周期低點(diǎn)。

然而，我認為在新聞發(fā)布會(huì )之前，市場(chǎng)將保持謹慎，最近幾個(gè)季度，美聯(lián)儲會(huì )議日的大部分波動(dòng)都發(fā)生在利率市場(chǎng)。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞： 董事總經(jīng)理 出現問(wèn)題