近期，美股機械龍頭卡特彼勒股價(jià)再度刷新歷史新高，最新總市值達1283億美元（約合8674.5億元人民幣）。

資料顯示，卡特彼勒是世界上最大的工程機械和礦山設備生產(chǎn)廠(chǎng)家、燃氣發(fā)動(dòng)機和工業(yè)用燃氣輪機生產(chǎn)廠(chǎng)家之一，也是世界上最大的柴油機廠(chǎng)家之一。

而對標國際巨頭，浙商證券表示，工程機械為我國當下優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，中國公司能依賴(lài)規模經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、運營(yíng)效率優(yōu)勢取得全球龍頭地位。以國內三一重工為代表的中國龍頭未來(lái)有望走向全球龍頭。

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其介紹稱(chēng)，從估值來(lái)看，國內的龍頭企業(yè)卻與國際龍頭公司相距甚遠，如三一重工市值為卡特彼勒的16%，但其收入已達卡特彼勒2021年收入（3250億元）的33%。市盈率方面，三一重工當前PB為2.2倍，比卡特彼勒更低（卡特彼勒當前PB為8.3倍），同時(shí)處于歷史低位。

浙商證券認為，隨著(zhù)國內工程機械龍頭企業(yè)業(yè)績(jì)逐漸拐點(diǎn)向上，業(yè)績(jì)向上彈性好，空間大，未來(lái)成長(cháng)性將比卡特彼勒更好。

經(jīng)濟復蘇、地產(chǎn)修復也利好機械行業(yè)

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，地產(chǎn)、基建等是工程機械的重要下游需求，而在當前房地產(chǎn)“三支箭”齊發(fā)、基建投資增幅持續擴大的背景下，也對機械行業(yè)帶來(lái)了催化。

數據顯示，近期基建投資增幅持續擴大，2022年1~11月，固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)5.3%，其中，基礎設施投資同比增長(cháng)8.9%，連續7個(gè)月回升；制造業(yè)投資同比增長(cháng)9.3%，保持韌性。

地產(chǎn)方面，根據中指研究院統計，去年11-12月期間，120多家房企獲得銀行授信，其中萬(wàn)科、綠城、碧桂園授信規模超3000億元，預計2023年房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售量?jì)r(jià)有望趨穩，并利好工程機械銷(xiāo)售。

此外，工程機械的出口也呈現明顯修復，根據中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )對26家挖掘機制造企業(yè)統計，2022年11月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機23680臺，同比增長(cháng)15.8%，其中國內14398臺，同比增長(cháng)2.74%，系年內首次同比轉正；出口9282臺，同比增長(cháng)44.4%。

浙商證券認為，工程機械行業(yè)已進(jìn)入底部區域，預計挖掘機、起重機將在2023年見(jiàn)底。工程機械為中國當下優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，中國公司能依賴(lài)規模經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、運營(yíng)效率優(yōu)勢取得全球龍頭地位，行業(yè)龍頭將在完成國內的進(jìn)口替代后憑借國際化、數字化、電動(dòng)化取得相當的市場(chǎng)份額，從中國龍頭走向全球龍頭。

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關(guān)鍵詞： 工程機械 同比增長(cháng) 三一重工