美聯(lián)儲“最鷹”紀要背后，可能是其為了不愿再被“誤認”釋放鴿派信號而做出更多努力。

周三公布的美聯(lián)儲12月政策會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲官員愿意放慢貨幣政策緊縮的步伐，以更好地衡量其措施對美國經(jīng)濟的影響，但對于加息仍然是堅定的，更多的加息可能還在路上。

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會(huì )議紀要顯示，除了決定在12月減少加息規模外，委員會(huì )仍然專(zhuān)注于在通脹斗爭中保持積極性。官員們一致認為，盡管近幾個(gè)月通脹略有緩解，但仍然“高得令人無(wú)法接受”。

重要的是，他們一致認為2023年不會(huì )降息，這一觀(guān)點(diǎn)與當前的市場(chǎng)預期不一致：

“鑒于通脹頑固高于（美聯(lián)儲貨幣政策委員會(huì )FOMC）委員會(huì )2%的目標，而且勞動(dòng)力市場(chǎng)仍非常吃緊，所有與會(huì )者都較9月會(huì )議時(shí)上調了他們對聯(lián)邦基金利率適宜路徑的評估。沒(méi)有與會(huì )者預計，適合2023年開(kāi)始下調聯(lián)邦基金利率目標?！?/strong>

在美聯(lián)儲接近拐點(diǎn)之際，12月的會(huì )議紀要表明，委員會(huì )仍然關(guān)注將年度通脹率一路降至2%。會(huì )議紀要還顯示，美聯(lián)儲不愿意在工作完成之前過(guò)早放松貨幣政策。會(huì )議紀要稱(chēng)，官員們強調，盡管最近物價(jià)增長(cháng)放緩，但“需要更多的進(jìn)展證據才能確信通脹處于持續下降的道路上”。

在會(huì )議紀要發(fā)布后，萬(wàn)神殿宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)（Pantheon Macroeconomics）首席經(jīng)濟學(xué)家Ian Shepherdson寫(xiě)道：

換句話(huà)說(shuō)，不要指望他們會(huì )軟化通脹路線(xiàn)，直到數據正在發(fā)生顯而易見(jiàn)的重大轉變。

EY-Parthenon首席經(jīng)濟學(xué)家Gregory Daco表示，本次會(huì )議紀要“抵消”了過(guò)去美聯(lián)儲的所有鴿派立場(chǎng)：

FOMC的會(huì )議紀要強調，美聯(lián)儲為確保其抗擊通脹的可信度做出了刻意努力。

每一絲鴿派立場(chǎng)都被鷹派立場(chǎng)的充分展示所抵消。

值得注意的是，與會(huì )者們似乎對會(huì )議前股市飆升而感到不滿(mǎn)，因為他們警告不要“無(wú)理”放松金融狀況：

與會(huì )者指出，由于貨幣政策通過(guò)金融市場(chǎng)發(fā)揮重要作用，所以金融環(huán)境不合理的放松（unwarranted easing），特別是因公眾誤解（FOMC）委員會(huì )反應功能而驅動(dòng)的放松，將讓委員會(huì )恢復價(jià)格穩定的努力變得復雜。

此外，有趣的是，“許多”（many）美聯(lián)儲官員表示需要平衡雙邊風(fēng)險，這可能表明美聯(lián)儲的分歧越來(lái)越大。