一度嘗試“易主”的國融證券再度迎來(lái)麻煩事。

(相關(guān)資料圖)

日前，內蒙證監局對國融證券采取了責令改正的監管措施，其主要原因指向了在個(gè)別債券承銷(xiāo)和托管業(yè)務(wù)中存在未能對開(kāi)展充分盡調、風(fēng)險管控不足等未能勤勉盡責的現象。

信風(fēng)（ID：TradeWind01）從接近內蒙證監人士處獲悉，上述涉事債券正是寧夏遠高實(shí)業(yè)集團有限公司（寧夏遠高）所發(fā)行、目前已經(jīng)違約的遠高債，而寧夏遠高的另一身份正是國融證券的小股東。

在業(yè)內看來(lái)，涉及遠高債承銷(xiāo)的處罰落地有著(zhù)多重影響。

一方面，目前遠高債持有人正在與國融證券就相關(guān)代為賠付問(wèn)題展開(kāi)訴訟，監管的失責認定或給國融證券帶來(lái)潛在的賠付責任。

另一方面，該事項的出現或對國融證券控制權的轉讓帶來(lái)影響，此前作為控股股東的北京長(cháng)安投資集團有限公司（下稱(chēng)“長(cháng)安投資”）一度試圖向青島國資出售國融證券來(lái)化解先前的IPO對賭回購壓力，但因國資審批原因未能成行。

在對賭失敗觸發(fā)的回購仲裁下，長(cháng)安投資所持的國融證券股份已遭凍結，若此次進(jìn)一步卷入遠高債違約旋渦，或給潛在的控制權轉讓帶來(lái)更多不確定性。

近年來(lái)經(jīng)營(yíng)壓力漸升的國融證券又吃到了新的罰單。

日前，內蒙證監局下發(fā)了關(guān)于對國融證券股份有限公司采取責令改正措施的決定。

內蒙證監局表示，發(fā)現國融證券在債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)中存在兩類(lèi)違規問(wèn)題。

“一是公司債券承銷(xiāo)和受托管理業(yè)務(wù)中，個(gè)別項目未對發(fā)行人抵押備案程序的真實(shí)性進(jìn)行全面盡職調查，未持續跟蹤并及時(shí)督導發(fā)行人披露與發(fā)行人償債能力相關(guān)的重大事項?！眱让勺C監局表示，“二是公司債券業(yè)務(wù)整體風(fēng)險管控存在不足，個(gè)別項目對發(fā)行人募集資金使用監督不到位，內核機制執行不到位?！?/p>

對此，內蒙證監局要求國融證券引以為戒，認真查找和整改問(wèn)題，建立健全和嚴格執行債券業(yè)務(wù)內控制度、工作流程和操作規范，勤勉盡責，切實(shí)提升債券業(yè)務(wù)質(zhì)量，并對相關(guān)責任人進(jìn)行問(wèn)責，并在收到該決定30日內提交書(shū)面整改報告。

不僅如此，國融證券分管債券業(yè)務(wù)的副總裁楊亮也一并遭遇內蒙證監局出具警示函的監管措施。

不過(guò)在上述處理決定中，監管層并未明確國融證券違規行為所涉及的究竟是哪只債券。

據信風(fēng)（ID:TradeWind01）從接近內蒙證監系統人士處獲悉，國融證券被罰的涉事債券系其6年多前所承銷(xiāo)的“16寧遠高”，發(fā)行人正是2020年觸發(fā)違約并一度引來(lái)監管調查的寧夏遠高。

成立于2010年的寧夏遠高，曾是一家涉及風(fēng)電設備、重鋼網(wǎng)架、銅礦開(kāi)采、煤礦洗選多種業(yè)務(wù)的集團企業(yè)。

2020年底，寧夏遠高所發(fā)行的18寧遠高首次發(fā)生違約，并導致旗下多只存續債券交叉違約。

就在違約前夕，作為寧夏遠高實(shí)控人、曾以63億元財富位列2020年胡潤百富榜第923位的高紅明、高遠父子已然離境并消極對待兌付事宜，一度引發(fā)債市關(guān)注。

隨著(zhù)問(wèn)題的相繼曝出，寧夏遠高進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，包括虛假陳述在內的更多違規問(wèn)題迎來(lái)了監管層的調查和處罰。

證監會(huì )2022年8月的處罰告知顯示，寧夏遠高2018、2019年年報中存在虛增營(yíng)業(yè)收入、虛增利潤及虛增貨幣資金的情況，涉嫌銀行間債券市場(chǎng)信披違法，債券募集資金使用情況與實(shí)際情況不符，未及時(shí)披露相關(guān)債券提前到期及違約情況。

對此，證監會(huì )向寧夏遠高及相關(guān)責任人罰款1600萬(wàn)元，并對高紅明、高遠父子采取終身市場(chǎng)禁入，而此次內蒙證監局對國融證券的處罰落地，意味著(zhù)遠高債案的影響已波及至對中介機構的追責。

Wind數顯示，目前遠高債已出現違約或逾期的債券多達4只，合計涉及本金達11.30億元，其中規模最大的一只正是國融證券承銷(xiāo)、規模達5.3億元的16寧遠高，此外18遠高01、19遠高01等則由華西證券承銷(xiāo)。

對國融證券的相關(guān)處罰，或已坐實(shí)了其在遠高債承銷(xiāo)業(yè)務(wù)上的失責問(wèn)題，而這則有可能對相關(guān)賠償糾紛帶來(lái)影響。

早在2022年，包括嘉興大定投資管理有限公司在內的遠高債持有人將作為主承銷(xiāo)商、受托管理人的國融證券、法律服務(wù)機構中銀律師事務(wù)所以及資產(chǎn)評估機構國友大正資產(chǎn)評估有限公司推上被告席，要求其賠償相應投資損失。

其訴訟理由也恰恰與中介機構對遠高債相關(guān)抵押資產(chǎn)備案登記的失察有關(guān)——遠高債風(fēng)控措施背后的相關(guān)采礦權并未按披露內容辦理抵押備案手續，導致大定投資等“16寧遠高債”投資者無(wú)法對宏遠銅業(yè)采礦權享有抵押優(yōu)先權。

在業(yè)內看來(lái)，內蒙證監局相關(guān)處理措施的落地，意味著(zhù)國融證券等中介機構存在失職情形，并對其應訴產(chǎn)生不利影響。

“相當于未能勤勉盡責的問(wèn)題已經(jīng)被確認了，被罰只是承擔行政環(huán)節的處罰。民事環(huán)節可能還要承擔相應的賠償責任?！北本┮患胰虃腥耸勘硎?。

若國融證券等中介機構的賠付義務(wù)得到司法確認，則遠高債可能會(huì )成為“五洋債”后又一個(gè)將違約賠付責任傳遞至相關(guān)中介機構的案例，并對更多涉嫌欺詐發(fā)行、虛假陳述的債券違約案件帶來(lái)影響。

“如果這個(gè)案子形成判例，則其他‘16寧遠高債’的持有人顯然也可以用這種方法來(lái)向三家中介機構追責，那么整起案件索賠金額不止于1400多萬(wàn)，而是5個(gè)多億?！鄙鲜鰝腥耸恐赋?，“同時(shí)更多的類(lèi)似案件可能也會(huì )對中介機構進(jìn)行追責，而券商在信用債的承攬上勢必會(huì )更加審慎?！?/p>

一旦遠高債對中介機構形成連鎖賠付壓力，對多事之秋的國融證券來(lái)說(shuō)無(wú)異于雪上加霜。

在此之前，作為控股股東的長(cháng)安投資因國融證券IPO對賭失敗而一度陷入賠償兌付困境。

2022年以來(lái)，以杭州普潤星融股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）為代表的國融證券股東對長(cháng)安投資發(fā)起民事訴訟或仲裁，要求其履行國融證券IPO對賭失敗后的規模逾20億元的回購義務(wù)，同時(shí)長(cháng)安投資所持有的國融證券全部股權也遭遇了司法凍結。

為了疏解資金難題，長(cháng)安投資一度嘗試出售國融證券控制權給青島國資，但后者因國資審批原因未能成行，而遠高債對國融證券的連鎖沖擊，或將對國融證券控制權的釀變帶來(lái)更多不確定性。

“如果國融證券遇到的問(wèn)題更多，就很難將牌照賣(mài)到一個(gè)好價(jià)格，那么長(cháng)安投資通過(guò)轉讓證券牌照的控制權來(lái)疏困的設想也會(huì )變得更加困難?！币晃唤咏L(cháng)安投資人士坦言。