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全球短訊!交易中國復蘇,銅價(jià)又要一飛沖天?

金屬銅因精準的經(jīng)濟預測能力被冠以“銅博士”頭銜。邁入2023年,各方對中國經(jīng)濟復蘇的樂(lè )觀(guān)情緒,推動(dòng)了銅價(jià)強勢上漲。


(相關(guān)資料圖)

作為重要的工業(yè)金屬,銅在去年由于需求萎縮等因素,累計下跌了14%。自今年1月5日起,倫銅連續六個(gè)交易日上漲,累積漲幅超過(guò)11%,突破9000美元/噸,創(chuàng )去年6月以來(lái)的新高。

分析認為,中國對銅的巨大需求預示著(zhù)其前景良好。此外,美元的疲軟、人民幣的強勢也為銅價(jià)提供了助力,1月16日,離岸與在岸人民幣兌美元自去年7月份來(lái)首次突破6.70關(guān)口,美元跌至近七個(gè)月低點(diǎn)。高盛預測,銅價(jià)將在今年12月底前突破1萬(wàn)美元/噸。

根據普氏的統計,2021年中國在冶煉、精煉和消費環(huán)節分別占全球的36%以上、35%和54%,東吳證券分析指出,自2002年以來(lái),銅價(jià)的表現主要與中國的經(jīng)濟和城市化相關(guān)。

隨著(zhù)利好房企的政策不斷出臺,分析師普遍認為市場(chǎng)對包括銅在內的工業(yè)金屬的前景更加樂(lè )觀(guān)。房地產(chǎn)行業(yè)的增速與城市化進(jìn)程一直是銅需求增長(cháng)的主要驅動(dòng)力,未來(lái)依舊有較大的上漲空間。

未來(lái)仍有上漲空間

銅價(jià)的關(guān)鍵在于中國,媒體分析認為,隨著(zhù)春節過(guò)后的復工復產(chǎn)以及庫存緊缺,預計銅價(jià)將從今年第二季度開(kāi)始繼續回升,第四季度價(jià)格將在9100美元/噸左右波動(dòng)。

從長(cháng)遠來(lái)看,分析指出,當下正處于新舊能源轉型的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn),而銅是綠色能源發(fā)展不可或缺的原材料,成為光伏、風(fēng)電、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展受益最大的金屬材料之一,未來(lái)需求將會(huì )進(jìn)一步擴大。

分析師指出,2021年至2025年,我國光伏和風(fēng)電年均新增裝機量約為71GW—94GW和13GW—26GW,在光伏系統中,銅需求強度約為5.5kg/KW,海上風(fēng)電裝機的銅使用強度約為10kg/KW,陸上風(fēng)電銅使用強度為4kg/KW。

在此情況下,2020年至2025年,銅的年均需求量約為55.4萬(wàn)噸—66.9萬(wàn)噸,2030年光伏和風(fēng)電發(fā)電銅需求量或達85萬(wàn)噸。

在電動(dòng)汽車(chē)中,銅是自動(dòng)力電池、高壓線(xiàn)束、電機等電氣系統的重要原料,此外,充電樁的建設也將推動(dòng)銅材需求。因銅在新能源發(fā)展中無(wú)法替代的地位,其作為一種重要的綠色金屬,對投資者的吸引力將在未來(lái)幾年內繼續推動(dòng)價(jià)格的上漲。

東吳證券認為,銅價(jià)站上9000之后,價(jià)格水平有點(diǎn)偏高,不過(guò)從交易和基本面角度,銅繼續上漲仍有空間

從交易上看,并未出現過(guò)熱,CFTC非商業(yè)(投機)凈持倉剛剛轉正;從基本面上,銅價(jià)上漲的持續性有賴(lài)后續中國寬信用進(jìn)程的推進(jìn),2023年初以來(lái),財政在赤字和支出方面“加力”的預期,以及央行對于信貸適度超前投放的訴求使得寬信用預期升溫,需求密切關(guān)注今年1至2月信貸和社融數據的情況。

美國銀行大宗商品分析師持樂(lè )觀(guān)態(tài)度,預計2023年一季平均價(jià)格為7500美元/ 噸,在2023年四季反彈至約1萬(wàn)美元/噸。高盛預計,2023年銅價(jià)均價(jià)在9750美元/噸,今年12月底前或突破1萬(wàn)美元/噸。

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關(guān)鍵詞: 使用強度 工業(yè)金屬 東吳證券