經(jīng)歷了2022年的嚴酷考驗，2023年的經(jīng)濟和市場(chǎng)表現成為當下業(yè)內熱議。

1月16日，南方基金首席投資官（權益）兼權益投資部總經(jīng)理茅煒在南方基金年度策略會(huì )上發(fā)表了名為《冬去春來(lái).前瞻2023》的演講，對兔年的經(jīng)濟發(fā)展形態(tài)和投資機會(huì )做出預測。

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他預計，2023年國內經(jīng)濟景氣會(huì )領(lǐng)先于海外率先企穩回升，全年增速呈現倒V型形態(tài)。具體來(lái)說(shuō)，從二季度開(kāi)始，經(jīng)濟或進(jìn)入較為明顯的復蘇。

茅煒認為，2023年的總需求，從結構來(lái)說(shuō)，內需和外需的復蘇程度和進(jìn)程有所不同。預計內需將率先全面修復，地產(chǎn)、基建、消費的景氣有望顯著(zhù)改善；而外需考慮到各方面的壓力，可能要到四季度才有望改善。

他同時(shí)預計，2023年全球經(jīng)濟將呈現“中強西弱”的格局，即中國的經(jīng)濟相對增長(cháng)更強。

對于國內市場(chǎng)，茅煒更加關(guān)注經(jīng)濟修復的力度，是否存在顯著(zhù)扭轉市場(chǎng)主體信心的積極政策；對于海外市場(chǎng)，他更加關(guān)注美聯(lián)儲是否過(guò)度緊縮導致經(jīng)濟衰退，以及隨后海外貨幣政策調整的可能性。

那么，哪些行業(yè)的反轉機遇最大？茅煒提到了五個(gè)方面。

第一方面是“困境反轉”的消費電子、半導體；而且隨著(zhù)周期屬性和下游需求的改善，半導體的復蘇大概率會(huì )領(lǐng)先于消費電子一步。此外，潛在催化因素是市場(chǎng)整體風(fēng)險的偏好上行。

第二方面是“預期改善”的地產(chǎn)基建；茅煒提到一個(gè)邏輯，即博弈地產(chǎn)政策加碼，施工竣工或有反彈，水泥有基本面改善預期等。

此外，他表示，家電去年被地產(chǎn)拖累嚴重，地產(chǎn)后周期相關(guān)產(chǎn)業(yè)有反彈空間。

第三方面是“防御上行風(fēng)險”的大金融、通脹、核心資產(chǎn)板塊。

他將大金融喻為“牛市旗手”，認為其是經(jīng)濟復蘇相對后周期的品種，有可能收益經(jīng)濟上行；而由于或有的通脹壓力，養豬和黃金等板塊可能受益；

核心資產(chǎn)方面，由于經(jīng)濟復蘇帶來(lái)人民幣強勢表現，北向資金可能重回A股市場(chǎng)，所以利好外資關(guān)注的核心資產(chǎn)股。

第四方面則是“高景氣”的“新能源+”板塊。

茅煒認為，這個(gè)板塊和消費電子、半導體一樣存在“反轉”機會(huì )。去年四季度以來(lái)，新能源+板塊調整幅度巨大，而今年一季度是該板塊的傳統淡季，經(jīng)營(yíng)數字偏弱，可能是個(gè)建倉的機會(huì )。

“新能源+”的細分板塊里，三個(gè)子行業(yè)尤其被他看重：

一是風(fēng)電板塊，此前該板塊的產(chǎn)品交付受疫情影響較大，今年有較高的反轉概率；

二是儲能板塊，一直被市場(chǎng)寄予厚望，而且大概率政策面也很友好；

三是新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，雖然場(chǎng)內分歧較大，但主要是對滲透率接近天花板和競爭格局惡化的擔心。

第五方面則是受益于防疫政策優(yōu)化的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，這方面涉及的行業(yè)很多，包括啤酒、休閑食品、快遞物流等。

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