今年HJT的存在感沒(méi)有Topcon高，與Topcon可以在現有PERC產(chǎn)線(xiàn)升級不同的是，HJT是從0-1的過(guò)程，且其成本較高也是產(chǎn)業(yè)一直糾結的關(guān)鍵點(diǎn)。但實(shí)際上HJT的效率卻在悄悄突破，11月中旬，隆基宣布其HJT效率已經(jīng)達到26.81%了，創(chuàng )了目前全球硅基電池效率的最高紀錄。12月15日隆基再次宣布其HJT電池效率再獲突破，創(chuàng )造了P型HJT電池26.56%、無(wú)銦HJT電池26.09%的轉換效率新紀錄，為低成本HJT電池打下了基礎。今天來(lái)聊一聊HJT進(jìn)程如何？明年是否有希望碾壓Topcon?

HJT是明年最值得關(guān)注的光伏細分

今年因為俄烏沖突，歐洲新能源需求爆發(fā)，受益于海外需求爆發(fā)的企業(yè)基本都擁有較好的業(yè)績(jì)。而國內裝機情況因為上游硅料高價(jià)的壓制，整體表現較為疲軟，直到近期硅料、硅片大幅降價(jià)趨勢落地后，利潤才開(kāi)始逐步向下游傳導。

(資料圖)

今年國內光伏裝機預期在90-100GW，全球預計能達到260GW。根據一些機構的樂(lè )觀(guān)預測，2023年裝機有望在320-350GW左右。按照近兩年光伏發(fā)展的基數看，明年還能保持30%左右的增速，且長(cháng)期5-10年的空間都非常大，市場(chǎng)上這樣的高成長(cháng)賽道還真是不多。

但是硅料價(jià)格下來(lái)之后，邏輯也要重新梳理。今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤的聚集地除了硅料外，主要是戶(hù)儲逆變器環(huán)節。下半年電池片的盈利開(kāi)始好轉。其他環(huán)節并不是很掙錢(qián)，明年歐洲的需求能否比今年強勢，還存在一定不確定性。

上游降價(jià)后，利潤的流向無(wú)非是幾個(gè)環(huán)節：電池、組件、緊缺輔材環(huán)節。除了POE、石英砂等緊缺原料外，見(jiàn)智研究認為明年最值得關(guān)注的仍是電池技術(shù)的變革。

近3年落地的主要還是Topcon和HJT，因為鈣鈦礦要想真正大規模落地還為時(shí)過(guò)早。而今年面對Topcon的大規模量產(chǎn)下，HJT其實(shí)是比較被動(dòng)的。大家都知道HJT效率高，工藝流程簡(jiǎn)單，且更適合和鈣鈦礦疊層，但是大家也清楚，HJT成本也高，且不像Topcon可以升級改造，HJT相當于完全從0-1，這就是他目前的劣勢，也是很多企業(yè)從務(wù)實(shí)的角度出發(fā)更愿意上Topcon的原因。而對于HJT，短期看是有分歧的，當然大家也對其降本進(jìn)程密切關(guān)注。

HJT明年能否順利降本，至關(guān)重要

為什么說(shuō)明年要重點(diǎn)關(guān)注下HJT？因為去年的時(shí)候產(chǎn)業(yè)已經(jīng)宣稱(chēng)2022年成本基本可以和PERC打平，但實(shí)際上今年降本雖然持續加快，但是經(jīng)濟性?xún)r(jià)比仍沒(méi)有顯現，所以明年HJT能否順利降本，對其搶占市場(chǎng)分額至關(guān)重要，因為今年Topcon已經(jīng)如火如荼的開(kāi)始量產(chǎn)了，而在光伏這么內卷的行業(yè)里，先行一步就有先行一步的優(yōu)勢，所以能否繼續壓低成本，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同配套，對于HJT至關(guān)重要。

見(jiàn)智研究一直看好異質(zhì)結的未來(lái)，但也時(shí)刻關(guān)注其降本的進(jìn)程。先說(shuō)一下其成本構成：

HJT的成本構成中，硅片占比超50%，漿料占比約25%，靶材和折舊約6%。其降本也主要是從這幾個(gè)方面著(zhù)手：

第一，設備成本。Topcon生產(chǎn)線(xiàn)單GW約2億，PERC約1.5億，HJT設備初始投資目前在4億左右，還是三者間最高的，如果明年進(jìn)展順利HJT設備成本可降到3億。

第二，材料成本。這里主要指的是銀漿的成本，銀漿成本占電池非硅成本約50%。而由于HJT用的是低溫銀漿，成本比PERC和Topcon都要高，所以是降本的主要發(fā)力點(diǎn)，且由于稀有金屬銀的制約，電鍍銅工藝也開(kāi)始逐步被嘗試。

目前主要降低銀漿成本的技術(shù)包括：

1、銀漿國產(chǎn)化、銀包銅等新型銀漿技術(shù)的應用。低溫銀漿主要是進(jìn)口，成本非常高，只有國產(chǎn)化才能把成本降下來(lái)，而銀包銅，則是通過(guò)“少銀化”來(lái)實(shí)現成本下降。

2、采用SMBB、0BB技術(shù)來(lái)優(yōu)化柵線(xiàn)圖像。因為主柵線(xiàn)數量的增加能使柵線(xiàn)更細，進(jìn)而減少電池板表面遮擋，綜合下來(lái)能顯著(zhù)降低銀的消耗。

3、金屬化工藝優(yōu)化，包括鋼板印刷、激光轉印、電鍍銅等。

其中激光轉印，是非接觸式的激光印刷技術(shù)，相比于傳統的絲網(wǎng)印刷而言，能夠大幅降低漿料用量，用在HJT上可降低銀漿消耗約30%。

而電鍍銅技術(shù)則是長(cháng)遠實(shí)現”去銀化“，如果HJT電池能用電鍍銅電極，預計能繼續降本0.06-0.09元/W，目前電鍍銅技術(shù)還處在中試階段，但長(cháng)期看可能只有去銀化才能實(shí)現HJT成本根本性的下降。

目前HJT主流企業(yè)的銀耗已經(jīng)降到18mg/W，明年如果各種技術(shù)都能提速落地，預計能再下降到12mg/W。

除了銀漿，還有比較重要的成本就是靶材。因為HJT的工藝需要TCO膜的沉積，而TCO薄膜就是ITO靶材通過(guò)真空電鍍形成的。但是因為銦的稀有性所以限制了ITO靶材的大規模應用，所以HJT大規模量產(chǎn)一定要走的是低銦化和無(wú)銦化，目前業(yè)內主要是邁為用單面AZO的靶材對雙面ITO進(jìn)行替代，降本幅度超50%。

第三，硅片成本。由于HJT電池結構是雙面對稱(chēng)狀，且是低溫工藝，所以更適合薄片化，目前一般N型硅片厚度在150μm左右，但華晟在今年6月份投產(chǎn)的210半片切片的產(chǎn)能就是120μm的，明年或能再進(jìn)一步減薄。

從目前的總成本看，PERC含稅總成本約1.11元/W，Topcon成本比PERC高約0.06元/W。HJT的總成本約比PERC要略高出0.1元/W。HJT降本仍需時(shí)日。

簡(jiǎn)言之，見(jiàn)智研究看好HJT長(cháng)期趨勢，尤其是未來(lái)和鈣鈦礦疊加的潛力。所以才說(shuō)，明年是HJT的關(guān)鍵年，因為今年Topcon已是大多數企業(yè)的選擇，Topcon的投產(chǎn)也已經(jīng)占有了部分市場(chǎng)分額，如果明年HJT的降本沒(méi)有達到預期，不失為一個(gè)短期的風(fēng)險點(diǎn)，如果順利實(shí)現大幅降本，性?xún)r(jià)比得以展現，預計也將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的發(fā)展機會(huì )。

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